Liquidazione Blues: Quando i fondi comuni di investimento si chiudono

Le liquidazioni di fondi comuni di investimento, denominate anche “chiusure complete”, non sono mai una buona notizia. La liquidazione comporta la vendita di tutte le attività di un fondo e la distribuzione dei proventi agli azionisti del fondo. Nella migliore delle ipotesi, significa che gli azionisti sono costretti a vendere in un momento, non di loro scelta. Nel peggiore dei casi, significa che gli azionisti subiscono una perdita e pagano anche le tasse sulle plusvalenze.

Standard & Poor’s, in un rapporto del 2016 sulla performance dei fondi rispetto ai benchmark dell’indice, ha osservato che quasi un quarto di tutti i fondi azionari statunitensi e internazionali era stato fuso o liquidato negli ultimi cinque anni.

La maggior parte dei fondi morti vengono fusi in un altro nella famiglia di fondi. Questo percorso è più facile per gli azionisti perché i loro soldi vengono immediatamente investiti in un fondo simile (e spesso di maggior successo).

L’emozione è andata

Tuttavia, si verificano liquidazioni, di solito dopo che un fondo ha perso valore. Ciò costringe gli investitori che hanno acquistato quando il fondo era più costoso a vendere in perdita. Peggio ancora, il fondo potrebbe avere plusvalenze incorporate, che possono avere un impatto immediato sugli investitori che detengono il fondo in un conto tassabile. Ciò si verifica quando un fondo non vende un’azione il cui valore è aumentato da quando è stato acquistato.

Per gli investitori, ciò significa che sebbene le azioni possano essere state acquistate dal fondo prima che alcuni investitori acquistassero, la responsabilità fiscale per tali guadagni non viene trasferita agli investitori fino a quando le azioni non vengono vendute e le plusvalenze vengono realizzate e pagate agli attuali azionisti. conti. Ciò si verifica a causa dell’aspetto della proprietà “reciproca” dei fondi comuni di investimento. Pertanto, quando il fondo viene liquidato, l’investitore non solo vende il fondo a un prezzo inferiore al prezzo di acquisto, ma paga anche le tasse sulle plusvalenze di cui non ha potuto beneficiare. Ciò può essere particolarmente dannoso per gli investitori che detengono il fondo in conti imponibili, poiché le tasse non possono essere differite come potrebbero essere in un investimento con differimento fiscale, come un piano 401 (k).

Lascia che i bei tempi scorrano

I fondi vengono liquidati per una serie di motivi, con una scarsa performance in classifica come una delle cause principali. La scarsa performance riduce i flussi di asset, poiché gli investitori scelgono di non acquistare in un fondo che non sta andando bene. Riduce anche il track record della società di gestione dei fondi comuni di investimento. Se l’impresa ha cinque fondi e quattro di questi stanno andando bene, la chiusura della società con rendimento scarso fornisce all’impresa un track record basato su quattro fondi di successo.

Una cattiva performance si traduce anche in una cattiva pubblicità, che può portare a grandi rimborsi. Man mano che la base patrimoniale diminuisce, i costi per fare affari aumentano. I fondi operano su economie di scala, più grandi sono migliori dal punto di vista del risparmio sui costi. Man mano che i costi aumentano, può diventare non redditizio gestire un fondo.

Se gli investitori stanno perdendo denaro, è probabile che il fondo rimanga aperto fintanto che il fondo può essere gestito in modo redditizio, ma quando la società del fondo inizia a sentire il calore, il fondo viene chiuso. Dopo tutto, le società di fondi sono in affari per realizzare un profitto.

Il “Quanto tempo?”Blues

Le cessazioni di fondi sono comuni, in particolare tra i nuovi fondi. Se un fondo non guadagna popolarità e non cresce durante i primi tre anni, è probabile che venga chiuso. Diverse centinaia di fondi sono stati chiusi quasi ogni anno tra la fine degli anni ’90 e l’inizio degli anni 2000. I fondi di nicchia sono particolarmente vulnerabili, poiché spesso vengono investiti in mode passeggere o si concentrano su un aspetto così piccolo di un settore che esiste il rischio che il concetto non raggiunga mai gli investitori.

I segni che un fondo è candidato alla chiusura includono un forte calo delle prestazioni che viene sostenuto senza ripresa. Un pessimo track record per diversi anni è un altro avvertimento. Poiché le scarse prestazioni a lungo termine semplicemente non sono allettanti per gli investitori, i forti rimborsi sono un altro possibile indicatore.

Quando sei giù e fuori

Se hai la sensazione che il tuo fondo stia andando via, cosa dovresti fare? Esistono diverse strategie per diversi fondi. Se hai investito in un fondo comune di investimento aperto e i segni della fine stanno arrivando, è tempo di dirigersi verso l’uscita il più velocemente possibile. Quando tutti gli investitori vogliono vendere un particolare fondo, la pressione di vendita tende ad abbassare il prezzo del fondo. Uscire prima piuttosto che tardi può aiutarti a ottenere un prezzo migliore per le tue azioni e a salvare il più possibile il tuo investimento.

Se sei investito in un fondo chiuso, guarda le attività sottostanti. Se il fondo vende a un premio, vendi per massimizzare il tuo pagamento. Se il fondo viene negoziato con uno sconto, potresti decidere di trattenerlo perché verrai pagato sull’intero valore delle attività quando il fondo le liquiderà.

La linea di fondo

Le chiusure di fondi comuni di investimento non sono eventi straordinari. Accadono continuamente come parte del ciclo economico naturale del settore dei fondi. Puoi ridurre al minimo la tua esposizione a questi eventi investendo in fondi con una lunga storia di successo e monitorando attentamente la tua esposizione a prodotti di nicchia. Quando si verifica una chiusura, non è la fine del mondo. Agisci in modo appropriato, impara dall’esperienza e ridistribuisci le tue risorse per mantenere in linea i tuoi obiettivi di investimento a lungo termine.