Offerta dell’emittente di corso normale (NCIB)
Che cos’è un’asta per l’emittente di corso normale (NCIB)?
Un’offerta dell’emittente di corso normale è un termine canadese per il riacquisto delle proprie azioni da parte di una società pubblica al fine di annullarlo. Una società può riacquistare tra il 5% e il 10% delle sue azioni a seconda di come viene condotta la transazione.
Punti chiave
- Un NCIB è un programma di riacquisto di azioni proprie utilizzato dalle società quotate in Canada.
- L’NCIB viene utilizzato per raccogliere denaro, forzare il prezzo delle azioni più in alto, scongiurare un’acquisizione o una combinazione di tutti questi.
- L’NCIB deve essere approvato in anticipo dalle borse.
L’emittente riacquista le azioni gradualmente nell’arco di un periodo di tempo, ad esempio un anno. Questa strategia di riacquisto consente all’azienda di acquistare solo quando le sue azioni hanno un prezzo favorevole.
Capire l’NCIB
Le società pubbliche che operano in Canada devono presentare un avviso di intenzione di fare un NCIB presso le borse in cui sono quotate e ricevere la loro approvazione prima di procedere con un riacquisto. Esistono limiti al numero di azioni che la società può riacquistare in un solo giorno.
In un altro tipo di offerta dell’emittente approvata, una società riacquisterà un determinato numero di azioni dai suoi azionisti a una data e a un prezzo predeterminati.
Se una società riacquista tutte le sue azioni in circolazione in questo modo, si parla di transazione privata in corso.
Modalità di utilizzo di un NCIB
Una volta che un NCIB è stato approvato, la società può procedere con i riacquisti come ritiene opportuno durante il periodo stabilito. La società potrebbe o meno riacquistare l’intero numero di azioni che è autorizzata ad acquistare.
Un NCIB viene lanciato quando i dirigenti di un’azienda ritengono che le sue azioni siano sottovalutate sul mercato.
Come con qualsiasi programma di riacquisto di azioni, una società intraprende un NCIB perché i suoi dirigenti ritengono che le azioni della società quotate in borsa siano sottovalutate. Riprendendo azioni, riducono i numeri disponibili sul mercato. La loro stessa attività di acquisto riduce l’offerta e aumenta la domanda, portando il prezzo più in alto.
Una volta che il valore delle azioni sale al livello desiderato, la società potrebbe vendere parte della sua partecipazione al fine di raccogliere denaro, aumentare la liquidità e ampliare la sua base di investitori.
Attraverso una normale offerta dell’emittente, una società può trarre vantaggio da quello che vede come uno sconto sul prezzo corrente del titolo.
Riprendere il controllo
Un NCIB può anche essere una tattica progettata per scongiurare un tentativo di acquisizione ostile. In questi casi, la società sta riducendo il volume delle sue azioni disponibili sul mercato e riprendendo un maggiore controllo sulle proprie azioni.
Se il riacquisto è abbastanza grande, può cambiare la concentrazione e la composizione della proprietà azionaria. La società potrebbe ritrovarsi con una partecipazione di controllo che non può essere contestata da terzi. Una volta che ciò accade, la società può mantenere il controllo semplicemente rilasciando un numero troppo basso di nuove azioni per consentire a un singolo acquirente di accumulare azioni sufficienti per influenzare i voti degli azionisti o imporre la propria agenda nel consiglio di amministrazione della società.