Titoli privilegiati a reddito mensile (MIPS)

Definizione di Monthly Income Preferred Securities (MIPS)

Azioni che costituiscono un interesse in una società in accomandita esistente esclusivamente allo scopo di emettere titoli privilegiati e prestare i proventi delle vendite alla sua società madre. I MIPS di solito hanno un valore nominale di $ 25, quotazione NYSE e distribuzioni mensili cumulative.

Comprendere i MIPS (Monthly Income Preferred Securities)

I MIPS sono titoli ibridi, che combinano le caratteristiche delle azioni privilegiate e delle obbligazioni societarie. Gli ibridi possono pagare un tasso di rendimento più elevato rispetto alle azioni privilegiate perché i dividendi vengono pagati con dollari al lordo delle imposte, generando una considerevole riduzione fiscale per le società. Ma uno dei maggiori vantaggi per le società che implementano i programmi MIPS è che i risparmi fiscali di cui godono si ottengono senza aumentare il rapporto debito / PIL della società. Di conseguenza, le principali società hanno intrapreso offerte di borsa privilegiata con sempre maggiore frequenza. Le borse consentono all’emittente di riscattare le proprie azioni privilegiate esistenti e sostituirle con MIPS deducibili dalle tasse.

Dal punto di vista dell’investitore, MIPS offre una serie di vantaggi. Primo fra tutti, i titoli tendono ad offrire rendimenti più elevati rispetto a quelli associati a fondi del mercato monetario, certificati di deposito e altri investimenti alternativi. Il MIPS è generalmente visto come un metodo conveniente per il quale gli investitori possono investire in strumenti simili al debito societario a lungo termine. Prima della creazione di MIPS, i singoli investitori con importi relativamente piccoli da investire non avevano questa opportunità perché il debito aziendale viene solitamente venduto in lotti di $ 5.000 o più, richiedendo un acquisto minimo di cinque $ 1.000 obbligazioni. Al contrario, il tipico costo unitario di $ 25 di MIPS rende il mercato del reddito fisso molto più facilmente accessibile ai singoli investitori. Inoltre, esiste un solido mercato secondario liquido per questi titoli, poiché questi titoli privilegiati ibridi offrono rendimenti più elevati rispetto alle obbligazioni societarie e alle azioni privilegiate convenzionali.

MIPS deve aderire a una serie rigorosa di linee guida procedurali. Alcune delle regole procedurali essenziali sono le seguenti:

• I proventi della vendita del MIPS vengono trasferiti alla capogruppo sotto forma di prestito dalla società in accomandita o società a responsabilità limitata.
• I dividendi sul MIPS devono essere corrisposti ai possessori di titoli l’ultimo giorno di ogni mese di calendario.
• I fondi utilizzati per pagare i dividendi sono generati dai pagamenti di interessi effettuati dalla società madre alla LLC per il prestito.
• Alla scadenza del prestito tra la società madre e la LLC, i MIPS vengono rimborsati.
• I MIPS sono generalmente quotati per la negoziazione sulla Borsa di New York in modo simile alle normali azioni privilegiate.