Rischio di mercato
Cos’è il rischio di mercato?
Il rischio di mercato è la possibilità che un individuo o un’altra entità subisca perdite dovute a fattori che influenzano la performance complessiva degli investimenti nei mercati finanziari.
Punti chiave
- Il rischio di mercato, o rischio sistematico, influisce simultaneamente sull’andamento dell’intero mercato.
- Il rischio di mercato non può essere eliminato attraverso la diversificazione.
- Il rischio specifico, o rischio non sistematico, implica la performance di un particolare titolo e può essere mitigato attraverso la diversificazione.
- Il rischio di mercato può sorgere a causa di variazioni dei tassi di interesse, tassi di cambio, eventi geopolitici o recessioni.
Comprensione del rischio di mercato
Il rischio di mercato e il rischio specifico (non sistematico) costituiscono le due principali categorie di rischio di investimento. Il rischio di mercato, chiamato anche ” rischio sistematico “, non può essere eliminato attraverso la diversificazione, sebbene possa essere coperto in altri modi. Le fonti di rischio di mercato includono recessioni, turbolenze politiche, variazioni dei tassi di interesse, disastri naturali e attacchi terroristici. Il rischio sistematico, o di mercato, tende a influenzare l’intero mercato allo stesso tempo.
Questo può essere contrastato con un rischio non sistematico, che è unico per una specifica azienda o settore. Conosciuto anche come “rischio non sistematico”, ” rischio specifico “, “rischio diversificabile” o “rischio residuo”, nel contesto di un portafoglio di investimento, il rischio non sistematico può essere ridotto attraverso la diversificazione.
Il rischio di mercato esiste a causa delle variazioni di prezzo. La deviazione standard delle variazioni dei prezzi di azioni, valute o materie prime è indicata come volatilità dei prezzi. La volatilità è valutata in termini annualizzati e può essere espressa come un numero assoluto, come $ 10, o una percentuale del valore iniziale, come il 10%.
Le società quotate in borsa negli Stati Uniti sono tenute dalla Securities and Exchange Commission (SEC) a rivelare in che modo la loro produttività e i risultati possono essere collegati all’andamento dei mercati finanziari. Questo requisito ha lo scopo di dettagliare l’esposizione di una società al rischio finanziario. Ad esempio, una società che fornisce investimenti derivati o futures su cambi può essere più esposta al rischio finanziario rispetto alle società che non forniscono questo tipo di investimenti. Queste informazioni aiutano gli investitori e i trader a prendere decisioni in base alle proprie regole di gestione del rischio.
A differenza del rischio di mercato, il rischio specifico o ” rischio non sistematico ” è legato direttamente alla performance di un particolare titolo e può essere protetto attraverso la diversificazione degli investimenti. Un esempio di rischio non sistematico è una società che dichiara bancarotta, rendendo così le sue azioni prive di valore per gli investitori.
I tipi più comuni di rischi di mercato includono il rischio di tasso di interesse, il rischio azionario, il rischio di valuta e il rischio di commodity.
- Il rischio di tasso di interesse copre la volatilità che può accompagnare le fluttuazioni dei tassi di interesse dovute a fattori fondamentali, come gli annunci della banca centrale relativi ai cambiamenti nella politica monetaria. Questo rischio è più rilevante per gli investimenti in titoli a reddito fisso, come le obbligazioni.
- Il rischio azionario è il rischio connesso alla variazione dei prezzi degli investimenti in azioni,
- Il rischio di commodity copre le variazioni dei prezzi di materie prime come petrolio greggio e mais.
- Il rischio di cambio, o rischio di cambio, deriva dalla variazione del prezzo di una valuta rispetto a un’altra. Gli investitori o le aziende che detengono attività in un altro paese sono soggetti al rischio di cambio.
Gli investitori possono utilizzare opzioni put per proteggersi da un movimento al ribasso e gli investitori che desiderano coprire un ampio portafoglio di azioni possono utilizzare le opzioni su indice.
Misurazione del rischio di mercato
Per misurare il rischio di mercato, investitori e analisti utilizzano il metodo del valore a rischio (VaR). La modellazione VaR è un metodo di gestione del rischio statistico che quantifica la potenziale perdita di un titolo o di un portafoglio, nonché la probabilità che si verifichi tale potenziale perdita. Sebbene ben noto e ampiamente utilizzato, il metodo VaR richiede alcune ipotesi che ne limitano la precisione. Ad esempio, si presume che la composizione e il contenuto del portafoglio misurato rimangano invariati per un periodo specificato. Sebbene ciò possa essere accettabile per gli orizzonti a breve termine, può fornire misurazioni meno accurate per gli investimenti a lungo termine.
Il beta è un’altra metrica di rischio rilevante, poiché modello CAPM (Capital Asset Pricing Model) per calcolare il rendimento atteso di un asset.
Domande frequenti
Qual è la differenza tra rischio di mercato e rischio specifico?
Il rischio di mercato e il rischio specifico costituiscono le due principali categorie di rischio di investimento. Il rischio di mercato, chiamato anche “rischio sistematico”, non può essere eliminato attraverso la diversificazione, sebbene possa essere coperto in altri modi, e allo stesso tempo tenda ad influenzare l’intero mercato. Il rischio specifico, al contrario, è unico per una specifica azienda o settore. Il rischio specifico, noto anche come “rischio non sistematico”, “rischio diversificabile” o “rischio residuo”, può essere ridotto mediante la diversificazione.
Quali sono alcuni tipi di rischio di mercato?
I tipi più comuni di rischio di mercato includono il rischio di tasso di interesse, il rischio di azioni, il rischio di merci e il rischio di valuta. Il rischio di tasso di interesse copre la volatilità che può accompagnare le fluttuazioni dei tassi di interesse ed è più rilevante per gli investimenti a reddito fisso. Il rischio azionario è il rischio coinvolto nella variazione dei prezzi degli investimenti in azioni e il rischio delle materie prime copre le variazioni dei prezzi delle materie prime come il petrolio greggio e il mais. Il rischio di cambio, o rischio di cambio, deriva dalla variazione del prezzo di una valuta rispetto a un’altra. Ciò potrebbe influire sugli investitori che detengono attività in un altro paese.
Come viene misurato il rischio di mercato?
Una misura ampiamente utilizzata del rischio di mercato è il metodo del valore a rischio (VaR). La modellazione VaR è un metodo statistico di gestione del rischio che quantifica la potenziale perdita di un titolo o di un portafoglio, nonché la probabilità che si verifichi tale potenziale perdita. Sebbene ben noto, il metodo VaR richiede alcune ipotesi che ne limitano la precisione. Il beta è un’altra metrica di rischio rilevante, poiché misura la volatilità o il rischio di mercato di un titolo o di un portafoglio rispetto al mercato nel suo complesso. Viene utilizzato nel modello CAPM (Capital Asset Pricing Model) per calcolare il rendimento atteso di un asset.