Investire in Cina
Forse nessuna opportunità di investimento ha catturato le menti degli investitori negli ultimi anni più della Cina. Ciò è in parte dovuto al fatto che, secondo la Banca mondiale, la Cina è stata il più grande singolo contributore alla crescita mondiale dalla crisi finanziaria del 2008. E nel 2018, il paese rappresentava quasi il 19% della popolazione mondiale.
Inevitabilmente, la Cina avrà dei singhiozzi mentre procede a guidare la crescita globale dell’economia. Le guerre commerciali in corso tra gli Stati Uniti e la Cina hanno causato una certa incertezza per il futuro di entrambi i paesi e la Banca mondiale osserva che affinché la crescita della Cina sia sostenibile a lungo termine, il paese dovrà apportare alcuni grandi cambiamenti politici.
Prima di effettuare investimenti relativi alla Cina, gli investitori dovrebbero considerare le insidie, comprendere i rischi e i vantaggi, concentrarsi su società favorevoli agli azionisti e attenersi agli investimenti che comprendono.
Punti chiave
- L’urbanizzazione della Cina, che dovrebbe continuare oltre il 2030, ha portato alla sua impressionante crescita economica.
- Alcuni dei rischi associati all’investimento in Cina includono la sua struttura comunista, le differenze normative e l’insider trading.
- Le opportunità di investimento in Cina includono società statunitensi che hanno una presenza nel paese, fondi comuni di investimento ed ETF.
Cina e urbanizzazione
L’urbanizzazione ha portato da sola all’impressionante crescita economica della Cina e il paese continuerà a urbanizzarsi. Ci sono voluti tre decenni di riforme economiche perché la popolazione cinese passasse dall’essere altamente rurale a uno più urbano, e si prevede che la Cina abbia altri 20 anni o più di urbanizzazione davanti a sé.
Mentre le persone passano da uno stile di vita agrario a uno urbanizzato, devono accadere molte cose. Le città devono essere sviluppate e costruite, il che richiede la crescita di infrastrutture, commercio e altri servizi. Le economie cambiano quando gli individui smettono di lavorare semplicemente per sostenersi e, invece, iniziano a specializzarsi. Questa specializzazione richiede più istruzione e una società istruita è tipicamente una società più ricca. Man mano che la ricchezza pro capite migliora, migliora la qualità della vita. Durante questo processo, iniziano a germogliare aziende, molte delle quali creano un’enorme ricchezza per gli azionisti.
$ 13,4 miliardi
Il PIL della Cina nel 2018 secondo il Fondo monetario internazionale.
La Cina di pochi anni fa è spesso paragonata all’America subito prima della rivoluzione industriale.È un confronto abbastanza accurato se metti da parte alcune differenze fondamentali tra i due. La crescita nel 21 ° secolo apparterrà probabilmente alla Cina, proprio come la crescita nel 20 ° secolo apparteneva agli Stati Uniti. che la crescita sarà probabilmente creare bilioni di dollari in produzione economica nel prossimo futuro, che è il motivo per cui molte persone continuano a prendere in considerazione le opportunità di investimento in Cina.
Comprensione del rischio e della ricompensa
Per ottenere il massimo da qualsiasi investimento e relativo premio in Cina, qualsiasi investitore intelligente dovrebbe avere una chiara comprensione dei rischi coinvolti. Un’analisi dettagliata di tutti i potenziali rischi di investire in Cina va ben oltre lo scopo di questo articolo, ma la comprensione del layout di base fornisce una solida base. È importante capire che i rischi non dovrebbero scoraggiare gli investimenti, ma come investitore dovresti sforzarti di comprenderli correttamente per tenerne conto.
Prima di tutto, la Cina è ancora un paese comunista. Quindi, nonostante i principi del libero mercato, la Cina ha adottato, le regole che governano un’azienda pubblica in Cina sono diverse da quelle negli Stati Uniti
Le azioni cinesi sono negoziate alla Borsa di Shanghai e alla Borsa di Hong Kong. Entrambe le borse hanno requisiti di quotazione simili a quelle delle borse statunitensi. Le aziende devono redigere regolarmente rendiconti finanziari, eseguire audit e soddisfare altri requisiti di dimensione e capitalizzazione. Oltre a ciò, tuttavia, le regole e le norme differiscono, ed è qui che le cose si fanno torbide.
Non solo gli standard contabili cinesi differiscono dai principi contabili generalmente accettati negli Stati Uniti (GAAP), ma abbondano le differenze normative. Una differenza comune è la compravendita di azioni della società da parte di addetti ai lavori. Negli Stati Uniti, l’ studi accademici suggeriscono che l’insider trading è ancora un problema nel paese. Uno studio del 2013 sull’International Journal of Accounting and Financial Reporting ha rilevato che le leggi cinesi sull’insider trading sono ancora “al passo con il resto del mondo”.
Le aziende cinesi utilizzano i Chinese Accounting Standards (CAS), noti anche come Principi contabili generalmente accettati cinesi.
Un mosaico di opzioni
Gli investitori interessati a possedere un pezzo della storia degli investimenti in Cina hanno a disposizione un’abbondanza di prodotti di investimento. Come previsto, alcune opzioni sono molto migliori di altre e alcune opzioni dovrebbero essere evitate del tutto o lasciate agli investitori più sofisticati.
Molti investitori potrebbero essere interessati a restare fedeli a ciò che sanno: società statunitensi che fanno crescere affari in Cina. Possono offrire il meglio di entrambi i mondi: il vantaggio delle società pubbliche regolamentate dagli Stati Uniti e aderenti ai GAAP insieme al potenziale di crescita dei profitti proveniente dalla Cina.
Un ottimo esempio è Yum! Brands ( YUM ), proprietario di Pizza Hut, KFC e Taco Bell. Queste catene hanno assistito a un’impennata della crescita in Cina e il paese è stato sempre più una fonte di profitto per l’azienda. Altre società a grande capitalizzazione che traggono una parte significativa dei loro profitti dalla Cina includono Nike (NKE), Starbucks (SBUX) e Apple ( AAPL ).
Gli investitori interessati a possedere una quota di società quotate nelle borse cinesi dovrebbero guardare a fondi gestiti professionalmente che si concentrano sulla Cina. Molti asset manager che offrono fondi incentrati sulla Cina hanno analisti in Cina che visitano e controllano le società prima di investire in esse. Molti di questi fondi coprono anche la loro esposizione in yuan (o renminbi) al dollaro USA, riducendo un’altra fonte di rischio per un investitore statunitense. Alcuni di questi fondi hanno rapporti di spesa più elevati rispetto ai fondi azionari nazionali, un’altra cosa da considerare prima di entrare.
Un’altra considerazione è un fondo negoziato in borsa (ETF). Ci sono molte opzioni disponibili che si concentrano sulle azioni cinesi, dandoti la possibilità di investire in società con sede in Cina. Tieni presente, tuttavia, che la crescita della maggior parte di questi ETF è stata ostacolata dalle tensioni commerciali tra Washington e Pechino.
Ci sono più di 50 ETF cinesi che operano negli Stati Uniti.
Chiunque desideri investire direttamente in società dovrebbe considerare di concentrarsi su società blue chip in Cina. Queste società sono prontamente stabilite, hanno operazioni finanziarie profonde e una base azionaria più ampia, offrendo così agli investitori maggiore sicurezza in una regione ancora caratterizzata dall’incertezza.
Molte società cinesi sono anche quotate direttamente sulle borse statunitensi. Molti anni fa, queste aziende erano beniamine del mercato. Negli ultimi anni, tuttavia, praticamente tutti sono stati oggetto di un attento esame a causa dell’incapacità degli investitori di fidarsi dei propri bilanci. Incapaci di riconquistare la fiducia degli investitori, iprezzi delle azioni di molte società cinesi quotate negli Stati Uniti sono diminuiti in modo significativo. Tuttavia, questa categoria offre agli investitori disciplinati l’opportunità di trovare alcune opportunità interessanti che sono più facili da ricercare e negoziare.