Rapporto put-call
Cos’è un rapporto Put-Call?
Il rapporto put-call è una misura ampiamente utilizzata dagli investitori per valutare l’umore generale di un mercato.
Un’opzione “put” o put è un diritto di vendere un’attività a un prezzo predeterminato. Un’opzione “call” o call è un diritto di acquistare un’attività a un prezzo predeterminato.
Se i trader stanno acquistando più put che call, segnala un aumento del sentimento ribassista. Se stanno acquistando più chiamate che put, ciò suggerisce che vedono un mercato rialzista in vista.
Capire il rapporto Put-Call
Il rapporto put-call viene calcolato dividendo il numero di opzioni put negoziate per il numero di opzioni call negoziate.
Punti chiave
- Un’opzione put conferisce al trader il diritto di vendere un’attività a un prezzo prestabilito.
- Un’opzione call è un diritto di acquistare un’attività a un prezzo prestabilito.
- Se i trader stanno acquistando più put che call, segnala un aumento del sentimento ribassista.
- Se stanno acquistando più call che put, fai attenzione a un mercato rialzista in arrivo.
Un rapporto put-call di 1 indica che il numero di acquirenti di chiamate è uguale al numero di acquirenti di put. Tuttavia, un rapporto di 1 non è un punto di partenza accurato per misurare il sentiment nel mercato perché normalmente ci sono più investitori che acquistano call che acquistano put. Quindi, un rapporto put-call medio di 0,7 per le azioni è considerato una buona base per valutare il sentiment.
Generalmente:
- Un rapporto put-call in aumento, o un rapporto maggiore di 0,7 o superiore a 1, significa che i trader di azioni stanno acquistando più put che call. Ciò suggerisce che il sentimento ribassista si sta sviluppando nel mercato. Gli investitori stanno speculando che il mercato si muoverà al ribasso o stanno coprendo i loro portafogli in caso di svendita.
- Un rapporto put-call in calo, o inferiore a 0,7 e prossimo a 0,5, è considerato un indicatore rialzista. Significa che vengono acquistate più chiamate rispetto alle put.
Il rapporto put-call può essere un indicatore di come il mercato vede gli eventi recenti o i guadagni. Un rapporto a entrambi gli estremi suggerisce un sentimento eccessivamente ribassista o eccessivamente rialzista.
I dati utilizzati per calcolare i rapporti put-call sono disponibili attraverso varie fonti, ma la maggior parte dei trader utilizza le informazioni trovate sul sito web del Chicago Board Options Exchange (CBOE).
considerazioni speciali
Il rapporto put-call aiuta gli investitori a valutare il sentiment del mercato prima che il mercato cambi. Tuttavia, è importante esaminare la domanda sia per il numeratore (le put) che per il denominatore (le chiamate).
Il numero di opzioni call si trova nel denominatore del rapporto. Ciò significa che una riduzione del numero di chiamate scambiate aumenterà il valore del rapporto. Ciò è significativo perché un minor numero di chiamate acquistate può aumentare il rapporto senza un numero maggiore di put acquistate. In altre parole, non abbiamo bisogno di vedere un numero elevato di put acquistate affinché il rapporto aumenti.
Poiché i trader rialzisti siedono in disparte, il risultato per impostazione predefinita è che ci sono più trader ribassisti sul mercato. Non significa necessariamente che il mercato sia ribassista, ma piuttosto che i trader rialzisti sono in una modalità di attesa fino a quando non si verifica un evento imminente come un’elezione, una riunione della Fed o un rilascio di dati economici.
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Il rapporto put-call medio per le azioni considerato una buona base per valutare il sentiment.
È utile osservare il rapporto put-call per vedere come il mercato vede gli eventi o i guadagni recenti. Quando il rapporto è a livelli estremi, potrebbe indicare un sentimento eccessivamente ribassista o eccessivamente rialzista.
Per questo motivo, alcuni investitori utilizzano il rapporto put-call come indicatore contrarian.
Un indicatore contrarian
Gli investitori contrarian utilizzano il rapporto put-call per aiutarli a determinare quando i partecipanti al mercato stanno diventando eccessivamente rialzisti o troppo ribassisti.
Un rapporto put-call estremamente alto significa che il mercato è estremamente ribassista. Per un contrarian, questo può essere un segnale rialzista che indica che il mercato è indebitamente ribassista ed è dovuto a un’inversione di tendenza. Un rapporto alto può essere un segno di un’opportunità di acquisto per un contrarian.
Un rapporto estremamente basso significa che il mercato è estremamente rialzista. Un contrarian potrebbe concludere che il mercato è troppo rialzista ed è dovuto a un pullback.
Nessun singolo rapporto può indicare in modo definitivo che il mercato sia al massimo o al minimo. Anche i livelli di put-call ratio considerati estremi non sono fissati nella pietra e variano nel corso degli anni.
In genere, gli investitori confrontano i livelli di rapporto attuali con la media per un certo periodo di tempo per valutare se il sentiment è cambiato di recente. Se il rapporto put-call ha fluttuato in un intervallo ristretto e improvvisamente aumenta, i trader potrebbero vederlo come un improvviso aumento del sentimento ribassista e fare le loro mosse di conseguenza.