Interesse aperto
Cos’è l’Open Interest?
L’interesse aperto è il numero totale di contratti derivati in essere, come opzioni o futures che non sono stati regolati per un’attività. L’interesse aperto totale non conta e totalizza ogni contratto di acquisto e vendita. L’open interest fornisce invece un’immagine più accurata dell’attività di trading di opzioni e se i flussi di denaro nel mercato dei futures e delle opzioni stanno aumentando o diminuendo.
Spiegazione dell’interesse aperto
Per comprendere l’interesse aperto, dobbiamo prima esplorare come vengono creati i contratti futures e le opzioni. Se esiste un contratto di opzioni, deve aver avuto un acquirente. Per ogni acquirente, deve esserci un venditore poiché non è possibile acquistare qualcosa che non è disponibile per la vendita.
La relazione tra l’acquirente e il venditore crea un contratto e un singolo contratto equivale a 100 azioni dell’attività sottostante. Il contratto è considerato “aperto” fino a quando la controparte non lo chiude. Sommando i contratti aperti, dove ci sono un acquirente e un venditore per ciascuno, si ottiene un interesse aperto.
Se un acquirente e un venditore si uniscono e iniziano una nuova posizione di un contratto, l’interesse aperto aumenterà di un contratto. Se un acquirente e un venditore escono entrambi da una posizione di un contratto su un’operazione, l’interesse aperto diminuisce di un contratto. Tuttavia, se un acquirente o un venditore trasferisce la propria posizione attuale a un nuovo acquirente o venditore, l’interesse aperto rimane invariato.
Punti chiave
- L’interesse aperto è il numero totale di contratti derivati in essere, come opzioni o futures che non sono stati regolati.
- L’open interest è uguale al numero totale di contratti acquistati o venduti, non al totale di entrambi sommati.
- L’open interest è comunemente associato ai mercati dei futures e delle opzioni.
- L’aumento dell’open interest rappresenta denaro nuovo o aggiuntivo che entra nel mercato, mentre la diminuzione dell’open interest indica che il denaro esce dal mercato.
Modifiche a Open Interest
È importante notare che l’open interest è uguale al numero totale di contratti, non al totale di ogni transazione di ogni acquirente e venditore. In altre parole, l’interesse aperto è il totale di tutti gli acquisti o di tutte le vendite, non di entrambi.
Il numero di interesse aperto cambia solo quando un nuovo acquirente e venditore entrano nel mercato, creando un nuovo contratto, o quando un acquirente e un venditore si incontrano, chiudendo così entrambe le posizioni. Ad esempio, se un trader ha dieci contratti short (vendita) e un altro ha dieci contratti long (acquisto), e questi trader poi comprano e vendono dieci contratti tra loro, quei contratti sono ora chiusi e verranno detratti dall’open interest.
L’open interest è comunemente associato ai mercati dei futures e delle opzioni, dove il numero di contratti esistenti cambia di giorno in giorno. Questi mercati differiscono dal mercato azionario, dove le azioni in circolazione delle azioni di una società rimangono costanti una volta completata l’emissione di azioni.
Un malinteso comune di interesse aperto risiede nella sua presunta capacità predittiva. Non può prevedere l’azione dei prezzi. L’open interest alto o basso riflette l’interesse degli investitori, ma non significa che le loro opinioni siano corrette o che le loro posizioni saranno redditizie.
Interesse aperto e volume di scambio
L’open interest viene talvolta confuso con il volume degli scambi, ma i due termini si riferiscono a misure diverse. In un giorno in cui un trader che possiede già 10 contratti di opzione vende quei 10 contratti a un nuovo trader che entra nel mercato, il trasferimento dei contratti non crea alcun cambiamento nella cifra di open interest per quella particolare opzione.
Nessun nuovo contratto di opzione è stato aggiunto al mercato perché un trader sta trasferendo la propria posizione a un altro. Tuttavia, la vendita dei 10 contratti di opzione da parte di un possessore di opzioni esistente a un acquirente di opzioni aumenta la cifra del volume degli scambi per il giorno di 10 contratti.
L’importanza dell’open interest
L’open interest è una misura dell’attività di mercato. Poca o nessuna apertura significa che non ci sono posizioni di apertura, o quasi tutte le posizioni sono state chiuse. Un interesse aperto elevato significa che ci sono molti contratti ancora aperti, il che significa che i partecipanti al mercato osserveranno quel mercato da vicino.
L’open interest è una misura del flusso di denaro in un mercato dei futures o delle opzioni. L’aumento dell’open interest rappresenta denaro nuovo o aggiuntivo che entra nel mercato, mentre la diminuzione dell’open interest indica che il denaro esce dal mercato.
L’open interest è particolarmente importante per i trader di opzioni, poiché fornisce informazioni chiave sulla liquidità di un’opzione.
Interesse aperto e forza di tendenza
L’open interest viene utilizzato anche come indicatore della forza del trend. Poiché l’aumento dell’open interest rappresenta denaro e interessi aggiuntivi che entrano in un mercato, è generalmente interpretato come un’indicazione che la tendenza del mercato esistente sta guadagnando slancio o è probabile che continui.
Ad esempio, se la tendenza è in aumento per il prezzo dell’asset sottostante come un’azione, l’aumento dell’open interest tende a favorire una continuazione di quella tendenza. Lo stesso concetto si applica alle tendenze al ribasso. Quando il prezzo delle azioni è in calo e l’interesse aperto è in aumento, l’interesse aperto supporta ulteriori diminuzioni dei prezzi.
Molti analisti tecnici ritengono che la conoscenza dell’open interest possa fornire informazioni utili sul mercato. Ad esempio, se si verifica una decelerazione dell’open interest a seguito di un movimento sostenuto, in rialzo o in ribasso, del prezzo, potrebbe prefigurare la fine di quella tendenza.
Esempio del mondo reale di interesse aperto
Di seguito è riportata una tabella dell’attività di trading nel mercato delle opzioni per i trader, A, B, C, D ed E. L’open interest viene calcolato in base all’attività di trading per ogni giorno.
- 1 gennaio: l’interesse aperto aumenta di uno poiché viene creato un solo contratto costituito da un acquisto e una vendita.
- 2 gennaio: vengono creati cinque nuovi contratti di opzione, quindi l’interesse aperto aumenta a sei.
- 3 gennaio: L’open interest diminuisce di uno perché i trader A e D vendono un contratto per chiudere le loro posizioni. Come affermato in precedenza, l’open interest non è il totale delle operazioni di acquisto e vendita.
- 4 gennaio: l’interesse aperto rimane a cinque poiché non sono stati creati nuovi contratti. L’investitore E ha acquistato cinque contratti esistenti da C.