Premio al valore patrimoniale netto

Che cos’è il valore patrimoniale netto da premio?

Il premio al valore patrimoniale netto (NAV) è una situazione di prezzo che si verifica quando il valore di un fondo di investimento negoziato in borsa viene scambiato ad un premio rispetto al suo NAV contabile riportato quotidianamente. I fondi scambiati con un premio avranno un prezzo più alto rispetto al loro NAV comparabile.

Un premio al NAV può verificarsi con qualsiasi fondo di investimento che negozia in una borsa e riporta anche un NAV giornaliero. Più comunemente, questo si riferisce a fondi comuni di investimento chiusi e fondi negoziati in borsa (ETF). L’identificazione di fondi che negoziano con un premio o uno sconto rispetto al loro NAV richiede informazioni di mercato considerevoli.

Punti chiave

• Il premio al valore patrimoniale netto (NAV) è una situazione di prezzo che si verifica quando il valore di un fondo di investimento negoziato in borsa viene scambiato ad un premio rispetto al suo NAV contabile riportato quotidianamente.
• I fondi scambiati con un premio avranno un prezzo più alto rispetto al loro NAV comparabile.
• Un premio al NAV è spesso determinato da una prospettiva rialzista sui titoli di un fondo, poiché gli investitori sono generalmente disposti a pagare un premio perché ritengono che i titoli in portafoglio finiranno la giornata in rialzo.

Comprensione del valore patrimoniale netto da premio

I fondi comuni di investimento chiusi e gli ETF calcolano un NAV alla fine di ogni giornata di negoziazione. Il NAV rappresenta il prezzo di tutte le attività del fondo meno le passività del fondo diviso per il numero di azioni in circolazione. I fondi in genere riportano anche un NAV infragiornaliero.

Poiché il NAV di un fondo rappresenta solo il valore totale delle attività nel fondo alla fine della giornata, esiste un margine di manovra significativo per i fondi scambiati sulle borse per fluttuare dal loro NAV.

In caso di premio al NAV, il fondo sarà negoziato al di sopra del suo NAV rappresentativo. Un premio al NAV può essere causato da numerosi fattori di mercato. Durante la giornata i titoli del fondo possono riportare notizie o informazioni finanziarie che influenzano positivamente il suo prezzo.

Un particolare settore potrebbe anche segnalare una tendenza positiva che può influenzare i fondi che gestiscono le attività in quel settore. I premi possono anche aumentare da un sentimento ottimistico verso una società di fondi, una strategia di investimento o un singolo team di gestione del fondo.

Investimenti premium

Un premio al NAV è spesso determinato da una prospettiva rialzista sui titoli di un fondo. Gli investitori sono generalmente disposti a pagare un premio perché ritengono che i titoli in portafoglio finiranno la giornata in rialzo. Gli investitori al dettaglio spesso non dispongono di dati esaurienti su tutte le partecipazioni sottostanti di un fondo.

Fondi altamente diversificati possono anche causare una disconnessione tra il NAV e il prezzo del valore di mercato, fornendo una maggiore flessibilità per il prezzo di mercato di negoziare a un premio. Nel complesso, la segnalazione del NAV infragiornaliero può essere molto influente nel determinare la divergenza di prezzo del fondo e il suo premio cumulativo per i calcoli del NAV.

I fondi di investimento negoziati in borsa di tipo aperto hanno una maggiore capacità di gestire le deviazioni di un fondo dal suo NAV. Gli ETF, in particolare, hanno partecipanti autorizzati che monitorano attivamente il prezzo di un ETF rispetto al suo NAV. I partecipanti autorizzati hanno l’autorità di creare o rimborsare azioni di ETF di fascia aperta al fine di gestire la volatilità dei prezzi del prodotto.