Note di progetto
Cosa sono le note di progetto?
Le note di progetto sono obbligazioni di debito a breve termine emesse per finanziare un progetto o tentare oltre una determinata pietra miliare o per finanziare più piccoli progetti a breve termine. Le note di progetto sono spesso utilizzate dai comuni per finanziare programmi di rinnovamento urbano e sono garantite dal Dipartimento per l’edilizia abitativa e lo sviluppo urbano degli Stati Uniti.
Punti chiave
- Le note di progetto sono obbligazioni di debito a breve termine emesse per finanziare un progetto oltre una determinata pietra miliare o per finanziare più piccoli progetti a breve termine.
- Le note di progetto sono in genere referenziate nel contesto di progetti di sviluppo finanziati a livello federale, come la costruzione di parchi locali, alloggi a prezzi accessibili o altri edifici comunali.
- Piuttosto che emettere debito a lungo termine o cercare accordi di finanziamento alternativi, le note a breve termine sono convenienti e possono essere emesse con il progetto specifico scritto nell’indenture in modo che i fondi debbano essere utilizzati a tale scopo.
Come funzionano le note di progetto
Occasionalmente, le organizzazioni necessitano di finanziamenti per progetti a breve termine che richiedono iniezioni di denaro una tantum per il finanziamento. Piuttosto che emettere debito a lungo termine o cercare accordi di finanziamento alternativi, le note a breve termine sono convenienti e possono essere emesse con il progetto specifico scritto nell’indenture in modo che i fondi debbano essere utilizzati a tale scopo.
Esempio di note di progetto
Come esempio di finanziamento del progetto, MidAmerican Energy Holdings ha emesso obbligazioni per finanziare la sua Topaz Solar Farm da 550 megawatt, costruita da First Solar e valutata oltre 2 miliardi di dollari. Il progetto è iniziato nel 2011 ed è stato completato nel novembre 2014. Durante la costruzione, MidAmerican ha emesso $ 1,1 miliardi di obbligazioni in due round di finanziamento. Questo progetto ha segnato la prima volta in diversi anni che un progetto di energia rinnovabile ha sfruttato i mercati dei capitali per il finanziamento del progetto, ed è il più grande progetto mai realizzato in tal senso.
Al momento dell’emissione, le obbligazioni Topaz avevano un tasso di interesse del 5,75%, quasi il 3,8% in più rispetto ai Buoni del Tesoro USA, che rappresentava un rendimento interessante in un contesto di interessi bassi. Le obbligazioni, che raggiungeranno la scadenza il 30 settembre 2039, hanno iniziato a essere pagate il 30 marzo 2012, a seguito del completamento delle fasi del progetto, e hanno continuato a pagare su base semestrale.
Gli investitori hanno mostrato un certo interesse per le obbligazioni di MidAmerican. La forte domanda ha portato MidAmerican ad aumentare l’importo originario di obbligazioni offerte da $ 700 milioni a $ 850 milioni nella prima offerta, e successivamente ha emesso ulteriori $ 250 milioni in obbligazioni.
Questo è stato il primo parco solare da 500 megawatt più ad essere messo in linea negli Stati Uniti e il più grande impianto solare in linea al mondo. Il progetto include nove milioni di pannelli solari su 9.5 miglia quadrate nella contea di San Luis Obispo, nella pianura Carrizo della California. Pacific Gas and Electric Co. acquista elettricità da Topaz con un accordo di 25 anni. Si prevede che l’impianto fornirà abbastanza energia rinnovabile per alimentare circa 160.000 case medie della California.