Investire in Grecia: una strategia ad alto rischio e ad alto rendimento

Se guardi qualche notizia, probabilmente hai visto cosa è successo in Grecia negli ultimi dieci anni. Nel 2015, la Grecia è diventata il primo paese sviluppato a non accettare un pagamento al Fondo monetario internazionale (FMI). La crisi del debito pubblico greco è stata al centro della più ampia crisi del debito europeo, all’indomani della crisi finanziaria del 2007-2008. L’economia del paese ha subito un’enorme flessione, con i seguenti tassi di crescita del PIL reale:

• – 0,3% nel 2008
• – 4,3% nel 2009
• – 5,5% nel 2010
• – 9,1% nel 2011
• – 7,3% nel 2012
• – 3,2% nel 2013

In totale, la recessione nell’economia greca ha superato persino la Grande Depressione degli Stati Uniti, diventando la più lunga recessione di qualsiasi economia capitalista avanzata mai vista.

La crisi del debito pubblico greco

Ci sono molti fattori che hanno contribuito a questa grande e grave crisi economica, inclusi gli impatti cumulativi della Grande Recessione, un’economia greca già debole e, infine, l’appartenenza della Grecia all’Eurozona, che le ha fornito una minore flessibilità politica.

Punti chiave

• La crisi del debito pubblico greco è stata al centro della più ampia crisi del debito europeo, all’indomani della crisi finanziaria del 2007-2008.
• In totale, la recessione nell’economia greca ha superato persino la Grande Depressione degli Stati Uniti, diventando la più lunga recessione di qualsiasi economia capitalista avanzata mai vista.
• L’economia greca è depressa; questo è un dato di fatto; per chi vuole correre dei rischi, la Grecia può essere un ottimo investimento.

Nonostante le riforme del paese, i molteplici aumenti delle tasse e i tagli alla spesa, nel 2010, 2012 e 2015 sono ancora necessari prestiti di salvataggio da parte dell’FMI, dell’Eurogruppo e della Banca centrale europea (oltre a negoziare un accordo del 50% sul debito a banche private nel 2011, che ammontavano a circa 100 miliardi di euro di cancellazione del debito).

Sebbene il paese sia riuscito a tornare a tassi di crescita modesti nel 2017, 2018 e 2019, si prevede che l’impatto economico della pandemia globale Covid-19 causerà una grave recessione nel paese.

Senza entrare in politica, è un buon momento per investire in Grecia? Qualcuno potrebbe dire: “Il paese non può pagare i propri debiti. Perché investire? ” Ma sappiamo dalla storia che quando le cose sembrano tetre, spesso è il momento migliore per investire.

Il momento dell’acquisto è quando i prezzi sono depressi

In generale, quando i prezzi sono bassi, è il momento di comprare. Ecco come appare.

Nel 2008, Microsoft Inc. (MSFT) stava negoziando per acquistare Yahoo Inc. (YHOO), due giganti di Internet in competizione per la quota di mercato. Microsoft è stata in grado di superare Yahoo e ha offerto più di 44 miliardi di dollari per l’acquisizione. Poi il CEO Jerry Yang ha rifiutato l’accordo, che secondo gli analisti era un ottimo affare. Durante la notte le azioni di Yahoo sono diminuite in modo significativo, ma hanno recuperato il giorno successivo.

L’idea era che le fluttuazioni temporanee del mercato fossero il momento giusto per investire e capitalizzare. La situazione di Yahoo era unica; era lo spavento dei media per un problema di proprietà. La situazione greca è molto diversa. Non è un singhiozzo temporaneo che si bilancia, ma un problema che è molto più profondo.

L’indice MSCI Greece

MSCI, Morgan Stanley Capital International, è un indice che replica i mercati di tutto il mondo. C’è un indice di tutte le nazioni, ma ce n’è anche uno specifico per quasi tutti i paesi. È un ottimo modo per vedere quanto è sano il mercato azionario in ogni paese. Guardando la storia dell’indice greco, vediamo che le cose non sembrano così calde.

Nell’ottobre 2007, l’economia globale è stata fantastica. Il Dow Jones Industrial Average era ai massimi storici;persone e aziende compravano, prendevano in prestito e spendevano;e l’ indice MSCI Grecia  sembrava ottimo. Il 31 ottobre 2007, quell’indice ha raggiunto un punto massimo di 1.040. Il 29 maggio 2015, l’indice era sceso a soli 53,68, che all’epoca era il minimo storico;solo il 5,1% del suo valore più alto.

Tuttavia, a settembre 2020, l’MSCI greco era sceso ancora di più, a soli 16,23. In particolare, nel 2013, l’MSCI ha fatto il passo per riportare la Grecia da un paese sviluppato a un mercato emergente.

Investire in azioni, non in euro

Come paese, la Grecia si trova in gravi difficoltà finanziarie per un bel po ‘di tempo. Tuttavia, ci sono molte società che sono state incorporate lì e stanno ancora andando bene. Stanno ancora producendo, vendendo e guadagnando denaro. Il problema è che i problemi finanziari si estendono ben oltre i confini greci.

Per chi è interessato a investire nel paese, il problema più grande è che l’euro sta scivolando di valore rispetto al dollaro.

Una società greca che sta andando bene e guadagna il 10% quest’anno potrebbe non sembrare così promettente se si tiene conto del tasso di cambio per convertire in dollari. Molti analisti dicono che vuoi possedere le azioni, ma vuoi evitare la valuta.

Il dilemma greco

Quindi rimane ancora la domanda: “Dovrei investire in Grecia?” È ancora una domanda difficile a cui rispondere. L’economia greca è depressa; questo è un dato di fatto. E poiché l’indice è solo una frazione del suo massimo storico, c’è molto spazio per crescere. Tuttavia, uno dei problemi più grandi è che l’euro sta trattenendo molti paesi (non solo la Grecia). Allora cosa fa un investitore?

Per chi vuole correre dei rischi, la Grecia è un ottimo investimento. In effetti, investire direttamente nell’economia greca attraverso un exchange traded fund (ETF) come scommessa che possa produrre grandi guadagni, allora investi in obbligazioni greche.

Coloro che sono un po ‘più avversi al rischio possono ancora capitalizzare l’economia depressa. Invece di investire nel paese, ci sono un certo numero di interessanti società greche ancora sul punto di decollare. Molte di queste società più grandi opereranno su una borsa degli Stati Uniti, quindi non devi preoccuparti di perdere denaro per il tasso di cambio dollaro-euro.

La linea di fondo

Una cosa è certa: l’economia greca è in difficoltà e ci sono modi per far crescere il tuo portafoglio assumendoti rischi calcolati. Puoi investire nel paese, nell’indice o nelle società ivi domiciliate.

Se sei giovane e hai tempo per riprenderti se le cose non si risolvono rapidamente, l’opzione a rischio più alto ma con una ricompensa più alta potrebbe essere quella giusta per te. Tuttavia, per coloro che hanno bisogno di qualcosa di più sicuro, investire in quelle società sulla borsa degli Stati Uniti potrebbe essere la scelta migliore.