Rapporto Chiamata Scrivi

Che cos’è una chiamata a rapporto di scrittura?

Un rapporto call write è una strategia di opzioni simile a una covered call, ma in cui un investitore possiede azioni nell’azione sottostante e poi vende ( scrive ) più opzioni call rispetto alla quantità di azioni sottostanti possedute. L’obiettivo di un rapporto call write è quello di catturare i premi aggiuntivi ricevuti dalle vendite di opzioni. Il call writer spera che ci sia poca volatilità nel titolo sottostante nello stesso periodo.

Un rapporto call write rientra nella più ampia categoria di strategie di opzioni note come buy write.

Punti chiave

• Un rapporto call write comporta la vendita di opzioni call al rialzo pur essendo long sull’attività sottostante, ma in un rapporto in cui le call superano la posizione long.
• Una scrittura di una chiamata a rapporto è essenzialmente una chiamata coperta con chiamate brevi aggiuntive.
• La strategia massimizza il guadagno se il prezzo dell’asset sottostante è appena sotto il prezzo di esercizio delle chiamate alla scadenza, ma fornisce un potenziale di perdita illimitato se l’asset sottostante aumenta attraverso il prezzo di esercizio.

Come funzionano le scritture di chiamata rapporto

Una covered call è una strategia in base alla quale il proprietario dell’attività sottostante vende opzioni call a un prezzo di esercizio uguale o superiore a quello in cui il titolo è attualmente negoziato, in modo 1: 1. Lo scopo è generare entrate extra dai premi raccolti dalla vendita dell’opzione. La strategia ripaga maggiormente quando il titolo non cambia rispetto al suo livello attuale, poiché la call alla fine scadrà senza valore e l’investitore continuerà a possedere le azioni mentre riscuote l’intero premio delle opzioni. Tuttavia, la scrittura di covered call limita il potenziale di rialzo poiché le short call verranno assegnate e qualsiasi guadagno del titolo superiore al prezzo di esercizio sarà compensato dalla short call.

Nella scrittura del rapporto di chiamata, il rapporto rappresenta la quantità di opzioni vendute per ogni 100 azioni possedute nell’azione sottostante. Ad esempio, una scrittura call con rapporto 3: 1 implica la scrittura di tre contratti di opzione call (che rappresentano un totale di 300 azioni) e una lunghezza di cento azioni dell’asset. Il guadagno derivante dal possesso dell’asset e dalla scrittura delle chiamate assomiglia a una tradizionale chiamata coperta, tranne per il fatto che il potenziale profitto è amplificato. Allo stesso tempo, la perdita potenziale diventa infinita, poiché l’investitore ha essenzialmente una posizione call coperta 1: 1 e quindi è short altre due call nude. Questi pantaloncini nudi hanno una perdita illimitata se il prezzo delle azioni sale sempre più.

Pertanto, l’intervallo di profitto per le scritture di chiamate a rapporto è spesso molto ristretto. Un forte calo di prezzo può finire per costare al trader una notevole somma di denaro nelle azioni che supera l’importo del premio raccolto. Se il prezzo delle azioni sottostanti aumenta troppo, anche il trader perderà, come spiegato sopra.

Esempio di una Ratio Call Write

Ad esempio, se un investitore ha 1.000 azioni di XYZ, che sono scambiate a $ 50, può vendere 10 volte dell’opzione strike call da 60 che scade in 3 mesi. Questa sarebbe una chiamata coperta. In un rapporto call write, venderebbero invece più di 10x, diciamo 25x, del 60 strike call.

Finché le azioni XYZ rimarranno al di sotto di $ 60, l’investitore rimarrà redditizio, poiché le opzioni call scadranno senza valore e raccoglieranno l’intero premio delle 25 opzioni vendute. Se, tuttavia, il prezzo delle azioni XYZ sale sostanzialmente al di sopra di $ 60, l’investitore perderà denaro poiché la posizione lunga in azioni non è completamente coperta dalla maggiore quantità di chiamate brevi che diventano in-the-money.