Posizione outright sui future

Cos’è una posizione outright futures?

Una posizione outright in futures è un’operazione lunga o corta che non è coperta dal rischio di mercato. Sia il potenziale guadagno che il rischio potenziale sono maggiori per le posizioni definitive che per le posizioni che sono coperte o coperte in qualche modo. Una posizione definitiva è quella che sta da sola e non fa parte di un commercio più ampio o più complesso.

Si ottiene un profitto da una posizione lunga in futures definitivo se il prezzo aumenta dopo l’acquisto, o da una negoziazione corta se il prezzo scende dopo l’inizio dello short.

Punti chiave

• Una posizione outright in futures è una singola posizione di scommessa direzionale su un contratto futures e non fa parte di una strategia più ampia o complessa.
• Una posizione a titolo definitivo espone il trader a un rischio maggiore rispetto a una posizione con copertura, sebbene la posizione a titolo definitivo abbia teoricamente un maggiore potenziale di profitto.
• Se una posizione di copertura o di compensazione viene aggiunta a una posizione a titolo definitivo, allora non è più una posizione a titolo definitivo, ma piuttosto una posizione coperta o parzialmente coperta.

Comprensione della posizione outright sui futures

Una posizione definitiva è una pura scommessa lunga o corta sulla direzione del contratto futures. Coprire o compensare quella posizione con un’altra posizione significa che non è più una posizione a titolo definitivo.

I futures definitivi sono anche chiamati futures nudi perché lasciano l’investitore esposto alle fluttuazioni del mercato. Per ridurre il rischio, l’investitore può scegliere di acquistare un’opzione di compensazione protettiva, una posizione di compensazione nel titolo sottostante dei futures o una posizione opposta in un mercato correlato. Coprire o compensare il rischio significa che non è più una posizione a termine definitivo.

Una posizione definitiva sui futures è intrinsecamente rischiosa perché non c’è protezione contro un movimento sfavorevole. La maggior parte dei trader non considera eccessivamente rischioso il trading di contratti futures liquidi, soprattutto perché nella maggior parte dei casi è facile coprire o rivendere la posizione sul mercato. La maggior parte delle posizioni speculative nel mercato dei futures sono posizioni definitive.

Tuttavia, un mercato in declino per un investitore che detiene una posizione lunga in un contratto futures ha ancora il potenziale per generare perdite significative. In questo caso, detenere un’opzione put contro una posizione lunga in futures potrebbe limitare le perdite a un importo gestibile. Il potenziale di profitto del trader sarebbe ridotto dal premio, o costo, dell’opzione. Considerala una polizza assicurativa che il trader spera di non utilizzare.

I trader che vendono futures allo scoperto senza copertura corrono rischi ancora maggiori poiché il potenziale di rialzo per la maggior parte dei mercati dei futures è teoricamente illimitato. In questo caso, possedere una call sul contratto future sottostante limiterebbe tale rischio.

Un’altra alternativa a una posizione outright in futures che a volte può comportare meno rischi è prendere una posizione in un’operazione di spread verticale. Questo limita sia il potenziale di profitto che il rischio di perdita e sarebbe una buona scelta per un trader che si aspetta solo una mossa limitata nel titolo o nella merce sottostante.

Sebbene tutti i suddetti limiti di rischio, tendono anche a limitare o ridurre il profitto. Molti trader speculativi preferiscono posizioni futures definitive a causa della loro semplicità (una posizione) e della capacità di generare profitti maggiori quando un’operazione è tempestiva e trae vantaggio da una conseguente variazione di prezzo.

Esempio di una posizione definitiva in futures S&P 500 E-Mini

Supponiamo che un trader creda che l’ S & P 500 aumenterà nei prossimi mesi. Attualmente è gennaio, quindi il trader acquista un contratto di giugno dell’E-Mini S&P 500 quotato al Chicago Mercantile Exchange (CME) con il simbolo ES.

Il trader utilizza un ordine limite per entrare in una posizione a $ 2.885, acquistando un contratto. Questo particolare contratto futures si sposta in incrementi di 0,25, con quattro incrementi, chiamati tick, per ogni punto. Ogni tick vale $ 12,50 in profitti o perdite e ogni punto vale $ 50 (4 x $ 12,50).

Questa posizione è una pura scommessa direzionale sull’aumento del prezzo del contratto futures. Il trader non sta assumendo altre posizioni per compensare o aumentare il rischio o i profitti associati alla posizione. Pertanto, questa è una posizione definitiva sui futures.

Supponiamo che in un mese il prezzo del contratto sia di $ 2.895. Il trader guadagna 10 punti o $ 500 ($ 50 x 10 punti), meno commissioni.

Supponiamo che il prezzo scenda a $ 2.880. Il trader è in calo di cinque punti o $ 250 ($ 50 x 5 punti).