Drawdown massimo (MDD)
Cos’è un Maximum Drawdown (MDD)?
Un massimo prelievo (MDD) è la perdita massima osservata da un picco a un minimo di un portafoglio, prima che venga raggiunto un nuovo picco. Il massimo drawdown è un indicatore del rischio di ribasso in un periodo di tempo specificato.
Può essere utilizzato sia come misura autonoma che come input in altre metriche come “Return over Maximum Drawdown” e Calmar Ratio. Il Drawdown massimo è espresso in termini percentuali.
La formula per il massimo prelievo è
Capire il Drawdown massimo
Il drawdown massimo è una misura specifica del drawdown che cerca il massimo movimento da un punto alto a un punto basso, prima che venga raggiunto un nuovo picco. Tuttavia, è importante notare che misura solo l’entità della perdita maggiore, senza prendere in considerazione la frequenza di grandi perdite. Poiché misura solo il prelievo maggiore, MDD non indica quanto tempo ha impiegato un investitore per riprendersi dalla perdita o se l’investimento si è addirittura ripreso.
Il massimo drawdown (MDD) è un indicatore utilizzato per valutare la rischiosità relativa di una strategia di screening delle azioni rispetto a un’altra, poiché si concentra sulla conservazione del capitale, che è una preoccupazione chiave per la maggior parte degli investitori. Ad esempio, due strategie di screening possono avere la stessa sovraperformance media, tracking error e volatilità, ma i loro drawdown massimi rispetto al benchmark possono essere molto diversi.
È preferibile un prelievo massimo basso poiché ciò indica che le perdite dall’investimento erano piccole. Se un investimento non ha mai perso un centesimo, il prelievo massimo sarebbe zero. Il peggior prelievo massimo possibile sarebbe -100%, il che significa che l’investimento è completamente inutile.
L’MDD dovrebbe essere utilizzato nella giusta prospettiva per trarne il massimo beneficio. A questo proposito, si dovrebbe prestare particolare attenzione al periodo di tempo considerato. Ad esempio, un ipotetico fondo statunitense Gamma esiste dal 2000 e ha registrato un prelievo massimo del -30% nel periodo che si è concluso nel 2010. Sebbene possa sembrare un’enorme perdita, si noti che l’S & P 500 è crollato più del 55% dal suo massimo nell’ottobre 2007 al suo minimo nel marzo 2009. Mentre altre metriche dovrebbero essere prese in considerazione per valutare la performance complessiva del fondo Gamma, dal punto di vista dell’MDD, ha sovraperformato il suo benchmark di un enorme margine.
Punti chiave
- Il massimo prelievo (MDD) è una misura del più grande calo di prezzo di un asset da un picco a un minimo.
- Il massimo drawdown è considerato un indicatore del rischio di ribasso, con grandi MDD che suggeriscono che i movimenti al ribasso potrebbero essere volatili.
- Sebbene MDD misuri la perdita maggiore, non tiene conto della frequenza delle perdite, né dell’entità dei guadagni.
Esempio di Drawdown massimo
Considera un esempio per comprendere il concetto di massimo prelievo. Supponiamo che un portafoglio di investimenti abbia un valore iniziale di $ 500.000. Il portafoglio aumenta a $ 750.000 per un periodo di tempo, prima di precipitare a $ 400.000 in un feroce mercato ribassista. Quindi rimbalza a $ 600.000, prima di scendere di nuovo a $ 350.000. Successivamente, è più che raddoppiato a $ 800.000. Qual è il prelievo massimo?
The maximum drawdown in this case is=$350,000-750,000$750,000=-53.33%\ begin {align} & \ text {Il drawdown massimo in questo caso è} \\ & \ qquad \ quad = \ frac {\ $ 350,000-750,000} {\ $ 750,000 = -53,33 \%} \ end {align}Il prelievo massimo in questo caso è=$750,000=-53.33%
Nota i seguenti punti:
- Il picco iniziale di $ 750.000 viene utilizzato nel calcolo MDD. Il picco provvisorio di $ 600.000 non viene utilizzato, poiché non rappresenta un nuovo massimo.
- Anche il nuovo picco di $ 800.000 non viene utilizzato poiché il prelievo originale è iniziato dal picco di $ 750.000.
- Il calcolo MDD prende in considerazione il valore di portafoglio più basso ($ 350.000 in questo caso) prima che venga effettuato un nuovo picco, e non solo il primo calo a $ 400.000.