Certificato di valore netto

Cos’è un certificato di valore netto?

Un certificato di patrimonio netto era uno strumento utilizzato dalla FDIC, a partire dal passaggio del Garn-St. Germain Act nel 1982, come parte di uno sforzo per salvare banche in fallimento e parsimonia fornendo capitali di emergenza.

Durante la crisi dei risparmi e dei prestiti degli anni ’80, il certificato di patrimonio netto è stato utilizzato come un tipo di tolleranza in cui le banche in dissesto e gli economi risparmiatori potevano richiedere assistenza finanziaria sotto forma di certificato di patrimonio netto. L’importo del certificato si basava sul patrimonio netto della banca ed è stato emesso per un periodo temporaneo.

Punti chiave

• Un certificato di patrimonio netto è un rinvio temporaneo di emergenza dei debiti dovuti, sostenuto dalla FDIC, al fine di evitare il fallimento delle banche.
• Sono stati utilizzati ampiamente durante la crisi dei risparmi e dei prestiti degli anni ’80, ma da allora sono caduti in disgrazia e non sono stati realmente utilizzati durante la crisi finanziaria del 2008.
• I certificati di valore netto potrebbero effettivamente capitalizzare il patrimonio netto di una banca, fornendo il supporto tanto necessario in tempi di crisi.

Come hanno funzionato i certificati di valore netto

Quando le restrizioni sui tassi di deposito che esistevano da decenni furono abolite, le banche e gli operatori economici si trovarono a dover pagare più interessi sui depositi di quanto guadagnassero dai loro investimenti a lungo termine, come i mutui a tasso fisso a 30 anni e i titoli di Stato. Ciò ha provocato la crisi dei risparmi e dei prestiti, che ha visto il fallimento di 1.043 associazioni di risparmio e prestito negli Stati Uniti tra il 1986 e il 1995. Il Net-Worth Certificate Program ha fornito alla FDIC un mezzo per dare alle banche in difficoltà e ai risparmiatori il tempo di risolvere i loro problemi.

Durante questo periodo, si sperava che la banca fallimentare o parsimoniosa ristrutturasse i propri investimenti e apportasse i necessari adeguamenti alle nuove condizioni di mercato, al fine di ricrescere in uno stato di solvibilità. Il Net-Worth Certificate Program aveva lo scopo di fornire alle banche in dissesto e agli parsimoniosi un mezzo di sostegno governativo che minimizzasse la responsabilità finanziaria del governo per quel sostegno.

Certificati di patrimonio netto e crisi finanziaria del 2008

Il certificato di patrimonio netto è oggi poco utilizzato. Tuttavia, durante la crisi finanziaria del 2008, alcune persone, tra cui l’ex presidente della FDIC William Isaac, hanno suggerito di reintrodurre i certificati di patrimonio netto per salvare le banche in difficoltà utilizzando un intervento governativo minimo.

Nel suo libro del 2010, Senseless Panic: How Washington Failed America, Isaac ha sostenuto che il rilancio del Net-Worth Certificate Program avrebbe potuto ovviare alla necessità di un salvataggio governativo da 700 miliardi di dollari delle banche in difficoltà. Ha citato il successo del programma durante gli anni ’80, quando il programma è stato utilizzato per salvare 22 delle 29 banche in cui è stato implementato, al costo di 480 milioni di dollari per la FDIC, o circa lo 0,8% delle attività delle banche fallite. La FDIC ha perso in media il 15 per cento delle attività delle banche che non sono state salvate utilizzando il Net-worth Certificate Program e una media del 20 per cento delle attività delle banche che hanno fallito durante la crisi finanziaria del 2008.

Sebbene i certificati di patrimonio netto non siano stati utilizzati per supportare banche in fallimento o economie di risparmio dalla crisi dei risparmi e dei prestiti, il quadro normativo che ne consente l’uso rimane in vigore.