Mercato chiuso

Cos’è un mercato bloccato?

Un mercato bloccato si riferisce a una situazione in cui il  prezzo bid e ask  per un titolo è identico. Questa è una condizione di mercato anormale: il prezzo bid sarà sempre inferiore al prezzo ask in normali condizioni di trading. I mercati bloccati si verificano a causa della complessità dei mercati finanziari moderni.

Punti chiave

• Un mercato bloccato è una situazione in cui i prezzi denaro e lettera per un titolo sono temporaneamente gli stessi.
• Sorge a causa di differenze temporali nell’arrivo di informazioni sulla quotazione dei prezzi da diversi sistemi del mercato azionario.
• I mercati bloccati sono un evento raro e generalmente non durano a lungo.

Come funzionano i mercati bloccati

Oggi, gli investitori che desiderano acquistare o vendere azioni di una società stanno interagendo con un gran numero di mercati sottostanti e sistemi informatici, tutti aggregati per presentare il singolo  spread denaro-lettera  mostrato all’investitore.

Ad esempio, in un dato momento, i migliori prezzi di offerta e domanda disponibili per un titolo potrebbero provenire da due diversi mercati. In teoria, le informazioni provenienti da diversi mercati vengono combinate per presentare agli investitori un’unica visione unificata del miglior prezzo disponibile.

In pratica, tuttavia, i diversi sistemi informatici coinvolti in questo processo sono tutti soggetti a piccole differenze di latenza e velocità di elaborazione, che danno luogo a differenze temporali nell’arrivo delle informazioni di  quotazione.

Per questo motivo, è possibile che il miglior prezzo bid o ask disponibile mostrato non sia aggiornato, dando origine a un mercato bloccato in cui il prezzo bid e ask sono identici. Teoricamente, questa situazione non si verificherebbe poiché qualsiasi corrispondenza tra il prezzo di offerta o di domanda dovrebbe comportare la compensazione della transazione in questione. Tuttavia, se uno o entrambi i prezzi sono obsoleti, la transazione in questione non potrebbe essere compensata, causando la persistenza temporanea di quei prezzi: una sorta di miraggio finanziario.

Mercato bloccato e mercato incrociato

I mercati bloccati sono correlati ai  mercati incrociati, che si verificano quando il prezzo di offerta è superiore al prezzo di domanda. I mercati incrociati sono anche circostanze insolite che si verificano a causa del commercio elettronico e computerizzato.

I mercati incrociati tendono a verificarsi durante condizioni di negoziazione estremamente veloci in mercati volatili o movimenti estremamente lenti in mercati illiquidi. Il trading veloce può avvenire quando i partecipanti al mercato vendono in preda al panico.

Esempio di mercato bloccato

Michael è un investitore al dettaglio che desidera acquistare azioni di Apple ( AAPL ). Quando tenta di inserire l’ordine, Michael nota che la società ha uno spread denaro-lettera pari a zero, con l’offerta e la domanda elencate come $ 108 per azione.

In qualità di investitore esperto, Michael nota che si tratta di una circostanza insolita. Dopo tutto, se acquirenti e venditori hanno concordato un prezzo, perché non avrebbero già completato le loro transazioni a $ 108 per azione?

Dopo aver indagato su questa domanda, Michael determina che si tratta di un mercato bloccato per questo titolo, che è sorto a causa delle differenze temporali nella diffusione delle informazioni tra i diversi sistemi del mercato azionario coinvolti nella quotazione del prezzo. In termini pratici, il mercato bloccato è un sintomo di informazioni imprecise, che generalmente si dissipano abbastanza rapidamente.