Commissione di rimborso
Che cos’è una commissione di rimborso?
Una commissione di rimborso è una commissione addebitata a un investitore quando le azioni vengono vendute da un fondo. Questa commissione, nota anche come commissione di uscita, commissione di market timing o commissione di negoziazione a breve termine, viene addebitata dalla società del fondo e quindi aggiunta al fondo. In genere, si applica solo quando le azioni vengono vendute entro un periodo di tempo specificato.
Punti chiave
- Una commissione di rimborso è un costo sostenuto dagli investitori quando vendono determinate azioni prima che sia trascorso un periodo di tempo prestabilito.
- Quando la commissione di rimborso viene raccolta, torna direttamente nel fondo comune di investimento dove può essere investita nel portafoglio del fondo.
- Gli azionisti pagano una commissione di rimborso in base all’importo delle loro azioni.
- Le commissioni di rimborso sono imposte come penalità per aiutare a scoraggiare il trading a breve termine.
Come funziona una commissione di rimborso
Una commissione di rimborso è spesso associata a un fondo comune di investimento. Quando un investitore vende azioni di un fondo, la società che lo gestisce può addebitare una commissione di rimborso. Per promuovere l’equità, vengono distribuiti tra gli azionisti del fondo in base all’importo investito.
I fondi comuni di investimento fanno in genere parte di una strategia di investimento a lungo termine e di solito non sono destinati al trading a breve termine o ai guadagni derivanti dal market timing. Per questo motivo la tempistica dei fondi comuni di investimento, sebbene legale, è una pratica disapprovata che di solito si traduce in un costo aggiuntivo per l’investitore.
Per scoraggiare il trading a breve termine, le società di fondi addebiteranno normalmente una commissione di rimborso entro un periodo di tempo specificato. Di solito si tratta di 30 giorni, anche se in alcuni casi il periodo di tempo può estendersi a 90 giorni, 180 giorni, un anno o più.
La commissione di rimborso viene spesso addebitata agli investitori quando escono o vendono la loro posizione. L’addebito anticipato della commissione è raro e rischia di scoraggiare i depositi.
Agli investitori in genere non viene addebitato il rimborso delle azioni dell’investimento se è al di fuori del periodo di detenzione minimo designato.
Vantaggi delle commissioni di rimborso
Le commissioni di rimborso possono ridurre al minimo il breve termine in quanto aumentano i costi di transazione dell’acquisto e della vendita ripetuti di quote di fondi. In molti casi, sono visti come un male necessario per proteggere altri investitori da costi di transazione più elevati.
I rimborsi attivi a breve termine comportano due problemi significativi per il gestore del fondo, tra cui:
- Il fondo è tenuto a mantenere posizioni di liquidità più elevate per accogliere gli ordini di vendita.
- Il trading a breve termine aumenta i costi operativi complessivi del fondo.
Le commissioni di rimborso vengono applicate per mantenere basse le posizioni liquide e le spese operative di un fondo. Addebitando un investitore che sceglie di rimborsare le azioni durante il periodo di tempo specificato, il fondo è in grado di recuperare le spese di transazione associate al rimborso e proteggere gli altri investitori dal dover pagare il conto tramite maggiori spese per azione.
La Securities and Exchange Commission (SEC) generalmente limita le commissioni di rimborso al 2% dell’importo delle vendite.
Commissioni di riscatto e carichi di vendita di back-end
I carichi di vendita di back-end vengono pagati agli intermediari e strutturati come parte del programma delle commissioni di vendita di una classe di azioni. Queste spese possono essere una commissione percentuale statica o un contingente differito.
I carichi statici delle vendite di back-end sono in vigore per la durata di un’azienda e vengono addebitati come percentuale delle attività negoziate. Di solito, sono inferiori alle commissioni di front-end, in media circa l’1%. Le commissioni di back-end differite potenziali, d’altro canto, diminuiscono durante la vita dell’investimento. Possono anche scadere dopo un periodo di tempo specificato, nel qual caso una classe di azioni potrebbe essere idonea per la riclassificazione.
Le commissioni di rimborso differiscono dai carichi di vendita di back-end poiché sono associate alle spese operative annuali del fondo. Inoltre, le commissioni di rimborso sono in genere in vigore solo per un breve periodo: la maggior parte delle società di fondi utilizza un lasso di tempo di 30 giorni.
considerazioni speciali
L’investimento in fondi comuni di investimento può comportare numerose commissioni per tutta la durata dell’investimento ed è importante che gli investitori le comprendano tutte prima di acquistare e vendere per proteggere i loro potenziali rendimenti. Altre commissioni coinvolte possono includere carichi di vendita, commissioni 12b-1 e commissioni per il servizio dell’account.