Over-the-Counter (OTC)

Cos’è Over-the-Counter (OTC)?

Over-the-counter (OTC) si riferisce al processo di negoziazione dei titoli tramite una rete di broker-dealer anziché su una borsa centralizzata. Il trading over-the-counter può coinvolgere azioni, strumenti di debito e derivati, che sono contratti finanziari che derivano il loro valore da un’attività sottostante come una merce.

In alcuni casi, i titoli potrebbero non soddisfare i requisiti per essere quotati in una borsa valori standard come la Borsa di New York (NYSE). Invece, questi titoli possono essere negoziati over-the-counter.

Tuttavia, il trading over-the-counter può includere azioni quotate in borse e azioni che non sono quotate. Le azioni che non sono quotate in borsa e negoziate tramite OTC sono generalmente chiamate titoli azionari over-the-counter o azioni OTC.

Punti chiave

• Over-the-counter (OTC) si riferisce al processo di negoziazione dei titoli per le società non quotate in una borsa valori.
• I titoli negoziati fuori borsa vengono negoziati tramite una rete di concessionari anziché su una borsa valori centralizzata.
• Il trading OTC aiuta a promuovere azioni e strumenti finanziari che altrimenti non sarebbero disponibili per gli investitori.
• Le società con azioni OTC possono raccogliere capitali tramite la vendita di azioni.

Capire Over-the-Counter (OTC)

Le azioni che negoziano tramite OTC sono in genere società più piccole che non possono soddisfare i requisiti di quotazione in borsa degli scambi formali. Tuttavia, molti altri tipi di titoli vengono scambiati anche qui. Le azioni che negoziano in borsa sono chiamate azioni quotate, mentre le azioni che commerciano tramite OTC sono chiamate azioni non quotate.

Le transazioni commerciali possono avvenire attraverso l’ Over the Counter Bulletin Board (OTCBB) o i servizi di quotazione Pink Sheets. OTCBB è un servizio elettronico di quotazione e negoziazione che facilita una maggiore liquidità e una migliore condivisione delle informazioni. Una società Pink Sheet è una società privata che lavora con broker-dealer per portare sul mercato quote di piccole società.

Negoziazione di titoli OTC da parte di broker-dealer che negoziano direttamente tra loro su reti di computer e per telefono utilizzando OTCBB. I dealer agiscono come market maker utilizzando i Pink Sheets e il OTC Bulletin Board, fornito dalla Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), un’agenzia che scrive e fa rispettare le regole che disciplinano i broker e i broker-dealer.

Tipi di titoli OTC

Le azioni che vengono negoziate tramite OTC non sono solo piccole società. Alcune grandi aziende famose sono quotate sui mercati OTC. Ad esempio, OTCQX negozia azioni di società estere come Nestle SA, Bayer AG, Allianz SE, BASF SE, Roche Holding Ag e Danone SA.

Le ricevute di deposito americane (ADR), che rappresentano azioni di un titolo negoziato su unavaluta estera, sono spesso negoziate OTC. Le azioni vengono negoziate in questo modo perché la società sottostante non desidera o non può soddisfare i severi requisiti di scambio. Inoltre, il costo di $ 500.000 per la quotazione sul NYSE – fino a $ 75.000 sul Nasdaq – crea una barriera per molte aziende.4

Strumenti come le obbligazioni non vengono negoziati in uno scambio formale poiché le banche emettono questi strumenti di debito e li commercializzano attraverso reti di intermediari. Anche questi sono considerati titoli OTC. Le banche risparmiano il costo delle commissioni di quotazione in borsa abbinando gli acquisti e le vendite dei clienti interni o di un’altra società di intermediazione. Anche altri strumenti finanziari, come i derivati, vengono negoziati attraverso la rete di dealer.

Reti da banco (OTC)

Il gruppo OTC Markets gestisce alcune delle reti più note, come Best Market ( OTCQX ), Venture Market ( OTCQB ) e Pink Open Market. Sebbene le reti OTC non siano scambi formali come il NYSE, hanno ancora requisiti di idoneità. Ad esempio, l’OTCQX non elenca le azioni che vendono per meno di cinque dollari, note come penny stock, società di comodo o società in bancarotta. L’OTCQX Best Market include titoli di società con la maggiore capitalizzazione di mercato e una maggiore liquidità rispetto agli altri mercati.

Attraverso i mercati OTC, puoi trovare le azioni di società piccole e in via di sviluppo. A seconda della piattaforma di quotazione, queste società possono anche inviare rapporti alle autorità di regolamentazione della Securities and Exchange Commission (SEC ). Le azioni OTCBB di solito hanno il suffisso “OB” e devono presentare i rendiconti finanziari alla SEC.

Un’altra piattaforma di trading è il Pink Sheets e queste azioni sono disponibili in un’ampia varietà. Queste attività non soddisfano i requisiti della SEC. Sebbene l’acquisto di azioni di questa natura possa comportare minori costi di transazione, sono ideali per la manipolazione dei prezzi e le frodi. Questi titoli hanno solitamente il suffisso “PK” e non sono tenuti a presentare i rendiconti finanziari alla SEC.

Sebbene il Nasdaq operi come una rete di rivenditori, le azioni del Nasdaq non sono generalmente classificate come OTC perché il Nasdaq è considerato una borsa valori.

Pro e contro del mercato OTC

Come accennato in precedenza, obbligazioni, ADR e derivati ​​vengono negoziati anche sul mercato OTC. Tuttavia, gli investitori dovrebbero prestare molta attenzione quando investono in titoli OTC più speculativi. I requisiti di archiviazione tra le piattaforme di quotazione variano e alcune informazioni necessarie, come i dati finanziari aziendali, potrebbero essere difficili da individuare.

La maggior parte dei consulenti finanziari considera la negoziazione di azioni OTC un’impresa speculativa. Per questo motivo, gli investitori devono considerare la loro tolleranza al rischio di investimento e se le azioni OTC hanno un posto nei loro portafogli. Tuttavia, con il rischio aggiuntivo delle azioni OTC arriva la possibilità di rendimenti significativi. Poiché queste azioni vengono scambiate a valori inferiori e di solito a costi di transazione inferiori, forniscono una via per l’apprezzamento del prezzo delle azioni.

Le azioni che negoziano OTC non sono, generalmente, note per il loro grande volume di scambi. Un volume di azioni inferiore significa che potrebbe non esserci un acquirente pronto quando arriva il momento di vendere le tue azioni. Inoltre, lo spread tra il prezzo denaro e il prezzo domanda è solitamente maggiore. Queste azioni possono compiere movimenti volatili su qualsiasi mercato o dati economici.

Il mercato OTC è un’alternativa per le piccole aziende o per coloro che non vogliono quotarsi nelle borse standard. La quotazione su una borsa standard è un processo costoso e dispendioso in termini di tempo e al di fuori delle capacità finanziarie di molte piccole aziende. Le aziende possono anche scoprire che la quotazione nel mercato OTC fornisce un rapido accesso al capitale attraverso la vendita di azioni.

Professionisti

• OTC fornisce l’accesso a titoli non disponibili su borse standard come obbligazioni, ADR e derivati.
• Un minor numero di regolamenti sugli OTC consente l’ingresso di molte aziende che non possono, o scelgono di non farlo, elencare su altre borse.
• Attraverso il commercio di penny stock a basso costo, gli investitori speculativi possono ottenere rendimenti significativi.

Contro

• Le azioni OTC hanno meno liquidità commerciale a causa del basso volume che porta a ritardi nella finalizzazione del commercio e ampi spread denaro-lettera.
• Una minore regolamentazione comporta una minore disponibilità di informazioni pubbliche, la possibilità di informazioni obsolete e la possibilità di frode.
• Le azioni OTC sono inclini a fare mosse volatili sul rilascio di dati economici e di mercato.

Esempi reali di titoli OTC

OTC Markets Group è l’operatore dei mercati finanziari per OTCQX. “OTCMarkets.com” elenca le società negoziate più attivamente e le informazioni sugli anticipi e sui rallentamenti.

In un dato giorno, il volume totale in dollari può superare $ 1,2 miliardi, con oltre 6 miliardi di azioni scambiate in mani. Le aziende includono la società multimediale cinese Tencent Holdings LTD (TCEHY), il gigante alimentare e delle bevande Nestle SA (NSRGY) e l’azienda sanitaria Bayer AG (BAYRY).