La migliore strategia per gli investitori in oro
La ricerca dell’oro ha portato a omicidi e caos, guerre e inesorabile fascino per gran parte della storia. L’oro è così importante che è diventato sinonimo della parola “ricchezza”. Ma avere pepite d’oro, monete o contratti futures non significa che il valore del tuo portafoglio stia aumentando o che sia sicuro. Esploriamo i futures sull’oro e l’utilizzo in un portafoglio di investimenti.
Punti chiave
- Investire e scambiare oro può essere gratificante ei futures sull’oro sono un modo semplice per iniziare.
- L’oro può essere scambiato come una merce, insieme agli altri metalli preziosi, dove entrano in gioco considerazioni di domanda e offerta.
- Allo stesso tempo funziona anche come valuta, prestandola a diverse strategie di trading che si trovano nei mercati forex.
Da qualche parte oltre l’orizzonte
La maggior parte dell’oro fornito al mercato ogni anno va in prodotti manifatturieri, mentre il resto va a investitori privati e riserve monetarie. L’oro ha una lunga storia di utilizzo come valuta o come supporto di riserva per altre forme di denaro. Tuttavia, il gold standard non è attualmente utilizzato da alcun governo, essendo stato completamente sostituito dalla valuta fiat.
(Per saperne di più vedere, The Gold Standard Revisited.)
Investire nei mercati finanziari richiede la capacità di cambiare le prospettive nel tempo. Se vengono acquistati lingotti d’oro o Krugerrand (una moneta d’oro sudafricana da un’oncia), il possesso fisico di quell’oro rimane lo stesso indipendentemente dal prezzo di mercato. L’investimento è una scelta per rischiare il capitale con la speranza di guadagno. Eppure la proprietà è per il bene della proprietà, indipendentemente da qualsiasi aumento di prezzo.
Diversificare un portafoglio significa variare le classi di attività. Le azioni sono una classe di attività. L’oro è un altro. Possedere azioni di una società significa possedere una quota di partecipazione in una società. Il valore sale o scende, cambia con il mercato ei certificati cartacei non possono valere nulla. Il valore dell’oro sale e scende e cambia con il mercato ma non vale mai nulla. Qui sta la differenza principale. Potresti non trarre profitto dal possesso di oro, ma almeno possiedi un bene tangibile desiderabile, qualunque sia il valore monetario.
La pianificazione del portafoglio prende in considerazione anche l’intento. L’intento è aumentare la ricchezza o avere l’oro, che può essere scambiato in qualsiasi momento con cibo o riparo? Entrambi gli obiettivi possono essere raggiunti con la conoscenza dei mercati. Oro detenuto per una situazione di emergenza è diverso rispetto all’acquisto di un contratto a termine o di magazzino in una società di estrazione dell’oro. Tenere l’oro contro un’emergenza non aumenta necessariamente la ricchezza. L’oro può essere parte della propria ricchezza, ma può anche diminuire di valore.
Confrontiamo l’acquisto di Krugerrand d’oro con l’acquisto di un’altra risorsa fisica, come una casa. Se il prezzo della casa sale o scende, hai ancora una casa in cui vivere e fa parte della tua proprietà. Sia che il prezzo dei Krugerrand d’oro aumenti o diminuisca, li trattieni ancora e fanno parte della tua proprietà. Ora diamo un’occhiata all’acquisto di azioni di un fondo negoziato in borsa (ETF) come SPDR Gold Shares GLD (NYSE: GLD ) (Figura 2). Se il prezzo scende dal punto in cui lo compri, hai perso denaro e la carta potrebbe persino diventare inutile, se l’azione di vendita sul mercato oscura notevolmente l’azione di acquisto. Detto questo, gli ETF sono sostenuti da riserve d’oro tangibili, ma i valori delle azioni dell’ETF sono sensibili alle dislocazioni tecniche (offerta vs domanda).
Futures sull’oro
Esistono due modi per investire nel mercato dell’oro, acquistando l’oro fisico delle materie prime o acquistando un contratto futures. L’acquisto dell’oro della merce fisica significa avere la proprietà. Pertanto, sebbene il prezzo fluttui, la proprietà è definitiva. L’acquisto di un contratto futures o di un’azione è una speculazione, in cui non possiedi oro ma puoi realizzare un profitto.
(Per saperne di più, leggi The Gold Showdown: ETF vs Futures e Trading di contratti future su oro e argento.)
Un contratto future sull’oro è un accordo legalmente vincolante per la consegna di oro in futuro a un prezzo concordato. I contratti sono standardizzati da una borsa a termine in termini di quantità, qualità, tempo e luogo di consegna. Solo il prezzo è variabile. Il contratto si riferisce alla merce “oro”. Le azioni d’oro non sono una merce in questo senso. Le azioni di cercatori d’oro o di società collegate offrono azioni, ma ciò non rappresenta alcuna forma di proprietà dell’oro.
I lingotti d’ oro sono qualsiasi tipo di prodotto in oro venduto per il contenuto d’oro. Il prezzo dei lingotti d’oro, in qualsiasi forma, segue il prezzo spot giornaliero dell’oro. Il mercato dei lingotti d’oro è internazionale. La domanda è globale. L’oro viene scambiato da qualche parte nel mondo praticamente a ogni ora del giorno.
La merce d’oro
La frase ” fuga verso la qualità ” di solito si riferisce all’oro, che è spesso chiamato la valuta di ultima istanza. La premessa è che se c’è un collasso economico e la carta moneta diventa obsoleta, l’oro manterrà valore. La valuta è qualsiasi forma di denaro di qualsiasi paese e il denaro è tutto ciò che può essere scambiato o barattato con qualcos’altro, rendendo l’oro la forma definitiva di denaro durante una recessione economica.
(Per ulteriori informazioni su come viene scambiato il denaro, leggi Dal baratto alle banconote.)
Se il desiderio è quello di avere una merce come mezzo di scambio alternativo, acquista lingotti d’oro. Le valute estere non sostituiscono l’oro perché nessun paese è nel gold standard. Un acquisto può richiedere più o meno oro, a seconda della domanda, ma l’oro è generalmente accettabile. (Per ulteriori informazioni, vedere Cos’è il denaro? )
Le azioni in oro non vengono convertite in oro. I contratti future sull’oro sono raramente riscattati con l’oro. Acquistare un fondo o un indice d’oro non significa che possiedi l’oro delle materie prime. L’acquisto di valute estere non è un sostituto dell’oro delle materie prime.
La proprietà dell’oro si ottiene solo acquistando lingotti d’oro. I lingotti d’oro sono qualsiasi tipo di prodotto in oro venduto per il contenuto d’oro. Può essere monete d’oro, lingotti d’oro o gioielli d’oro.
Trading di oro e inflazione
Il denaro e l’oro possono sembrare la stessa cosa e possono essere tutte valute ugualmente accettabili, ma sono diverse. Il denaro è qualsiasi cosa accettata come pagamento. La valuta è spesso specifica del paese ed è rappresentata da banconote cartacee emesse dal governo. È denaro ma non è oro. L’oro (così come l’argento) è denaro e un mezzo di scambio. L’oro può essere una moneta, ma è anche qualcosa di più, in quanto è un bene tangibile e l’unico investimento non monetizzato dal debito.
La figura 4, di seguito, mostra la relazione inversa tra l’oro e il dollaro USA.
Il grafico successivo (Figura 5) mostra una relazione inversa tra il dollaro USA e il franco svizzero. Il franco svizzero si muove generalmente di fronte al dollaro USA. Il franco svizzero è correlato positivamente con l’oro. Le correlazioni sono un buon strumento di gestione per effettuare allocazioni in un portafoglio.
Oro e valute
Il mercato dei cambi (forex o FX) si riferisce al mercato delle valute. Il mercato dei cambi non implica alcuna rappresentazione dell’oro. È chiaramente la valuta di un paese contro un altro. Il denaro fiat è rimborsabile per niente, mentre l’oro conserva sempre uno status monetario.
(Per saperne di più, consulta Domande comuni sul trading di valute.)
Il grafico successivo (Figura 6) è un tasso incrociato (o una coppia di valute che non include il dollaro USA) rispetto all’oro. Le banconote di carta di nessun paese sono convertibili in quantità fisse e prestabilite di oro.
La coppia euro / yen giapponese è correlata positivamente all’oro (Figura 5), il prezzo è al rialzo o al ribasso allo stesso tempo. L’acquisto di oro e questa coppia di valute non è diversificato poiché la perdita o il guadagno è il doppio.
(Per ulteriori informazioni, vedi Tales from the Trenches: Perfectly Negative Profitability.)
Nella Figura 7, lo SPY stava già salendo anni prima che l’oro iniziasse a salire. Dal 2004 al 2008, lo SPY è aumentato del 50%. L’oro non ha iniziato a salire fuori range fino alla fine del 2007. Il mercato azionario è tornato ai minimi del 2004 e anche i prezzi dell’oro sono scesi. Le materie prime sono rimaste indietro rispetto al mercato azionario per questo ciclo temporale. Chiaramente, la gestione del portafoglio è più efficace se si tiene conto dei cicli economici.
La linea di fondo
Si dice che “le materie prime proteggeranno i portafogli dal rischio di mercato “. Tuttavia, esiste un rischio di mercato, un rischio sistemico e un rischio di prezzo in ogni classe di attività. L’unica protezione per un portafoglio è la saggia gestione del patrimonio. In altre parole, sebbene l’oro abbia molti vantaggi per gli investitori, detenere oro non garantisce l’apprezzamento delle attività. Il tocco di Midas è davvero solo una buona gestione del denaro.