Programma delle opzioni

Che cos’è un programma di opzioni?

Un programma di opzioni è un elenco di opzioni concesse ai dipendenti di un’azienda. Contiene informazioni come il prezzo di esercizio, le dimensioni e il programma di maturazione.

La Securities and Exchange Commission (SEC) richiede che i programmi di opzione per funzionari di alto livello e direttori di società per azioni debbano essere resi noti per il controllo pubblico. Questi sono in genere mostrati nei documenti 10-Q e 10-K dell’azienda.

Punti chiave

• Un programma di opzioni è un elenco di opzioni concesse ai dipendenti di un’azienda.
• Le società pubbliche sono tenute a presentare i loro programmi di opzioni come parte dei loro documenti SEC.
• I programmi delle opzioni a volte possono essere piuttosto complessi, soprattutto quando la società fa molto affidamento sulla compensazione basata su azioni.
• Gli investitori e gli analisti possono utilizzare database come SEC EDGAR per esaminare i programmi delle opzioni delle società, che si trovano generalmente nei loro documenti 10-Q e 10-K.

Comprensione delle pianificazioni delle opzioni

I programmi delle opzioni sono importanti sia per le aziende che per gli investitori. Per le aziende, sono utili per mantenere una corretta contabilità. Per gli investitori, rappresentano una finestra preziosa sulle passività attuali e future dell’azienda e possono anche far luce sul rischio di una futura diluizione delle azioni.

I programmi delle opzioni sono particolarmente importanti per le aziende che fanno molto affidamento sulle stock option come forma di retribuzione dei dipendenti. In teoria, le stock option possono aiutare a ridurre il problema principale-agente allineando la retribuzione dei dirigenti con le prestazioni dell’azienda. Dopotutto, se a un dirigente vengono date opzioni che diventeranno preziose solo se il prezzo delle azioni della società aumenta, quel dirigente avrà un ulteriore incentivo a concentrarsi sul miglioramento della valutazione della società. D’altra parte, alcuni sostengono che la compensazione basata su azioni può incoraggiare i dirigenti a perseguire risultati a breve termine a favore di miglioramenti a lungo termine.

Sulla scia delle compensazione basata su azioni. In risposta a queste preoccupazioni, negli ultimi anni sono state apportate molte modifiche al modo in cui le stock option dei dipendenti possono essere assegnate, riportate e presentate agli investitori.

La conservazione dei dati elettronici e la disponibilità di database online come il sistema EDGAR (Electronic Data Gathering, Analysis and Retrieval) della SEC, hanno alleggerito l’onere della raccolta di informazioni per le parti interessate. Tuttavia, la stima accurata del costo probabile e dei tempi di esercizio delle opzioni rimane un compito complesso. Per questo motivo, le migliori pratiche di governo societario scoraggiano generalmente le aziende dal creare piani di maturazione delle opzioni complicati e opachi.

Esempio del mondo reale di un programma di opzioni

Nel loro rendiconto finanziario 2018, Tesla ( TSLA ) ha divulgato il loro programma di opzioni nella Nota 15 del loro deposito 10-K. Da esso, possiamo vedere che la società aveva messo a disposizione fino a circa 9,1 milioni di azioni da utilizzare per compensi basati su azioni per i loro dirigenti e dipendenti, rispetto ai ~ 173 milioni di azioni che erano in circolazione in quel momento.