Rischio di prezzo

Cos’è il rischio di prezzo?

Il rischio di prezzo è il rischio di una diminuzione del valore di un titolo o di un portafoglio di investimenti escludendo una flessione del mercato, dovuta a molteplici fattori. Gli investitori possono utilizzare una serie di strumenti e tecniche per coprire il rischio di prezzo, che vanno da decisioni relativamente prudenti (ad esempio, l’acquisto di opzioni put ) a strategie più aggressive (ad esempio, vendita allo scoperto ).

PRINCIPALI ASPETTI

• Il rischio di prezzo è il rischio che il valore di un titolo o di un investimento diminuisca.
• I fattori che influenzano il rischio di prezzo includono la volatilità degli utili, una cattiva gestione aziendale e le variazioni di prezzo.
• La diversificazione è lo strumento più comune ed efficace per mitigare il rischio di prezzo.
• Gli strumenti finanziari, come le opzioni e le vendite allo scoperto, possono essere utilizzati anche per coprire il rischio di prezzo.

Comprensione del rischio di prezzo

Il rischio di prezzo dipende da una serie di fattori, tra cui la volatilità degli utili, una cattiva gestione, il rischio del settore e le variazioni di prezzo. Un modello di business scadente che non è sostenibile, una falsa rappresentazione del bilancio, rischi intrinseci nel ciclo di un settore o rischio di reputazione a causa della scarsa fiducia nella gestione aziendale, sono tutte aree che influenzeranno il valore di un titolo. Le piccole società in fase di avvio hanno generalmente un rischio di prezzo più elevato rispetto alle società più grandi e ben consolidate. Ciò è dovuto principalmente al fatto che in una società più grande, la gestione, la capitalizzazione di mercato, la capacità finanziaria e la posizione geografica delle operazioni sono in genere più forti e meglio attrezzate rispetto alle società più piccole.

Alcuni settori delle materie prime, come i mercati del petrolio, dell’oro e dell’argento, hanno una maggiore volatilità e anche un rischio di prezzo più elevato. Le materie prime di queste industrie sono suscettibili alle fluttuazioni dei prezzi dovute a una varietà di fattori globali, come la politica e la guerra. Anche le materie prime subiscono un elevato rischio di prezzo poiché vengono scambiate sul mercato dei futures che offre livelli elevati di leva finanziaria.

Diversificazione per ridurre al minimo il rischio di prezzo

A differenza di altri tipi di rischio, il rischio di prezzo può essere ridotto. La tecnica di mitigazione più comune è la diversificazione. Ad esempio, un investitore possiede azioni in due catene di ristoranti concorrenti. Il prezzo delle azioni di una catena precipita a causa di un’epidemia di malattie di origine alimentare. Di conseguenza, il concorrente realizza un aumento degli affari e del prezzo delle sue azioni. Il calo del prezzo di mercato di un titolo è compensato dall’aumento del prezzo dell’azione dell’altro. Per ridurre ulteriormente il rischio, un investitore potrebbe acquistare azioni di varie società all’interno di diversi settori o in diverse località geografiche.

Futures e opzioni per la copertura del rischio di prezzo

Il rischio di prezzo può essere coperto tramite l’acquisto di derivati finanziari denominati futures e opzioni. Un contratto futures obbliga una parte a completare una transazione a un prezzo e una data predeterminati. L’acquirente di un contratto deve acquistare e il venditore deve vendere l’attività sottostante al prezzo stabilito, indipendentemente da qualsiasi altro fattore. Un’opzione offre all’acquirente l’opportunità di acquistare o vendere il titolo, a seconda del contratto, anche se non è obbligato a farlo.

Sia i produttori che i consumatori possono utilizzare questi strumenti per coprire il rischio di prezzo. Un produttore è preoccupato per il prezzo che si muove più in basso e un consumatore è preoccupato per il prezzo che si muove più in alto. Un investitore, a seconda della posizione che assume in un investimento, si preoccuperà del movimento del prezzo nella direzione opposta di quella posizione e quindi può utilizzare un future o un’opzione per coprire l’altra parte del commercio.

Esempio di un’opzione

Un’opzione put conferisce al detentore il diritto, ma non l’obbligo, di vendere una merce o magazzino per prezzo specifico per il futuro a prescindere dal tasso corrente di mercato. Ad esempio, un’opzione put può essere acquistata per vendere un titolo specifico per $ 50 in sei mesi. Dopo sei mesi, se si realizza il rischio di prezzo e il prezzo del titolo è di $ 30, può essere esercitata l’opzione put (vendendo il titolo al prezzo più alto), mitigando così il rischio di prezzo.

Vendita allo scoperto per coprire il rischio di prezzo

Il rischio di prezzo può essere capitalizzato mediante l’utilizzo di vendite allo scoperto. La vendita allo scoperto comporta la vendita di azioni in cui il venditore non possiede le azioni. Il venditore, prevedendo una riduzione del prezzo delle azioni a causa del rischio di prezzo, intende prendere in prestito, vendere, acquistare e restituire le azioni. Ad esempio, nella convinzione dell’imminente flessione di un titolo specifico, un investitore prende in prestito 100 azioni e accetta di venderle per $ 50 per azione. L’investitore ha $ 5.000 e 30 giorni per restituire le azioni prese in prestito che ha venduto. Dopo 30 giorni, se il prezzo del titolo è sceso a $ 30 per azione, l’investitore è in grado di acquistare 100 azioni per $ 30, restituire le azioni da dove erano state prese in prestito e mantenere il profitto di $ 2.000 a causa dell’impatto del rischio di prezzo.