Scrittore nudo
Cos’è uno scrittore nudo?
Uno scrittore nudo è il venditore di un contratto di opzioni che non mantiene anche una posizione di compensazione nel titolo sottostante. In altre parole, un writer di naked call non ha una posizione long esistente e uno scrittore di naked put una posizione short esistente nel titolo sottostante, lasciando il writer di opzioni senza copertura in entrambi i casi. Tali opzioni sono note anche come opzioni scoperte.
Chi scrive una naked call rischia di realizzare perdite illimitate perché, in teoria, non c’è limite a quanto alto può arrivare il prezzo di un’azione. Uno scrittore nudo, d’altra parte, rischia potenziali perdite che possono essere sostenute se il prezzo del titolo sottostante scende a zero.
Considerazioni chiave:
- Uno scrittore nudo vende un contratto di opzione senza mantenere una posizione di compensazione nel titolo sottostante.
- Gli scrittori nudi guadagnano ricevendo premi per la vendita di contratti di opzione senza coprirsi contro i movimenti avversi del prezzo del titolo sottostante.
- Un trader che scrive un’opzione nuda è esposto a una grande quantità di rischio se il mercato si muove contro la posizione.
Capire uno scrittore nudo
Gli scrittori nudi cercano di trarre profitto ricevendo premi per la scrittura e la vendita di contratti di opzione senza la necessità di proteggersi dai movimenti avversi del prezzo del titolo sottostante. Le opzioni sono contratti in cui l’acquirente ha il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare (call) o vendere (put) azioni a un determinato prezzo e data futura.
Le opzioni nude sono attraenti per i trader e gli investitori perché hanno la volatilità prevista incorporata nel prezzo. I broker in genere hanno regole specifiche per quanto riguarda il trading di opzioni nude e ai trader inesperti o con fondi limitati potrebbe non essere consentito effettuare questo tipo di ordine.
Chiamate nude
Un trader che scrive una scada senza valore. Il punto di pareggio per il writer viene calcolato sommando il premio ricevuto e il prezzo di esercizio per la naked call.
La perdita massima è teoricamente illimitata perché non vi è alcun limite all’aumento del prezzo del titolo sottostante. Tuttavia, in termini più pratici, il venditore delle opzioni probabilmente le riacquisterà ben prima che il prezzo del sottostante salga troppo al di sopra del prezzo di esercizio, in base alla tolleranza al rischio e alle impostazioni di stop loss.
La scrittura di chiamate nudi è spesso riservata a trader esperti con conti a margine che soddisfano un patrimonio netto minimo di $ 100.000 o più.
In caso di esercizio del contratto di opzione, lo scrittore nudo sarà costretto ad acquistare un numero di azioni a un prezzo potenzialmente indesiderabile per adempiere al proprio obbligo contrattuale. Al contrario, in una strategia di call coperte, il trader possiede il titolo sottostante su cui sono scritte le opzioni call.
Puts nudi
Un trader che scrive una put nuda non detiene la posizione sottostante, che è una posizione corta nel titolo sottostante per coprire il contratto nel caso in cui l’opzione venga esercitata. Poiché lo scrittore nudo ha accettato l’obbligo di acquistare l’attività sottostante al prezzo di esercizio se l’opzione viene esercitata alla data di scadenza o prima di essa, perderà denaro se il prezzo del titolo scende.
Il massimo che uno scrittore di vendita nuda può ricevere è il premio ricevuto dalla vendita dell’opzione se l’opzione scade out-of-the-money. Una strategia naked put è intrinsecamente rischiosa a causa del limitato potenziale di profitto al rialzo e, teoricamente, di un significativo potenziale di perdita al ribasso.
Il rischio risiede nel fatto che il profitto massimo è ottenibile solo se il prezzo sottostante chiude semplicemente al prezzo di esercizio o al di sopra del prezzo di esercizio alla scadenza. Ulteriori aumenti del costo del titolo sottostante non comporteranno alcun profitto aggiuntivo. La perdita massima è teoricamente significativa perché il prezzo del titolo sottostante può scendere a zero. Maggiore è il prezzo di esercizio, maggiore è il potenziale di perdita.
Sebbene il rischio sia contenuto perché l’attività sottostante può scendere solo fino a zero dollari, può comunque essere grande. Al contrario, in una put coperta il trader manterrà una posizione corta nel titolo sottostante.