Manipolazione
Cos’è la manipolazione?
La manipolazione del mercato è l’atto di gonfiare o sgonfiare artificialmente il prezzo di un titolo o influenzare in altro modo il comportamento del mercato per guadagno personale. La manipolazione è illegale nella maggior parte dei casi, ma può essere difficile da rilevare per le autorità di regolamentazione e altre autorità, ad esempio con gli account omnibus.
La manipolazione è anche difficile per il manipolatore poiché le dimensioni e il numero di partecipanti a un mercato aumentano. È molto più facile manipolare il prezzo delle azioni di società più piccole come i penny stock perché gli analisti e gli altri partecipanti al mercato non li osservano da vicino come le società a media e grande capitalizzazione. La manipolazione è variamente chiamata manipolazione dei prezzi, manipolazione delle azioni e manipolazione del mercato.
Punti chiave
- La manipolazione è difficile da catturare, ma è anche difficile per il manipolatore poiché le dimensioni del mercato diventano più grandi.
- La manipolazione può essere definita manipolazione del prezzo, del mercato e delle azioni.
- Due tipi comuni di manipolazione delle scorte sono la pompa e lo scarico e la cacca e la paletta.
- La manipolazione della valuta è la deliberata svalutazione della valuta di una nazione da parte di un governo.
Capire la manipolazione
Nella manipolazione del mercato, il manipolatore cerca di influenzare il mercato per aumentare o diminuire il prezzo di un’attività in modo che differisca dal prezzo reale implicito dai fondamentali di mercato. Ogni volta che c’è una differenza tra il prezzo di mercato e il prezzo reale, (è sottovalutato o sopravvalutato) questa rappresenta un’opportunità di profitto attraverso un semplice arbitraggio o mezzi più complicati.
Strategie come l’ investimento di valore e, in un senso molto generale, tutta l’imprenditorialità, si basano sulla scoperta e sull’agire su tali opportunità al fine di raccogliere profitti. In tal modo, tali investitori e imprenditori traggono vantaggio personalmente dalle loro attività e avvantaggiano la società perché le azioni (se redditizie) tendono anche a correggere il prezzo errato delle attività e dei beni economici sottostanti coinvolti e migliorare l’ efficienza dei mercati.
Tuttavia, invece di scoprire le opportunità di profitto esistenti, l’obiettivo del manipolatore del mercato è ingannare gli altri partecipanti al mercato al fine di creare una situazione in cui le attività sono valutate in modo errato in modo che il manipolatore (che sa meglio) possa quindi trarre profitto dalla situazione. La manipolazione del mercato può o non può comportare anche la produzione e la pubblicazione di dichiarazioni di fatto false, ma implica sempre agire per influenzare i prezzi al fine di creare false impressioni tra gli altri partecipanti al mercato.
Il manipolatore guadagna così a scapito di altri partecipanti al mercato che il manipolatore ha ingannato. Poiché il manipolatore stesso crea (e successivamente inverte) il prezzo errato in primo luogo, la manipolazione del mercato, a differenza della vera imprenditorialità o della strategia di investimento onesta, non migliora l’efficienza del mercato né avvantaggia la società. In effetti, se la manipolazione del mercato diventasse abbastanza ampia o abbastanza diffusa, potrebbe effettivamente rappresentare un danno netto per la società e una riduzione dell’efficienza economica.
Per questi motivi, la manipolazione del mercato è generalmente considerata disonesta, non etica e spesso illegale.
Metodi di manipolazione
La manipolazione assume molte forme nei mercati. Un modo in cui le persone possono sgonfiare il prezzo di un titolo è piazzare centinaia di piccoli ordini a un prezzo significativamente inferiore rispetto a quello a cui è stato scambiato. Gli investitori hanno l’impressione che ci sia qualcosa che non va nell’azienda, quindi vendono, spingendo i prezzi ancora più in basso.
Un altro esempio di manipolazione è l’immissione simultanea di ordini di acquisto e vendita tramite diversi broker che si annullano a vicenda. Questa forma di manipolazione dà la percezione, a causa del volume più elevato, che vi sia un maggiore interesse per la sicurezza.
Queste tecniche di falso ordine sono spesso combinate con la diffusione di informazioni false attraverso canali online e bacheche di messaggi che altri investitori potrebbero frequentare. La raffica esterna di cattive informazioni si combina con segnali di mercato apparentemente legittimi per incoraggiare i trader ad accumulare o togliere uno scambio.
Il pump and dump è la manipolazione più frequentemente utilizzata per gonfiare artificialmente uno stock di microcap e poi esaurirsi, lasciando i follower successivi a tenere la borsa. L’opposto di Pump and Dump è la cacca e la paletta meno comuni. Il metodo cacca e scoop è usato meno perché è più difficile far sembrare cattiva un’azienda legittimamente buona che far sembrare sorprendente un’azienda sconosciuta.
Manipolazione di valuta
La manipolazione della valuta è un caso speciale di manipolazione del mercato in cui un manipolatore (di solito un governo o una banca centrale ) agisce per manipolare il prezzo o il valore di una valuta. Molto spesso, un manipolatore di valuta manipolerà il valore della propria valuta al fine di influenzare la bilancia commerciale (BOT) o raggiungere qualche altro obiettivo di politica economica.
La manipolazione valutaria è una classe leggermente diversa di manipolazione del mercato, poiché solo le banche centrali ei governi nazionali possono impegnarsi in essa, e sono autorità legali in sé e per sé. Essere il proprietario di una valuta legittima molte delle azioni che questi governi intraprendono per sopprimere o gonfiare il valore della loro valuta rispetto ai suoi pari. Anche se la manipolazione della valuta non è illegale, un paese che sta manipolando la sua valuta può essere sfidato da altre nazioni o punito con sanzioni approvate dai suoi partner commerciali. Inoltre, organismi internazionali come l’ Organizzazione mondiale del commercio (OMC) sono stati incoraggiati a svolgere un ruolo più forte nell’affrontare le accuse di manipolazione della valuta
La svalutazione è il modo per manipolare la valuta attraverso l’aggiustamento deliberato al ribasso del valore del denaro di un paese rispetto a un’altra valuta, gruppo di valute o standard valutario. Il governo che emette la valuta decide di svalutare una valuta e, a differenza del deprezzamento, non è il risultato di attività non governative.
Uno dei motivi per cui un paese può svalutare la propria moneta è combattere uno squilibrio commerciale. La svalutazione riduce il costo apparente delle esportazioni di un paese , rendendolo più competitivo nel mercato globale, il che a sua volta aumenta il costo delle importazioni, quindi è meno probabile che i consumatori domestici le acquistino, rafforzando ulteriormente le imprese nazionali. Poiché le esportazioni aumentano e le importazioni diminuiscono, ciò favorisce i produttori nazionali riducendo i deficit commerciali. Ciò significa che un paese che svaluta la propria valuta può ridurre il proprio deficit a causa della forte domanda di esportazioni più economiche.
Sebbene la manipolazione della valuta non sia illegale, diversi tipi di manipolazione come la manipolazione di azioni e di mercato sono generalmente illegali.
Esempio di manipolazione della valuta
Il 5 agosto 2019, la Banca popolare cinese (PBOC) ha fissato il tasso di riferimento giornaliero dello yuan al di sotto di 7 per dollaro per la prima volta in oltre un decennio. Questa mossa, in risposta alle nuove tariffe del 10% su $ 300 miliardi di importazioni cinesi imposte dall’amministrazione Trump, è entrata in vigore il 1 settembre 2019.
Le azioni della PBOC hanno portato i mercati globali a vendere, anche negli Stati Uniti, dove il Dow Jones Industrial Average (DJIA) ha perso il 2,9%. Di conseguenza, l’amministrazione Trump ha etichettato la Cina come un manipolatore di valuta.