Cosa succede quando vengono vendute azioni allo scoperto prese in prestito?
Nel mercato delle opzioni, durante un’operazione di vendita allo scoperto, le azioni possono essere prese in prestito da un intermediario di prestito dal venditore allo scoperto e vendute sul mercato. Il prestatore di queste azioni continua a mantenere una posizione lunga nell’asset sottostante, sperando che le azioni si apprezzeranno prima della data di scadenza dei contratti di opzione.
I prestatori di azioni in vendita allo scoperto
Se il prestatore desidera vendere le azioni, le implicazioni per il venditore allo scoperto dipenderanno da dove le azioni sono state prese in prestito, generalmente dall’inventario della società di intermediazione o dal conto a margine di uno dei clienti della società. I conti a margine differiscono dai conti di cassa in quanto consentono all’impresa di utilizzare le azioni detenute in questi conti in vari modi. Un metodo di utilizzo include il prestito per attività di vendita allo scoperto.
Utilizzo di azioni detenute da altri clienti
Se la società di brokeraggio ha prelevato le azioni dal conto del suo cliente e quel cliente desidera vendere le azioni a un certo punto mentre è detenuta la posizione corta, il cliente può farlo senza problemi. Questa vendita da parte del cliente che stava prestando azioni di solito non avrà alcun effetto sul venditore allo scoperto, poiché l’impresa prenderà in prestito le azioni da un’altra azienda o utilizzerà altre azioni nel proprio inventario.
Ad esempio, se l’investitore A ha 100 azioni prestate al venditore allo scoperto e ora desidera vendere le azioni, tutto ciò che l’investitore A deve fare è informare la propria società di intermediazione del desiderio di vendere. L’azienda quindi controllerà il proprio inventario e, se ci sono 100 azioni, le venderà sul mercato e trasferirà i proventi sul conto dell’investitore A.
La società di intermediazione sarà ora quella a cui sono dovute le azioni dal venditore allo scoperto. Tuttavia, ciò che potrebbe danneggiare il detentore di opzioni corte è se la società di intermediazione decide di non voler più mantenere la sua posizione nello specifico titolo sottostante. Forse il broker prevede qualche difficoltà nella società e vuole cedere la partecipazione o potrebbe essere il risultato del bilanciamento del portafoglio dell’intermediazione.
Quando il broker vuole vendere azioni in prestito
Se l’impresa non è disposta a continuare a prestare le azioni al trader di opzioni, la società di intermediazione ha il diritto di chiamare qualsiasi venditore allo scoperto per restituire le azioni in qualsiasi momento. In questo caso, lo short seller dovrà restituire le azioni alla società di intermediazione acquistandole sul mercato, indipendentemente dal fatto che finiscano per subire una perdita o un profitto in base al prezzo corrente della quota di mercato.
Se sei quello le cui azioni vengono prestate dal tuo broker a un venditore allo scoperto, la tua parte nella transazione di vendita allo scoperto non avrà alcun effetto sulla tua capacità di vendere le azioni. Durante la vendita allo scoperto, le tue azioni sono quelle attualmente designate come prestate dalla società di intermediazione, ma il broker essenzialmente ti deve le azioni. Quando vuoi vendere le azioni, il broker è tenuto a sostituire le tue azioni in modo che tu possa venderle sul mercato. Nell’era delle azioni e delle transazioni elettroniche, tutto questo viene fatto a tua insaputa e ha scarso effetto sul cliente medio.