Sottoscrittore capo
Cos’è un Lead Underwriter?
Il termine sottoscrittore principale si riferisce a una banca di investimento o un’altra organizzazione finanziaria che ha la direttiva primaria per l’organizzazione di un’offerta pubblica iniziale di azioni (IPO) o un’offerta secondaria per le società pubbliche.
Un sottoscrittore principale di solito lavora con altre banche di investimento per creare un sindacato di sottoscrittori ed è responsabile della valutazione dei dati finanziari della società e delle attuali condizioni di mercato per arrivare al valore iniziale e al numero di azioni da vendere.
Punti chiave
- Un sottoscrittore principale è una banca di investimento o un’altra organizzazione finanziaria che ha la direttiva principale per l’organizzazione di un’offerta di sicurezza per le società pubbliche.
- Questa società collabora con altre banche di investimento per creare un sindacato di sottoscrittori.
- Il sottoscrittore principale è responsabile della valutazione dei dati finanziari della società e delle attuali condizioni di mercato per arrivare al valore iniziale e al numero di azioni da vendere.
Come lavorano gli Underwriters Lead
I sottoscrittori valutano e valutano i rischi. Si trovano comunemente a lavorare nei settori assicurativo e ipotecario, insieme ai investitori.
Alcune aziende potrebbero richiedere più di un sottoscrittore quando l’offerta è troppo ampia da gestire. La società di sottoscrizione primaria, indicata come sottoscrittore principale, mette insieme un gruppo di sottoscrittori. Questo gruppo è chiamato sindacato di sottoscrittori, un gruppo temporaneo che lavora insieme per aiutare a portare le offerte aziendali sul mercato.
Il sottoscrittore principale ha una serie di responsabilità, incluso il completamento di un prospetto depositato presso la Securities and Exchange Commission (SEC). Una volta archiviata la documentazione, il sottoscrittore principale può quindi intraprendere i passaggi iniziali che portano all’offerta effettiva. Ciò include lo sviluppo di roadshow, che consentono al personale chiave dell’azienda di tenere presentazioni sull’azienda e sulla sua imminente offerta per generare interesse pubblico.
È più probabile che banche di investimento forti siano associate a un’IPO qualificata, quindi cerca il sottoscrittore principale se desideri investire in una nuova offerta.
La determinazione del prezzo di offerta finale è una delle principali responsabilità del sottoscrittore principale, cosa che fa insieme all’emittente. Ciò viene fatto determinando l’ammontare dei proventi e determinando la facilità con cui gli investitori acquisteranno i titoli.
Una volta determinato un prezzo e la SEC rende effettiva la dichiarazione di registrazione, i sottoscrittori chiamano gli abbonati per confermare i loro ordini. Se la domanda è particolarmente elevata, l’emittente di azioni può consentire al sottoscrittore principale di creare un’assegnazione eccessiva di azioni. Entrambe le parti possono decidere di aumentare il prezzo e riconfermare la vendita con gli abbonati. Questa è chiamata opzione Greenshoe.
considerazioni speciali
Essere il principale sottoscrittore di un’offerta di azioni, specialmente per un’IPO, può portare un grande giorno di paga se il mercato mostra un’elevata domanda di queste azioni. Portano una commissione di vendita pesante – dal 6% all’8% – per il sindacato, con la maggior parte delle azioni detenute dal sottoscrittore principale. Questa commissione può aumentare quando vengono offerte opzioni Greenshoe. Questo a causa dell’enorme richiesta che alcune offerte portano.
Ma ci sono rischi sostanziali coinvolti nella sottoscrizione di offerte di azioni. Qualsiasi azienda potrebbe precipitare nel mercato aperto una volta che inizieranno le gli obiettivi di guadagno dell’azienda, ma le condizioni di mercato nel loro insieme determinano generalmente l’ammontare relativo del profitto che le banche di investimento possono ottenere.
Nella fase di mercato in forte espansione della fine degli anni ’90, le banche di investimento hanno guadagnato un sacco di soldi poiché gli investitori desiderosi hanno inghiottito tutte le nuove azioni che sono arrivate sul mercato e le hanno scambiate molto più in alto una volta in borsa. Tuttavia, quando il mercato è crollato alla fine del 2000, la comunità di sottoscrizione è entrata in modalità di ibernazione, consigliando anche alle migliori società private di aspettare la fine della tempesta prima di diventare pubbliche.