Partecipante idoneo qualificato (QEP)
Che cos’è un partecipante idoneo qualificato (QEP)?
Un partecipante idoneo qualificato (QEP) è un individuo che soddisfa i requisiti per negoziare fondi di investimento sofisticati come futures e hedge fund. Questi requisiti sono definiti dalla regola 4.7 del Commodity Exchange Act (CEA).
Punti chiave
- Un partecipante idoneo qualificato è un individuo che soddisfa i requisiti per negoziare in diversi fondi di investimento, come futures e hedge fund.
- Un QEP deve possedere almeno $ 2.000.000 di titoli e altri investimenti, avere un conto aperto con un FCM per almeno sei mesi e avere un portafoglio che abbia almeno $ 200.000 di margine iniziale e premi di opzione per le transazioni di interessi sulle materie prime.
- I QEP sono simili, ma non uguali, agli investitori accreditati in quanto si presume che abbiano una comprensione sofisticata delle complessità del trading di attività rischiose come futures e hedge fund.
Comprensione del partecipante idoneo qualificato
I partecipanti idonei qualificati (QEP) devono soddisfare una serie di condizioni descritte dal Commodity Exchange Act. Devono possedere almeno 2 milioni di dollari in titoli e altri investimenti, nonché almeno 200.000 dollari di margine iniziale e premi di opzione per le transazioni con interessi sulle materie prime. Inoltre, devono aver avuto un conto aperto con un commerciante di commissioni sui futures (FCM) in qualsiasi momento durante i sei mesi precedenti. Infine, devono avere un portafoglio combinato degli investimenti specificati nei requisiti di cui sopra.
I QEP sono considerati più informati dell’investitore tipico per quanto riguarda gli investimenti sofisticati. Gli hedge fund, ad esempio, sono considerati più rischiosi dei fondi comuni di investimento, dei fondi pensione e di altri veicoli di investimento. Sono soggetti a perdite significative ma producono rendimenti a lungo termine superiori alla media quando hanno successo. I gestori di hedge fund vanno long su asset che prevedono andranno bene in futuro, mentre short asset che prevedono scenderà di prezzo.
Per legge, una pluralità di partecipanti agli hedge fund deve essere QEP.2 Gli hedge fund che limitano i propri investitori solo ai QEP possono ottenere un’esenzione da diversi regolamenti della Securities and Exchange Commission (SEC). Questa esenzione consente ai gestori di hedge fund una maggiore libertà nelle loro decisioni di investimento, il che apre la porta a rischi e vantaggi più significativi rispetto ad altri tipi di investimenti.
Gli hedge fund sono accusati da molti di aver contribuito alla crisi finanziaria del 2007-2008 aggiungendo derivati rischiosi e basati sulla leva finanziaria al sistema bancario. Questi investimenti hanno creato rendimenti elevati quando il mercato era buono, ma hanno amplificato l’impatto del declino del mercato.
QEP vs investitori accreditati e operatori di pool di prodotti
I partecipanti idonei qualificati sono simili agli investitori accreditati in quanto entrambi devono soddisfare specifici requisiti di reddito e patrimonio netto. La differenza è che si presume che i QEP abbiano una comprensione sofisticata delle complessità del trading di attività rischiose come futures e hedge fund.
Gli individui che ricevono fondi da utilizzare in un pool di materie prime come un hedge fund sono tenuti a registrarsi come Commodity Pool Operators (CPO). I CPO devono rispettare i requisiti di divulgazione sia del Commodity Exchange Act che della Commodity Futures Trading Commission.3 Mentre gli investitori in hedge fund devono essere QEP, i gestori di hedge fund devono essere sia QEP che CPO.