Mercato basato sugli ordini
Che cos’è un mercato basato sugli ordini?
Un mercato basato sugli ordini è un mercato finanziario in cui tutti gli acquirenti e venditori visualizzano i prezzi ai quali desiderano acquistare o vendere un determinato titolo, nonché gli importi del titolo che desiderano acquistare o vendere. Questo tipo di ambiente di trading è l’opposto di un mercato basato sulle quotazioni, che mostra solo le offerte e le richieste di market maker e specialisti designati per il titolo specifico negoziato.
Punti chiave
- In un mercato basato sugli ordini, le negoziazioni si basano sui requisiti di acquirenti e venditori, con i prezzi di offerta e domanda desiderati e il numero di azioni che vogliono negoziare messi in mostra.
- Questo è l’opposto di un mercato basato sulle quotazioni, in cui le negoziazioni sono determinate dai market maker, ovvero rivenditori e specialisti che cercano di evadere gli ordini dal loro inventario o abbinarli ad altri ordini.
- I mercati basati sugli ordini forniscono due tipi fondamentali di ordini: ordini di mercato e ordini limite.
- I mercati guidati dagli ordini sono visti come meno liquidi, ma più trasparenti dei mercati guidati dalle quotazioni.
Capire un mercato guidato dagli ordini
I mercati basati sugli ordini consistono in un flusso costante di ordini di acquisto e vendita da parte dei partecipanti al mercato. Non ci sono fornitori di liquidità designati e i due tipi fondamentali di ordini sono ordini di mercato e ordini limite. In confronto, in un mercato basato sulle quotazioni, i market maker designati forniscono offerte e offerte su cui possono negoziare altri partecipanti al mercato.
Il più grande vantaggio di partecipare a un mercato guidato dagli ordini è la trasparenza poiché l’intero portafoglio ordini viene visualizzato per gli investitori che desiderano accedere a queste informazioni. La maggior parte delle borse addebita commissioni per tali informazioni. D’altra parte, un mercato guidato dagli ordini potrebbe non avere lo stesso grado di liquidità di un mercato guidato dalle quotazioni, poiché gli specialisti e i market maker di quest’ultimo devono effettuare transazioni ai prezzi di offerta e domanda pubblicati.
Le borse valori come la Borsa di New York e il Nasdaq sono viste come mercati ibridi, una combinazione di mercati guidati dagli ordini e dalle quotazioni.
In che modo il trading informato influisce sui mercati basati sugli ordini
In ambienti basati sugli ordini, in cui i trader possono scegliere tra ordini di mercato, che richiedono liquidità, e ordini limite, che forniscono liquidità, attività di trading informate possono effettivamente fornire una spinta alla liquidità.
Una quota maggiore di trader informati migliora la liquidità in base allo spread denaro-lettera e alla resilienza del mercato. Tuttavia, i trader informati non hanno alcun effetto sull’impatto dei prezzi degli ordini. Rispetto agli ordini di mercato, gli ordini limite hanno un impatto sui prezzi inferiore di circa quattro volte.
In che modo gli ambienti basati sugli ordini classificano gli ordini di acquisto e vendita
I sistemi di trading basati sugli ordini classificano gli ordini di acquisto e vendita in base al prezzo, abbinando gli ordini con il punteggio più alto (se possibile) all’importo minimo dell’ordine. Se c’è un volume rimanente di azioni da acquistare o vendere in un dato ordine, i sistemi di trading abbineranno l’ordine con il successivo ordine di vendita o acquisto con il punteggio più alto.
La prima regola nella gerarchia di precedenza degli ordini è la priorità dei prezzi, seguita dalle regole di precedenza secondarie, che determinano come classificare gli ordini dello stesso prezzo. Il primo ordine per arrivare al prezzo migliore di solito ha la priorità sugli altri ordini, anche se a volte i sistemi di trading scambiano le quantità visualizzate prima delle quantità nascoste dello stesso prezzo.