Feedback negativo
Che cos’è il feedback negativo?
Il feedback negativo nei mercati finanziari deriva da un modello di comportamento di investimento contrarian. Un investitore che utilizza una strategia di feedback negativo acquista azioni quando i prezzi diminuiscono e vende azioni quando i prezzi aumentano, il che è l’opposto di ciò che fa la maggior parte delle persone. Il feedback negativo aiuta a rendere i mercati meno volatili. Il suo opposto è un feedback positivo, in cui una mentalità da branco spinge i prezzi elevati più in alto e i prezzi depressi più in basso.
Punti chiave
- In finanza, il feedback negativo si riferisce al modello di comportamento di investimento contrarian nei mercati finanziari.
- Un investitore che utilizza una strategia di feedback negativo acquista azioni quando i prezzi diminuiscono e vende azioni quando i prezzi aumentano.
- Molte persone credono che i mercati finanziari possano mostrare comportamenti a ciclo di feedback.
- Durante i periodi di difficoltà finanziarie, un senso di panico e paura per il mercato possono spingere i prezzi delle azioni sempre più in basso.
- Il comportamento di investimento con feedback negativo può essere uno strumento utile per limitare la volatilità nei mercati finanziari.
Come funziona il feedback negativo
Molte persone credono che i mercati finanziari possano mostrare comportamenti a ciclo di feedback. Originariamente sviluppato come teoria per spiegare i principi economici, la nozione di cicli di feedback è ora comune in altre aree della finanza, tra cui la finanza comportamentale e la teoria dei mercati dei capitali.
Warren Buffett viene spesso citato dicendo che i mercati sono spesso privi di senso rispetto ai fautori dell’ipotesi dei mercati efficienti che direbbero che i mercati sono sempre efficienti. Di conseguenza, le azioni in difficoltà possono avere un prezzo inferiore a quello che un investitore razionale si aspetterebbe semplicemente perché alcuni investitori sono più in preda al panico o pessimisti della maggior parte. Quando questo ciclo persiste, il prezzo può essere portato al di sotto dei livelli fondamentali razionali. Ciò può accadere a causa di un ciclo di feedback negativo.
Esempio di un ciclo di feedback negativo
Un ciclo di feedback è un termine comunemente usato per descrivere come un output di un processo viene utilizzato come nuovo input per lo stesso processo. Un esempio di un ciclo di feedback negativo sarebbe una situazione in cui il fallimento e il pessimismo alimentano più fallimenti e più pessimismo.
Considera la situazione con i prezzi del petrolio e le scorte del settore energetico all’inizio dell’anno 2020. Il prezzo del petrolio era in calo nel quarto trimestre del 2019 poiché le nazioni OPEC e la Russia avevano poco accordo sui limiti di produzione. Questo ambiente risultante di un’offerta di petrolio superiore al normale ha creato una tendenza al ribasso dei prezzi del petrolio. Allo stesso tempo, diversi fondi di investimento hanno anche iniziato a incorporare più fortemente i mandati ambientali, sociali e di governance (ESG) nella loro politica di selezione degli investimenti.
Ciò ha creato un ambiente in cui molte azioni delle società energetiche sono diventate meno attraenti per i fondi di investimento con tali mandati ESG, mentre i prezzi delle azioni sono stati indeboliti dal calo dei prezzi del petrolio. Una tempesta perfetta si è poi abbattuta quando la pandemia COVID-19 ha fatto precipitare le restrizioni di viaggio e gli ordini di soggiorno da parte dei governi di tutto il mondo.
Il generale senso di panico tra gli investitori in quel momento ha spinto i titoli energetici al ribasso a un ritmo frenetico con l’accelerazione dei deflussi di fondi settoriali. I prezzi più bassi hanno ispirato più investitori a proteggere il capitale, il che ha fatto precipitare più vendite, il che ha ispirato altri ancora a fare lo stesso. Quando la vendita aveva raggiunto il suo momento più intenso durante la pandemia, le azioni della società a più alta capitalizzazione del settore, Exxon Mobil ( XOM ), avevano un prezzo inferiore al valore contabile della società, una condizione che non si era verificata in quella società. prezzo delle azioni dalla fusione tra Exxon e Mobil.
Il feedback negativo all’interno dei mercati finanziari assume un’importanza notevolmente maggiore durante i periodi di difficoltà. Data la propensione degli umani a reagire in modo eccessivo all’avidità e alla paura, i mercati hanno la tendenza a diventare irregolari durante i momenti di incertezza. Il panico durante le brusche correzioni del mercato illustra chiaramente questo punto. Il feedback negativo, anche per problemi benigni, diventa un ciclo (o loop) che si autoavvera negativo che si nutre di se stesso. Gli investitori che vedono gli altri nel panico, a loro volta, si fanno prendere dal panico, creando un ambiente difficile da invertire.
Un modo in cui gli investitori possono proteggersi da pericolosi cicli di feedback negativi è diversificare i loro investimenti. I cicli negativi che si autoavvera esibiti durante, diciamo, la crisi finanziaria del 2008 sono stati molto costosi per milioni di americani.
Domande frequenti sul feedback negativo
Che cos’è il feedback negativo e positivo?
Molti credono che i mercati finanziari mostrino un comportamento a ciclo di feedback. Il feedback positivo amplifica il cambiamento, nel senso che con l’aumento dei prezzi delle azioni, più persone acquistano le azioni, spingendo ulteriormente i prezzi. Il feedback negativo riduce al minimo il cambiamento, il che significa che gli investitori acquistano azioni quando i prezzi scendono e vendono azioni quando i prezzi aumentano.
Qual è un esempio di feedback negativo?
Un esempio di un ciclo di feedback negativo che si verifica costantemente è il metodo del corpo per mantenere la sua temperatura interna. Il corpo percepisce un cambiamento interno (come un picco di temperatura) e attiva meccanismi che invertono, o annullano, quel cambiamento (l’attivazione delle ghiandole sudoripare).
Cosa si intende per ciclo di feedback negativo?
Nel contesto dei mercati finanziari, un ciclo di feedback negativo si riferisce a comportamenti che riducono al minimo il cambiamento anziché amplificarlo. In questo caso gli investitori acquistano azioni quando i prezzi scendono e vendono azioni quando i prezzi aumentano.