Indice di copertura della liquidità – LCR
Qual è il coefficiente di copertura della liquidità – LCR?
Il coefficiente di copertura della liquidità (LCR) si riferisce alla percentuale di attività altamente liquide detenute dalle istituzioni finanziarie, per garantire la loro capacità continua di far fronte agli obblighi a breve termine. Questo rapporto è essenzialmente uno stress test generico che mira ad anticipare gli shock a livello di mercato e assicurarsi che le istituzioni finanziarie possiedano un’adeguata conservazione del capitale, per superare eventuali interruzioni di liquidità a breve termine che possono affliggere il mercato.
Formula e calcolo LCR
- L’LCR viene calcolato dividendo le attività liquide di alta qualità di una banca per i flussi di cassa netti totali, in un periodo di stress di 30 giorni.
- Le attività liquide di alta qualità includono solo quelle con un alto potenziale di conversione in contanti facilmente e rapidamente.
- Le tre categorie di attività liquide con livelli di qualità decrescenti sono il livello 1, il livello 2A e il livello 2B.
Punti chiave
- L’LCR è un requisito di Basilea III in base al quale le banche sono tenute a detenere una quantità di attività liquide di alta qualità sufficiente a finanziare i deflussi di cassa per 30 giorni.
- L’LCR è uno stress test che mira ad anticipare gli shock a livello di mercato e ad assicurarsi che le istituzioni finanziarie possiedano un’adeguata conservazione del capitale per superare eventuali interruzioni di liquidità a breve termine.
- Naturalmente, non sapremo fino alla prossima crisi finanziaria se l’LCR fornisce un cuscinetto finanziario sufficiente per le banche o se è insufficiente.
Cosa ti dice l’LCR?
L’LCR è una delle principali conclusioni dell’Accordo di Basilea, che è una serie di regolamenti sviluppati dal Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria (BCBS). Il BCBS è un gruppo di 45 rappresentanti dei principali centri finanziari globali. Uno degli obiettivi del CBVB era incaricare le banche di detenere un livello specifico di attività altamente liquide e mantenere determinati livelli di solvibilità fiscale per scoraggiarle dal prestare elevati livelli di debito a breve termine.
Di conseguenza, le banche sono tenute a detenere una quantità di attività liquide di alta qualità sufficiente a finanziare i deflussi di cassa per 30 giorni. Sono stati scelti trenta giorni perché si credeva che in una crisi finanziaria, una risposta per salvare il sistema finanziario dai governi e dalle banche centrali si sarebbe normalmente verificata entro 30 giorni.
In altre parole, il periodo di 30 giorni consente alle banche di avere un cuscinetto di liquidità in caso di una corsa alle banche durante una crisi finanziaria. Il requisito di 30 giorni previsto dall’LCR fornisce anche alle banche centrali come la Federal Reserve Bank il tempo di intervenire e attuare misure correttive per stabilizzare il sistema finanziario.
Attuazione dell’LCR
L’LCR è stato proposto nel 2010 con revisioni e approvazione finale nel 2014. Il minimo completo del 100% non è stato richiesto fino al 2019. Il coefficiente di copertura della liquidità si applica a tutti gli istituti bancari con un patrimonio consolidato totale superiore a $ 250 miliardi o superiore a $ 10 miliardi di esposizione estera per cassa. Tali banche, spesso denominate “Istituzioni finanziarie di importanza sistemica (SIFI)”, sono tenute a mantenere un LCR del 100%, il che significa detenere una quantità di attività altamente liquide uguale o superiore al suo flusso di cassa netto, su un Periodo di stress di 30 giorni. Le attività altamente liquide possono includere contanti, buoni del Tesoro o debito societario.
Attività liquide di alta qualità
Le attività liquide di alta qualità includono solo quelle con un alto potenziale di conversione in contanti facilmente e rapidamente. Come affermato in precedenza, le tre categorie di attività liquide con livelli di qualità decrescenti sono il livello 1, il livello 2A e il livello 2B.
Secondo Basilea III, le attività di livello 1 non vengono scontate nel calcolo dell’LCR, mentre le attività di livello 2A e 2B hanno uno sconto rispettivamente del 15% e del 25-50%. Le attività di livello 1 includono saldi bancari della Federal Reserve, risorse estere che possono essere ritirate rapidamente, titoli emessi o garantiti da entità sovrane specifiche e titoli emessi o garantiti dal governo degli Stati Uniti.
Le attività di livello 2A includono titoli emessi o garantiti da specifiche banche multilaterali di sviluppo o entità sovrane e titoli emessi da imprese sponsorizzate dal governo degli Stati Uniti. Le attività di livello 2B includono azioni ordinarie quotate in borsa e titoli di debito societari investment-grade emessi da società del settore non finanziario.
Il punto principale che Basilea III si aspetta che le banche traggano vantaggio dalla formula è l’aspettativa di raggiungere un coefficiente di leva finanziaria superiore al 3%. Per conformarsi al requisito, la Federal Reserve Bank degli Stati Uniti ha fissato il coefficiente di leva finanziaria al 5% per le holding bancarie assicurate e al 6% per le suddette SIFI. Tuttavia, la maggior parte delle banche tenterà di mantenere un capitale più elevato per proteggersi dalle difficoltà finanziarie, anche se ciò significa emettere meno prestiti ai mutuatari.
L’LCR rispetto ad altri rapporti di liquidità
Gli indici di liquidità sono una classe di metriche finanziarie utilizzate per determinare la capacità di un’azienda di estinguere gli attuali debiti senza raccogliere capitali esterni. I rapporti di liquidità misurano la capacità di un’azienda di pagare gli obblighi di debito e il suo margine di sicurezza attraverso il calcolo di metriche tra cui il rapporto corrente, il rapporto rapido e il rapporto di flusso di cassa operativo. Le passività correnti sono analizzate in relazione alle attività liquide per valutare la copertura dei debiti a breve termine in caso di emergenza.
Il coefficiente di copertura della liquidità è il requisito in base al quale le banche devono detenere una quantità di attività liquide di alta qualità sufficiente a finanziare i deflussi di cassa per 30 giorni.1 Gli indici di liquidità sono simili all’LCR in quanto misurano la capacità di un’azienda di far fronte ai propri obblighi finanziari a breve termine.
Limitazioni dell’LCR
Una limitazione dell’LCR è che richiede alle banche di detenere più liquidità e potrebbe portare a un minor numero di prestiti concessi a consumatori e imprese.
Si potrebbe sostenere che se le banche emettessero un numero inferiore di prestiti, potrebbe portare a una crescita economica più lenta poiché le società che hanno bisogno di accedere al debito per finanziare le loro operazioni e l’espansione non avrebbero accesso al capitale.
D’altra parte, un’altra limitazione è che non sapremo fino alla prossima crisi finanziaria se l’LCR fornisce un cuscinetto finanziario sufficiente per le banche o se è insufficiente per finanziare i flussi di cassa in uscita per 30 giorni. L’LCR è uno stress test che mira a garantire che le istituzioni finanziarie dispongano di capitale sufficiente durante le interruzioni della liquidità a breve termine.
Esempio di LCR
Ad esempio, supponiamo che la banca ABC abbia attività liquide di alta qualità per un valore di $ 55 milioni e $ 35 milioni di flussi di cassa netti previsti, in un periodo di stress di 30 giorni:
- L’LCR è calcolato in $ 55 milioni / $ 35 milioni.
- L’LCR di Bank ABC è dell’1,57, o 157%, che soddisfa i requisiti di Basilea III.