Public Securities Association (PSA)
Cos’è la Public Securities Association?
La Public Securities Association (PSA) era un’organizzazione commerciale per i commercianti che commerciavano in titoli di stato statunitensi.
Comprensione della Public Securities Association (PSA)
La Public Securities Association (PSA) è stata l’associazione che ha preceduto la Bond Market Association, che rappresenta i più grandi mercati mobiliari del mondo, i mercati obbligazionari. La Public Securities Association è stata costituita nel 1976 e ha subito un cambio di nome in Bond Market Association nel 1997 per rispecchiare meglio la sua circoscrizione elettorale allargata e l’appartenenza.
La Bond Market Association rappresentava un mix diversificato di società di intermediazione mobiliare e banche, dalle grandi aziende agli specialisti di nicchia, con il 70% delle aziende associate con sede al di fuori di New York City. I suoi membri rappresentavano collettivamente una maggioranza significativa della sottoscrizione e del commercio di obbligazioni municipali statunitensi.
Nel novembre 2006, la Bond Market Association si è unita alla Securities Industry Association. Le due organizzazioni si unirono per formare quella che poi divenne la Securities Industry and Financial Markets Association o SIFMA. L’attuale adesione di SIFMA rappresenta il 75% del settore dei broker-dealer negli Stati Uniti in termini di fatturato e comprende oltre 13.000 professionisti nei settori finanziario e bancario. SIFMA è un’importante associazione di categoria che rappresenta società di intermediazione mobiliare, istituti di banca di investimento e altre società di investimento.
Modello di pagamento anticipato standard PSA
La Public Securities Association non esiste più come organizzazione ufficiale, ma la sua eredità permane sotto forma di un modello finanziario che porta il suo nome. Il modello standard di pagamento anticipato della Public Securities Association è un sistema utilizzato per calcolare e gestire il rischio di pagamento anticipato. Si basa sul presupposto che le tendenze del pagamento anticipato fluttueranno durante la durata di un prestito o di un altro obbligo e queste variazioni, a loro volta, influenzeranno il rendimento del titolo. Si tratta di una scala di riferimento sviluppata dalla PSA nel 1985 come metodo per valutare i rischi di pagamento anticipato.
I trader considerano le velocità di pagamento anticipato per i titoli garantiti da ipoteca quando valutano il potenziale rendimento e i rischi del titolo. Il parametro standard per misurare le velocità di pagamento anticipato è il modello di tasso di pagamento anticipato costante. Ciò presuppone che il tasso di pagamento anticipato rimarrà fisso e coerente per tutta la durata del contratto. Tuttavia, il monitoraggio delle tendenze mostra chiaramente che in genere non è così. I mutuatari in genere non apportano modifiche sostanziali al prestito entro i primi anni, né il proprietario medio della casa sposta o vende la loro proprietà durante quel periodo. Tuttavia, con il passare del tempo, le probabilità di estinguere anticipatamente il prestito aumentano. Il modello di pagamento anticipato standard PSA regola la velocità di pagamento anticipato prevista in base all’età del prestito.