Legge di un prezzo

Qual è la legge del prezzo unico?

La legge di un prezzo è un concetto economico che afferma che il prezzo di un bene o di una merce identica avrà lo stesso prezzo a livello globale, indipendentemente dalla posizione, quando vengono considerati determinati fattori.

La legge del prezzo unico tiene conto di un mercato senza attriti, in cui non ci sono costi di transazione, costi di trasporto o restrizioni legali, i tassi di cambio delle valute sono gli stessi e non vi è alcuna manipolazione dei prezzi da parte di acquirenti o venditori. La legge del prezzo unico esiste perché le differenze tra i prezzi delle attività in luoghi diversi verrebbero eventualmente eliminate a causa dell’opportunità di arbitraggio.

Si otterrebbe l’opportunità di arbitraggio in base al quale un trader acquisterà l’attività sul mercato che è disponibile a un prezzo inferiore e poi la venderà sul mercato in cui è disponibile a un prezzo più alto. Nel tempo, le forze di equilibrio del mercato allineerebbero i prezzi dell’asset.

Punti chiave

• La legge del prezzo unico afferma che in assenza di attriti tra i mercati globali, il prezzo per qualsiasi attività sarà lo stesso.
• La legge del prezzo unico si ottiene eliminando le differenze di prezzo attraverso opportunità di arbitraggio tra i mercati.
• Le forze di equilibrio del mercato alla fine farebbero convergere il prezzo dell’attività.

Comprendere la legge del prezzo unico

La legge del prezzo è il fondamento della parità del potere d’acquisto. La parità del potere d’acquisto afferma che il valore di due valute è uguale quando un paniere di beni identici ha lo stesso prezzo in entrambi i paesi. Assicura che gli acquirenti abbiano lo stesso potere d’acquisto nei mercati globali.

In realtà, la parità di potere d’acquisto è difficile da raggiungere, a causa dei vari costi di negoziazione e dell’incapacità di accedere ai mercati per alcuni individui.

La formula per la parità del potere d’acquisto è utile in quanto può essere applicata per confrontare i prezzi tra mercati che scambiano in valute diverse. Poiché i tassi di cambio possono cambiare frequentemente, la formula può essere ricalcolata su base regolare per identificare errori di prezzo sui vari mercati internazionali.

Esempio della legge di un prezzo

Se il prezzo di un bene economico o di un titolo è incoerente in due diversi mercati liberi dopo aver considerato gli effetti dei tassi di cambio delle valute, allora per guadagnare un profitto, un arbitraggio acquisterà il bene nel mercato più economico e lo venderà nel mercato dove i prezzi sono più alto. Quando vale la legge del prezzo unico, i profitti di arbitraggio come questi persistono fino a quando il prezzo converge tra i mercati.

Ad esempio, se un determinato titolo è disponibile per $ 10 nel mercato A ma viene venduto per l’equivalente di $ 20 nel mercato B, gli investitori potrebbero acquistare il titolo nel mercato A e venderlo immediatamente per $ 20 nel mercato B, ottenendo un profitto di $ 10 senza qualsiasi rischio reale o spostamento dei mercati.

Poiché i titoli del mercato A vengono venduti sul mercato B, i prezzi su entrambi i mercati dovrebbero cambiare in base alle variazioni della domanda e dell’offerta, a parità di condizioni. L’aumento della domanda di questi titoli nel mercato A, dove sono relativamente più economici, dovrebbe portare ad un aumento del loro prezzo lì.

Al contrario, l’aumento dell’offerta nel mercato B, dove il titolo viene venduto a scopo di lucro dall’arbitraggio, dovrebbe portare a una diminuzione del suo prezzo in tale mercato. Ciò porterebbe nel tempo ad un bilanciamento del prezzo del titolo nei due mercati, restituendolo allo stato suggerito dalla legge del prezzo unico.

Violazioni della legge del prezzo unico

Nel mondo reale, le ipotesi incorporate nella legge del prezzo spesso non sono valide e si possono facilmente osservare differenziali persistenti nei prezzi per molti tipi di beni e attività.

Costi di trasporto

Quando si tratta di merci, o qualsiasi bene fisico, deve essere incluso il costo per il trasporto, il che si traduce in prezzi diversi quando vengono esaminate le merci da due luoghi diversi.

Se la differenza nei costi di trasporto non tiene conto della differenza dei prezzi delle materie prime tra le regioni, può essere un segno di una carenza o di un eccesso all’interno di una particolare regione. Questo vale per qualsiasi bene che deve essere fisicamente trasportato da una posizione geografica a un’altra piuttosto che semplicemente trasferito in titolo da un proprietario a un altro. Si applica anche alle retribuzioni per qualsiasi impiego in cui il lavoratore deve essere fisicamente presente sul luogo di lavoro per svolgere il lavoro.

Costi di transazione

Poiché i costi di transazione esistono e possono variare a seconda dei mercati e delle regioni geografiche, i prezzi per lo stesso bene possono variare anche tra i mercati. Laddove i costi di transazione, come i costi per trovare una controparte commerciale appropriata o i costi per negoziare e far rispettare un contratto, sono più alti, il prezzo di un bene tenderà ad essere più alto lì che in altri mercati con costi di transazione inferiori.

Restrizioni legali

Le barriere legali al commercio, come le tariffe, i controlli sui capitali o, nel caso dei salari, le restrizioni all’immigrazione, possono portare a differenziali di prezzo persistenti piuttosto che a un prezzo. Questi avranno un effetto simile sui costi di trasporto e di transazione e potrebbero anche essere considerati un tipo di costo di transazione. Ad esempio, se un paese impone una tariffa sull’importazione di gomma, i prezzi interni della gomma tenderanno ad essere più alti del prezzo mondiale.

Struttura del mercato

Poiché il numero di acquirenti e venditori (e la capacità di acquirenti e venditori di entrare nel mercato) può variare tra i mercati, anche la concentrazione del mercato e la capacità di acquirenti e venditori di fissare i prezzi possono variare.

Un venditore che gode di un alto grado di potere di mercato a causa delle naturali economie di scala in un dato mercato potrebbe agire come un regolatore di prezzi di monopolio e addebitare un prezzo più alto. Ciò può portare a prezzi diversi per lo stesso bene in mercati diversi, anche per merci altrimenti facilmente trasportabili.