Teoria del prospetto

Qual è la teoria del prospetto?

La teoria del prospetto presuppone che le perdite e i guadagni siano valutati in modo diverso, e quindi gli individui prendono decisioni basate sui guadagni percepiti invece che sulle perdite percepite. Conosciuta anche come teoria della “avversione alla perdita”, il concetto generale è che se due scelte vengono poste prima di un individuo, entrambe uguali, con una presentata in termini di potenziali guadagni e l’altra in termini di possibili perdite, la prima opzione sarà scelto.

Come funziona la teoria del prospetto

La teoria del prospetto appartiene al sottogruppo economico comportamentale, che descrive come gli individui fanno una scelta tra alternative probabilistiche in cui è coinvolto il rischio e la probabilità di risultati diversi è sconosciuta. Questa teoria è stata formulata nel 1979 e ulteriormente sviluppata nel 1992 da Amos Tversky e Daniel Kahneman, ritenendola più psicologicamente accurata del modo in cui vengono prese le decisioni rispetto alla teoria dell’utilità attesa.

La spiegazione alla base del comportamento di un individuo, secondo la teoria del prospetto, è che poiché le scelte sono indipendenti e singolari, si presume ragionevolmente che la probabilità di un guadagno o di una perdita sia 50/50 invece della probabilità che viene effettivamente presentata. In sostanza, la probabilità di un guadagno è generalmente percepita come maggiore.

Punti chiave

Sebbene non vi siano differenze nei guadagni o nelle perdite effettivi di un determinato prodotto, la teoria del prospetto afferma che gli investitori sceglieranno il prodotto che offre i guadagni più percepiti.

Tversky e Kahneman hanno proposto che le perdite causino un impatto emotivo maggiore su un individuo rispetto a una quantità equivalente di guadagno, quindi date le scelte presentate in due modi – con entrambi che offrono lo stesso risultato – un individuo sceglierà l’opzione che offre guadagni percepiti.

Ad esempio, supponi che il risultato finale riceva $ 25. Un’opzione è stata data la retta $ 25. L’altra opzione è guadagnare $ 50 e perdere $ 25. L’utilità del $ 25 è esattamente la stessa in entrambe le opzioni. Tuttavia, è molto probabile che gli individui scelgano di ricevere denaro contante perché un singolo guadagno è generalmente considerato più favorevole rispetto all’avere inizialmente più liquidità e poi subire una perdita.

Tipi di teoria del prospetto

Secondo Tversky e Kahneman, l’effetto di certezza si manifesta quando le persone preferiscono determinati risultati e risultati sottopeso che sono solo probabili. L’effetto certezza porta gli individui a evitare il rischio quando c’è la prospettiva di un guadagno sicuro. Contribuisce anche alle persone che cercano il rischio quando una delle loro opzioni è una perdita sicura.

L’effetto di isolamento si verifica quando le persone hanno presentato due opzioni con lo stesso risultato, ma percorsi diversi verso il risultato. In questo caso, è probabile che le persone cancellino informazioni simili per alleggerire il carico cognitivo e le loro conclusioni varieranno a seconda di come sono inquadrate le opzioni.

Punti chiave

• La teoria del prospetto afferma che gli investitori valutano i guadagni e le perdite in modo diverso, dando più peso ai guadagni percepiti rispetto alle perdite percepite.
• Un investitore presentato con una scelta, entrambe uguali, sceglierà quella presentata in termini di potenziali guadagni.
• La teoria del prospetto fa parte dell’economia comportamentale, suggerendo agli investitori di scegliere i guadagni percepiti perché le perdite causano un maggiore impatto emotivo.
• L’effetto certezza dice che gli individui preferiscono determinati risultati rispetto a quelli probabili, mentre l’effetto isolamento dice che gli individui cancellano informazioni simili quando prendono una decisione.

Esempio di teoria del prospetto

Si consideri che un investitore riceve una presentazione per lo stesso fondo comune di investimento da due consulenti finanziari separati. Un consulente presenta il fondo all’investitore, sottolineando che ha un rendimento medio del 12% negli ultimi tre anni. L’altro consulente dice all’investitore che il fondo ha avuto rendimenti superiori alla media negli ultimi 10 anni, ma negli ultimi anni è in calo. La teoria del prospetto presuppone che sebbene all’investitore sia stato presentato lo stesso identico fondo comune, è probabile che acquisti il ​​fondo dal primo consulente, che ha espresso il tasso di rendimento del fondo come un guadagno complessivo invece del consulente che presenta il fondo come avente rendimenti elevati e perdite.