Lungo la base
Qual è la base lunga?
La base lunga è una strategia di trading in cui un investitore che possiede o ha acquistato una merce copre il proprio investimento, o si dà un piccolo cuscinetto contro le potenziali fluttuazioni del mercato, vendendo contratti futures su quella merce. Tale azione fornisce un prezzo garantito al quale possono vendere le loro materie prime se il prezzo di mercato si muove contro la loro posizione sottostante.
Punti chiave
- La base lunga è una strategia di trading in cui un investitore che possiede o ha acquistato una merce copre il proprio investimento, o si dà un piccolo cuscinetto contro le potenziali fluttuazioni del mercato, vendendo contratti futures su quella merce.
- Lungo la base significa che c’è un prezzo minimo o garantito al quale un investitore può vendere le materie prime, indipendentemente dal fatto che il mercato si sia mosso verso l’alto o verso il basso.
- Lunga la base implica che il trader sta scommettendo sull’aumento finale dello strumento e vuole coprire le proprie scommesse, nel caso in cui si verifichi un calo a breve termine.
Comprensione a lungo termine
Lungo la base, per definizione, significa che l’investitore deve essere rialzista su una particolare materia prima e di solito cerca di coprire la propria posizione rialzista.
Ad esempio, una società di estrazione dell’oro mantiene una posizione significativa nel metallo prezioso. Tuttavia, il prezzo dell’oro è suscettibile alle pressioni del mercato ed è probabile che a volte fluttui. Per proteggersi da cambiamenti sfavorevoli, la società può scegliere di tamponare la sua posizione rialzista attraverso la vendita di contratti futures e quindi bloccare un intervallo di valore garantito.
Al contrario, un trader che è ribassista su una merce può entrare in uno short trade di base. La riduzione della base implica che l’investitore assumerà una posizione corta nella merce e una posizione lunga nel contratto futures. Questa strategia viene utilizzata per coprire una posizione bloccando un futuro prezzo a pronti o in contanti e quindi rimuovendo l’incertezza dei prezzi in aumento.
Sia le operazioni a lungo termine che quelle a breve termine sono strategie di trading di base. Il trading di base si riferisce a una strategia di trading in cui un trader ritiene che due titoli simili abbiano un prezzo errato l’uno rispetto all’altro e il trader assumerà posizioni lunghe e corte opposte nei due titoli per trarre profitto dalla convergenza dei loro valori.
Un investitore rialzista che cerca di coprire la propria posizione sarebbe considerato lungo la base; un investitore ribassista che cerca di coprirsi sarebbe considerato corto.
Esempio di Long the Basis
È agosto nella fattoria della famiglia Smith e gli Smith hanno accettato di vendere il loro raccolto di soia a un gruppo di vendita all’ingrosso, il Tofu di soia. Il prezzo contrattato è di $ 400 la tonnellata, che è l’attuale prezzo in contanti. I grossisti pensano di aver ottenuto un buon affare, credendo che i prezzi della soia aumenteranno nei prossimi mesi. Tuttavia, sono anche un po ‘preoccupati per cosa significherebbe per il loro profitto, alla rivendita, se i prezzi dei fagioli dovessero scendere.
Di conseguenza, Soy Tofu decide di vendere futures sulla soia a $ 425 per tonnellata. I grossisti ora sono la base lunga, il che significa che sono semi di soia lunghi e futures di soia corti. Se il prezzo scende, essendo lunga la base garantirà un prezzo favorevole al quale potranno rivendere. La loro base di costo, in questo caso, è di $ 25 negativi, o contanti di $ 400, meno i futures di $ 425.
I grossisti, tuttavia, stanno facendo un compromesso. Stanno scambiando il rischio di prezzo con il rischio di base, ovvero il rischio che il prezzo della soia e dei futures sulla soia non si muova di pari passo. I grossisti trarranno profitto se il differenziale tra i prezzi a termine della soia e dei futures della soia si restringe. Tuttavia, un ampliamento di questo differenziale comporterà una perdita.
Piuttosto che a fini di copertura, i grossisti possono anche scegliere di andare long sulla base speculando sul differenziale di prezzo tra soia e futures sulla soia. Forse credono che i prezzi locali della soia aumenteranno. Se il prezzo raggiunge $ 450 mentre il prezzo dei futures avanza solo a $ 430, i proventi netti dovuti al restringimento della base saranno $ 25 sulla soia e negativi $ 5 sui futures sulla soia, per un totale di $ 20. La loro scommessa rialzista avrà dato i suoi frutti.
Tuttavia, se il prezzo della soia rimane a $ 400, mentre il prezzo dei futures sale a $ 435, la base sarà negativa a $ 35. L’ampliamento della base dai precedenti $ 25 negativi comporterà una perdita di $ 10 per tonnellata.
In particolare, è anche possibile che la famiglia Smith vada a lungo sulla base. Per fare ciò, terrebbero i loro semi di soia in magazzino e venderebbero i futures sulla soia. La famiglia può scegliere di farlo se pensa che i prezzi della soia locale aumenteranno.