Presta attenzione al rapporto di spesa del tuo fondo

Tutti i fondi comuni di investimento e gli ETF (Exchange Traded Funds) addebitano ai propri azionisti un coefficiente di spesa per coprire le spese operative annuali totali del fondo. Espresso come percentuale del patrimonio netto medio di un fondo, l’indice di spesa può includere vari costi operativi come amministrativi, conformità, distribuzione, gestione, marketing, servizi per gli azionisti, commissioni di registrazione e altri costi. Il coefficiente di spesa, calcolato annualmente e divulgato nel prospetto del fondo e nelle relazioni degli azionisti, riduce direttamente i rendimenti del fondo per i suoi azionisti e, di conseguenza, il valore del tuo investimento.

Negli ultimi due decenni, le spese dei fondi sono diminuite notevolmente e ora molti ETF indicizzati offrono rapporti di spesa fino allo 0,03% all’anno!

Punti chiave

• I fondi comuni di investimento e gli ETF addebitano ai propri azionisti e al coefficiente di spesa il pagamento delle operazioni e della gestione dei fondi.
• Rapporti di spesa più elevati intaccano i rendimenti nominali per gli investitori.
• La vendita e l’acquisto di titoli nel proprio portafoglio non è inclusa nel calcolo del rapporto di spesa, e quindi i fondi attivi tendono a sostenere spese maggiori rispetto a quelli passivi.
• Negli ultimi decenni, i rapporti di spesa dei fondi su tutta la linea sono stati leggermente inferiori.

Cosa c’è di tendenza adesso?

Secondo un rapporto pubblicato dall’Investment Company Institute (ICI) intitolato “Trends in the Expenses and Fees of Mutual Funds, 2018” (il rapporto più recente), i rapporti di spesa sostenuti dagli investitori in fondi comuni di investimento a lungo termine hanno, in media, è diminuito sostanzialmente per più di 20 anni. Nel 1997, i coefficienti di spesa dei fondi comuni di investimento azionario erano in media dell’1%, scendendo allo 0,55% nel 2018. I fondi ibridi sono passati dallo 0,92% allo 0,66% ei fondi obbligazionari sono scesi dallo 0,82% allo 0,48%.

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Anche una piccola differenza nel rapporto di spesa può costarti un sacco di soldi a lungo termine.

La tendenza a coefficienti di spesa inferiori può essere attribuita a una varietà di fattori, come larinuncia ai fondi del mercato monetario per garantire che i rendimenti netti rimangano positivi durante i periodi di tassi di scala (le attività dei fondi comuni di investimento alla data obiettivo sono aumentate dal 2008). Inoltre, i coefficienti di spesa spesso variano inversamente al patrimonio del fondo, il che significa che all’aumentare del patrimonio di un fondo, i suoi costi fissi rappresentano probabilmente una percentuale minore del suo patrimonio netto; pertanto, il suo rapporto di spesa può diminuire di conseguenza.

Nonostante le tendenze che indichino una diminuzione generale delle commissioni in molte categorie di fondi, gli investitori dovrebbero comunque prestare attenzione ai rapporti di spesa: anche piccole differenze nelle commissioni possono avere un impatto significativo sul tuo investimento nel tempo.

Comprensione dei costi e dei rapporti di spesa

In generale, i rapporti di spesa per i fondi comuni di investimento tendono ad essere superiori a quelli per gli ETF. Mentre i rapporti di spesa dell’ETF raggiungono non più del 2,5%, i costi dei fondi comuni di investimento possono essere significativamente più alti. I costi dei fondi operativi variano notevolmente a seconda della categoria di investimento, della strategia di investimento e delle dimensioni del fondo e quelli con costi interni più elevati generalmente trasferiscono questi costi agli azionisti attraverso il coefficiente di spesa. Se le attività di un fondo sono piccole, ad esempio, il suo rapporto di spesa potrebbe essere relativamente alto, perché il fondo ha una base di attività limitata da cui far fronte alle proprie spese.

Quando si esaminano fondi e costi, è importante confrontare i fondi che possiedono tipi di investimenti simili. Ad esempio, i fondi internazionali sono in genere molto costosi da gestire perché investono in molti paesi e possono avere personale in tutto il mondo (il che equivale a maggiori spese di ricerca e salari). I fondi a grande capitalizzazione, d’altra parte, tendono ad essere meno costosi da gestire. Sebbene sia ragionevole confrontare i rapporti di spesa tra più fondi internazionali, non avrebbe senso confrontare i costi di un fondo internazionale con un fondo a grande capitalizzazione.

Quando si ricercano investimenti, ci sono diversi modi per determinare il rapporto di spesa di un fondo:

• Il prospetto del fondo: se sei già un azionista, il prospetto ti verrà spedito o inviato elettronicamente ogni anno. L’indice di spesa si trova in genere sotto l’intestazione “Commissioni degli azionisti”. È inoltre possibile visualizzare il prospetto sul sito Web della società del fondo.
• Siti web di notizie finanziarie: siti web come Google Finance e Yahoo! Le finanze hanno informazioni sull’indice di spesa per i fondi comuni di investimento e gli ETF. Digita il simbolo ticker di un fondo per visualizzare queste informazioni.
• Vagli di fondi: molti strumenti di screening di ETF e fondi comuni sono disponibili online. Puoi cercare per categoria o gruppo (ad esempio, azioni, obbligazioni, mercato monetario, internazionali) e confrontare i rapporti di spesa per investimenti simili. Il Mutual Fund Expense Analyzer di FINRA, ad esempio, consente di confrontare fino a tre fondi comuni di investimento (o ETF) o le classi di azioni dello stesso fondo comune di investimento. Lo strumento stima il valore dei fondi e l’impatto di commissioni e spese sull’investimento.
• Giornali di notizie: giornali stampati, come Investor’s Business Daily (IBD) e The Wall Street Journal, stampano informazioni sui fondi, inclusi i rapporti di spesa.

In che modo i tassi influenzano gli investimenti

Per vedere come i rapporti di spesa possono influenzare i tuoi investimenti nel tempo, confrontiamo i rendimenti di diversi investimenti ipotetici che differiscono solo per il rapporto di spesa. La tabella seguente mostra i rendimenti su un investimento iniziale di $ 10.000, ipotizzando un guadagno annualizzato medio del 10%, con diversi rapporti di spesa (0,5%, 1%, 1,5%, 2% e 2,5%):

Come illustra la tabella, anche una piccola differenza nel rapporto di spesa può costarti un sacco di soldi nel lungo periodo. Se avessi investito $ 10.000 nel fondo con un rapporto di spesa del 2,5%, il valore del tuo fondo sarebbe $ 46.022 dopo 20 anni. Se invece avessi investito i tuoi $ 10.000 nel fondo con un rapporto di spesa inferiore dello 0,5%, il tuo investimento varrebbe $ 61.159 dopo due decenni, un miglioramento del 33% rispetto al fondo più costoso.

Tieni presente che questo esempio ipotetico prende in esame fondi le cui uniche differenze sono i coefficienti di spesa: tutte le altre variabili, compreso l’investimento iniziale e i guadagni annualizzati, rimangono costanti (per esempio, dobbiamo ipotizzare anche una tassazione identica). Sebbene sia improbabile che due fondi abbiano la stessa identica performance in un periodo di 20 anni, la tabella illustra gli effetti che piccole variazioni nell’indice di spesa possono avere sui rendimenti a lungo termine.

La linea di fondo

Sebbene sia importante, il rapporto di spesa di un fondo non è l’unica considerazione quando si analizzano e si confrontano gli investimenti in fondi. Esistono numerose strade per acquistare fondi comuni di investimento, anche online, e gli investitori devono anche considerare una serie di fattori prima di acquistare, come l’individuo di ciascun fondo:

• Spese di vendita
• Le tasse
• Età e taglia
• Rischi e volatilità
• Cambiamenti recenti nelle operazioni (ad esempio, è cambiato il consulente per gli investimenti del fondo?)
• Impatto sulla diversificazione del portafoglio

Va notato che l’indice di spesa di un fondo rappresenta il costo di possesso del fondo, non l’acquisto o il riscatto del fondo (carichi di vendita). Eventuali spese di vendita iniziali o differite, commissioni di transazione o commissioni di intermediazione non sono incluse nel rapporto di spesa. Tutti questi fattori dovrebbero essere presi in considerazione prima di prendere qualsiasi decisione di investimento. Con la ricerca, puoi trovare fondi che soddisfano i tuoi obiettivi e obiettivi lasciando più soldi nel tuo portafoglio.