Periodo di rimborso
Qual è il periodo di rimborso?
Il periodo di recupero si riferisce alla quantità di tempo necessaria per recuperare il costo di un investimento. In poche parole, il periodo di recupero è il periodo di tempo in cui un investimento raggiunge un punto di pareggio.
L’opportunità di un investimento è direttamente correlata al periodo di ammortamento. Rimborsi più brevi significano investimenti più attraenti.
Sebbene il calcolo del periodo di recupero sia utile nel budget finanziario e del capitale, questa metrica ha applicazioni in altri settori. Può essere utilizzato dai proprietari di case e dalle imprese per calcolare il ritorno sulle tecnologie ad alta efficienza energetica come i pannelli solari e l’isolamento, comprese le manutenzioni e gli aggiornamenti.
Punti chiave
- Il periodo di rimborso si riferisce alla quantità di tempo necessaria per recuperare il costo di un investimento o al tempo impiegato da un investitore per raggiungere il pareggio.
- I gestori di conti e fondi utilizzano il periodo di rimborso per determinare se procedere con un investimento.
- Rimborsi più brevi significano investimenti più attraenti, mentre periodi di rimborso più lunghi sono meno desiderabili.
- Il periodo di ammortamento viene calcolato dividendo l’importo dell’investimento per il flusso di cassa annuale.
Capire il periodo di rimborso
La finanza aziendale è tutta una questione di budget di capitale. Uno dei concetti più importanti che ogni analista finanziario aziendale deve imparare è come valutare diversi investimenti o progetti operativi per determinare il progetto o l’investimento più redditizio da intraprendere. Un modo in cui gli analisti finanziari aziendali lo fanno è con il periodo di recupero.
Il periodo di ammortamento è il costo dell’investimento diviso per il flusso di cassa annuale. Più breve è il rimborso, più desiderabile è l’investimento.
Al contrario, più lungo è il recupero, meno è desiderabile. Ad esempio, se l’installazione dei pannelli solari costa $ 5.000 e il risparmio è di $ 100 ogni mese, ci vorrebbero 4,2 anni per raggiungere il periodo di recupero.
Capital Budgeting e Payback Period
Ma c’è un problema con il calcolo del periodo di rimborso: a differenza di altri metodi di capital budgeting, il periodo di rimborso ignora il valore temporale del denaro (TVM): l’idea che il denaro oggi valga più dello stesso importo in futuro a causa del presente potenziale di guadagno di denaro.
La maggior parte delle formule di capital budgeting, come il valore attuale netto (NPV), il tasso di rendimento interno (IRR) e il flusso di cassa scontato, prendono in considerazione il TVM. Quindi, se domani paghi un investitore, deve includere un costo opportunità. Il TVM è un concetto che assegna un valore a questo costo opportunità.
Il periodo di rimborso non tiene conto del valore temporale del denaro. È determinato contando il numero di anni necessari per recuperare i fondi investiti. Ad esempio, se sono necessari cinque anni per recuperare il costo di un investimento, il periodo di recupero è di cinque anni. Alcuni analisti preferiscono il metodo di rimborso per la sua semplicità. Altri preferiscono usarlo come ulteriore punto di riferimento in un quadro decisionale per il budget di capitale.
Il periodo di recupero non tiene conto di ciò che accade dopo il rimborso, ignorando la redditività complessiva di un investimento. Molti gestori e investitori preferiscono quindi utilizzare il VAN come strumento per prendere decisioni di investimento. Il VAN è la differenza tra il valore attuale del contante in entrata e il valore attuale del contante in uscita in un periodo di tempo.
Investitori e gestori di denaro possono utilizzare il periodo di rimborso per esprimere rapidi giudizi sui loro investimenti.
Esempio di periodo di rimborso
Si supponga che la società A investa 1 milione di dollari in un progetto che dovrebbe far risparmiare all’azienda 250.000 dollari all’anno. Il periodo di ammortamento per questo investimento è di quattro anni, dividendo $ 1 milione per $ 250.000. Considera un altro progetto che costa $ 200.000 senza risparmi di cassa associati renderà l’azienda un incremento di $ 100.000 ogni anno per i prossimi 20 anni a $ 2 milioni.
Chiaramente, il secondo progetto può far guadagnare all’azienda il doppio, ma quanto tempo ci vorrà per ripagare l’investimento?
La risposta si trova dividendo $ 200.000 per $ 100.000, ovvero due anni. Il secondo progetto richiederà meno tempo per essere rimborsato e il potenziale di guadagno dell’azienda sarà maggiore. Basato esclusivamente sul metodo del periodo di ammortamento, il secondo progetto è un investimento migliore.
Domande frequenti
Qual è un buon periodo di recupero dell’investimento?
Il miglior periodo di recupero dell’investimento è il più breve possibile. Ottenere il rimborso o il recupero del costo iniziale di un progetto o di un investimento dovrebbe essere raggiunto il più rapidamente possibile. Tuttavia, non tutti i progetti e gli investimenti avranno lo stesso orizzonte temporale, quindi il periodo di recupero più breve possibile deve essere annidato nel contesto più ampio di quell’orizzonte temporale. Ad esempio, il periodo di rimborso di un mutuo può essere di decenni mentre il periodo di rimborso di un progetto di costruzione può essere di 5 anni o meno.
Il periodo di recupero è la stessa cosa del punto di pareggio?
Sebbene i due termini siano correlati, non sono la stessa cosa. Il punto di pareggio è il prezzo o il valore che un investimento o un progetto deve aumentare per coprire i costi o l’esborso iniziali. Il periodo di recupero si riferisce al tempo necessario per raggiungere il pareggio.
Come calcoli il periodo di rimborso?
Periodo di rimborso = Investimento iniziale / Flusso di cassa all’anno
Quali sono alcuni punti deboli dell’utilizzo del periodo di rimborso?
Come mostra l’equazione sopra, il calcolo del periodo di recupero è semplice. Non tiene conto del valore temporale del denaro, degli effetti dell’inflazione o della complessità degli investimenti che possono avere flussi di cassa disuguali nel tempo. Il periodo di ammortamento attualizzato viene spesso utilizzato per meglio tenere conto di alcune carenze come l’utilizzo del valore attuale dei flussi di cassa futuri. Per questo motivo, il periodo di rimborso semplice può essere favorevole, mentre il periodo di rimborso scontato potrebbe indicare un investimento sfavorevole.
Quando un’azienda utilizzerebbe il periodo di rimborso per il budget di capitale?
Il periodo di recupero è favorito quando un’azienda è soggetta a vincoli di liquidità perché può mostrare quanto tempo ci vuole per recuperare i soldi stanziati per il progetto. Se i flussi di cassa a breve termine sono un problema, un breve periodo di recupero dell’investimento può essere più interessante di un investimento a lungo termine con un VAN più elevato.