Confinamento
Cosa significa blocco?
Un blocco, noto anche come blocco, è un periodo di tempo in cui ai detentori di azioni di una società è vietato vendere le proprie azioni.
Le restrizioni di blocco sono in genere messe in atto in previsione dell’offerta pubblica iniziale (IPO) di una società. In genere colpiscono gli addetti ai lavori dell’azienda come fondatori, dirigenti e primi investitori.
Punti chiave
- Un blocco è un periodo di tempo in cui ai detentori di azioni di una società è vietato vendere le proprie azioni.
- I periodi di blocco durano in genere 90 o 180 giorni. Sebbene non siano obbligatori, sono spesso richiesti dai sottoscrittori di IPO.
- Sono previsti periodi di blocco per proteggere le aziende da un’eccessiva pressione di vendita a seguito della loro IPO.
- Il periodo successivo alla scadenza del blocco può essere volatile, poiché i vecchi investitori vendono azioni e nuovi investitori prendono il loro posto.
Come funzionano i blocchi
I periodi di blocco sono una parte importante del processo di IPO. Gli addetti ai lavori dell’azienda sono spesso desiderosi di vendere le proprie azioni a seguito di un’IPO per incassare il proprio investimento. Tuttavia, un’eccessiva pressione di vendita potrebbe spaventare i nuovi investitori che potrebbero interpretarla come una mancanza di fiducia nelle prospettive future dell’azienda.
I periodi di blocco sono una soluzione di compromesso che richiede agli addetti ai lavori di attendere, in genere 90 o 180 giorni, prima di vendere le proprie azioni. Sebbene i periodi di blocco non siano richiesti dalla legge, sono spesso richiesti dai sottoscrittori che desiderano garantire un’IPO di successo.
Poiché i sottoscrittori spesso insistono sul fatto che venga seguito un periodo di blocco, gli investitori dovrebbero comprendere che la mancanza di vendite da parte di addetti ai lavori durante il periodo di blocco non indica necessariamente che sono fiduciosi nel futuro dell’azienda. Potrebbero voler vendere ma gli viene temporaneamente impedito di farlo.
La fine del periodo di blocco può essere un periodo turbolento per gli investitori, perché è spesso associata a un aumento del volume degli scambi. Gli addetti ai lavori che sono finalmente liberi di vendere le proprie azioni possono farlo, esercitando pressioni al ribasso sul prezzo delle azioni.
Allo stesso tempo, i nuovi investitori che si sentono fiduciosi nelle prospettive della società potrebbero cogliere questa opportunità per acquistare azioni a prezzi relativamente bassi. Per alcuni investitori, come i fondi pensione e altri acquirenti istituzionali, questo aumento della liquidità può rendere l’azienda più attraente.
Esempio del mondo reale di un blocco
Un esempio notevole di periodo di blocco è quello di Facebook ( FB ), che ha completato la sua IPO nel maggio del 2012 al prezzo di $ 38 per azione. L’IPO di Facebook includeva un periodo di blocco di 180 giorni che si è concluso a novembre 2012.
Le azioni della società sono scese al di sotto di $ 20 per azione poco dopo la sua IPO, ma sono aumentate al di sopra del prezzo di offerta di $ 38 nei mesi successivi alla scadenza del periodo di blocco. Il prezzo delle azioni è quindi aumentato costantemente negli anni successivi, raggiungendo $ 190 per azione a settembre 2019.
Sebbene molti addetti ai lavori abbiano venduto azioni di Facebook dopo la fine del periodo di blocco, nuovi investitori retail e istituzionali hanno rapidamente preso il loro posto. Nel dicembre 2013, Standard & Poor’s (S&P) ha annunciato che Facebook sarebbe stato incluso nell’indice S&P 500. Questo annuncio ha ulteriormente sostenuto il continuo aumento del prezzo delle sue azioni rendendo le azioni accessibili agli Exchange Traded Fund (ETF) e ad altri veicoli di investimento collegati all’indice S&P 500.