Fondo lungo / corto
Cos’è un fondo lungo / corto?
Un fondo lungo / corto è un tipo di fondo comune o di hedge fund che assume posizioni lunghe e corte in investimenti tipicamente da un segmento di mercato specifico. Questi fondi utilizzano spesso diverse tecniche di investimento alternative come leva finanziaria, derivati e posizioni corte per acquistare titoli relativamente sottovalutati e vendere titoli sopravvalutati.
I fondi lunghi / corti possono anche essere indicati come fondi avanzati o fondi 130/30.
Punti chiave
- I fondi lunghi / corti utilizzano una strategia di investimento che cerca di assumere una posizione lunga in azioni sottovalutate vendendo azioni corte troppo costose.
- Long / short cerca di aumentare il tradizionale investimento long-only traendo vantaggio dalle opportunità di profitto da titoli identificati come sottovalutati e sopravvalutati.
- Le azioni long / short sono comunemente utilizzate dagli hedge fund, che spesso adottano un bias relativamente lungo, ad esempio una strategia 130/30 in cui l’esposizione lunga è il 130% del patrimonio gestito e il 30% è l’esposizione corta.
Le basi di un fondo lungo / corto
I fondi lunghi / corti in genere cercano di migliorare i rendimenti dell’investimento in un segmento di mercato specifico assumendo attivamente posizioni sia lunghe che corte in titoli. I fondi long / short utilizzano diverse tecniche di gestione attiva per determinare le posizioni del portafoglio. Possono anche utilizzare leva finanziaria, derivati e posizioni corte che possono aumentare i rischi del fondo nonché il potenziale rendimento totale del fondo.
I fondi long / short rappresentano alcune somiglianze con gli hedge fund. Cercano di offrire strategie di investimento con un rischio maggiore e un maggiore potenziale di rendimento rispetto ai benchmark standard. La maggior parte dei fondi long / short presenta una liquidità maggiore rispetto agli hedge fund, nessun periodo di lock-in e commissioni inferiori. Tuttavia, hanno ancora commissioni più elevate e meno liquidità rispetto alla maggior parte dei fondi comuni di investimento. I fondi lunghi / corti possono anche richiedere investimenti minimi più elevati rispetto ad altri fondi comuni di investimento. I fondi lunghi / corti sono regolamentati più strettamente degli hedge fund, pertanto hanno limitazioni sull’uso della leva finanziaria e dei derivati laddove gli hedge fund non lo fanno.
I fondi lunghi / corti possono essere un buon investimento per gli investitori che cercano un’esposizione mirata all’indice con una gestione attiva. I fondi lunghi / corti offrono anche il vantaggio di proteggersi dai mutevoli ambienti di mercato e da altre tendenze di cui la gestione attiva può tenere conto.
Capire la strategia 130-30
La strategia long / short più comune è quella di essere long 130% e short 30% (130-30 = 100%) degli asset in gestione. Per impegnarsi in una strategia 130-30, un gestore degli investimenti potrebbe classificare le azioni utilizzate nell’S & P 500 dal migliore al peggio sul rendimento atteso, come segnalato dalla performance passata. Un manager utilizzerà una serie di fonti di dati e regole per classificare i singoli titoli. In genere le azioni sono classificate in base a criteri di selezione (ad esempio, rendimento totale, performance corretta per il rischio o forza relativa) su un periodo di riferimento prestabilito di sei mesi o un anno. Le azioni vengono quindi classificate dal migliore al peggiore.
Dalle azioni con il ranking migliore, il gestore investirà il 100% del valore del portafoglio e venderà allo scoperto le azioni con il ranking più basso, fino al 30% del valore del portafoglio. Il denaro guadagnato dalle vendite allo scoperto verrebbe reinvestito in azioni di alto livello, consentendo una maggiore esposizione alle azioni di alto livello.
Esempi di fondi lunghi / corti
ICON e RiverPark sono due dei fondi long / short più performanti nel 2017.
Fondo ICON Long / Short
Il fondo ICON Long / Short ha registrato una performance dall’inizio dell’anno del 25,96% al 1 ° dicembre 2017. L’universo di investimento del fondo include tutti i titoli azionari negoziati nel mercato statunitense. Utilizza l’indice S&P 1500 come benchmark. Il fondo utilizza l’analisi quantitativa per identificare i titoli sottovalutati e sopravvalutati nell’universo di investimento. Quindi prende posizioni lunghe in azioni che ritiene siano sottovalutate e posizioni corte in azioni che ritiene siano sopravvalutate.
RiverPark Long / Short Opportunity Fund
Il RiverPark Long / Short Opportunity Fund è un altro fondo con le migliori prestazioni nella categoria. Dall’inizio dell’anno al 1 ° dicembre 2017 il Fondo ha registrato un rendimento del 24,07%. Il Fondo utilizza un processo di investimento proprietario per identificare titoli sottovalutati e sopravvalutati. Ha anche un quadro trasparente per le sue partecipazioni in portafoglio. Il Fondo investe in azioni statunitensi di tutte le capitalizzazioni di mercato e può anche investire in azioni estere. Cerca di acquistare società sottovalutate e assumere posizioni corte su società sopravvalutate. In genere detiene da 40 a 60 posizioni lunghe e da 40 a 75 posizioni corte.