Sistema di negoziazione negoziata (NDS)
Che cos’è un sistema di negoziazione negoziata (NDS)?
Il Negotiated Dealing System, o NDS, è una piattaforma di negoziazione elettronica gestita dalla Reserve Bank of India per facilitare l’emissione e lo scambio di titoli di stato e altri tipi di strumenti del mercato monetario. L’obiettivo era ridurre le inefficienze derivanti da ordini telefonici e pratiche burocratiche manuali, aumentando la trasparenza per tutti i partecipanti al mercato.
Comprensione del sistema di negoziazione negoziata (NDS)
Il sistema di negoziazione negoziata è stato introdotto nel febbraio 2002 per aiutare la Reserve Bank of India, o RBI, a migliorare le transazioni degli investimenti a reddito fisso. Prima dell’NDS, il mercato dei titoli di stato del paese era principalmente basato sul telefono, il che significava che acquirenti e venditori dovevano effettuare operazioni per telefono, presentare moduli di trasferimento di contabilità generale della filiale fisica ed emettere assegni per il regolamento dei fondi alla Reserve Bank dell’India. Queste procedure lente e inefficienti hanno portato allo sviluppo e all’attuazione dell’NDS.
Nell’agosto 2005, la RBI ha introdotto il sistema di negoziazione negoziata – sistema di abbinamento degli ordini, o NDS-OM, un sistema di negoziazione elettronico, basato su schermo, anonimo e basato sugli ordini per la negoziazione di titoli di Stato. Il sistema è progettato per portare trasparenza alle transazioni del mercato secondario, consentendo ai membri di fare offerte e offerte direttamente sullo schermo NDS-OM.
Esistono due tipi di membri NDS-OM, inclusi:
- Membri diretti – I membri diretti hanno conti correnti con RBI e possono regolare direttamente le negoziazioni su NDS-OM.
- Membri indiretti – I membri indiretti non hanno conti correnti con RBI e devono saldare tramite membri NDS-OM che hanno conti diretti. La maggior parte degli investitori istituzionali stranieri ha accesso indiretto, mentre le entità residenti possono avere accesso diretto.
Molti altri paesi dispongono di sistemi elettronici simili per la gestione di titoli di stato, conti del mercato monetario e titoli correlati per aumentare la trasparenza e ridurre i costi.
Per ulteriori informazioni sul sistema di negoziazione negoziata, vedere Panoramica del sistema di negoziazione negoziata di RBI.
Moduli del sistema di negoziazione negoziata
Il sistema di negoziazione negoziata è costituito da due moduli, progettati per diversi tipi di istituzioni membri.
Questi moduli includono:
- Modulo mercato primario : la RBI utilizza la piattaforma d’asta principale per l’asta di titoli federali e statali, nonché di buoni del tesoro. La piattaforma consente ai partecipanti di inviare elettronicamente le loro offerte nelle aste primarie e di ricevere i rapporti di assegnazione.
- Modulo mercato secondario : il trading over-the-counter avviene spesso per telefono, ma tutti sono tenuti a segnalare questi scambi utilizzando il modulo del mercato secondario NDS. I dati quindi fluiscono alla Clearing Corporation of India Ltd. per la compensazione e il regolamento, che evita la necessità di processi di regolamento basati su carta.