Casella di stile di equità internazionale
Cos’è l’International Equity Style Box?
Il riquadro in stile azionario internazionale è una griglia tre per tre per rappresentare visivamente e confrontare le strutture rischio-rendimento delle azioni estere e dei fondi esteri. Gli investitori utilizzano la scatola dello stile azionario internazionale, una variazione della scatola dello stile delle azioni di Morningstar, per comprendere il grado di diversificazione dei loro portafogli internazionali.
Al 31 marzo 2004, tutte le azioni e i fondi comuni di investimento statunitensi e non statunitensi vengono valutati secondo la stessa metodologia di stile.
Punti chiave
- Il riquadro dello stile azionario internazionale è un’euristica visiva per valutare i criteri di investimento delle azioni globali.
- Adattato dalla scatola originale dello stile azionario, la versione internazionale aiuta gli investitori a comprendere il loro potenziale di rischio, rendimento e diversificazione dei portafogli azionari globali.
- A partire dal 2004, Morningstar utilizza la stessa metodologia e criteri per la costruzione di scatole di stile sia per azioni nazionali che internazionali e fondi comuni di investimento.
Comprensione delle caselle di stile azionario internazionale
La scatola in stile azionario internazionale, nota anche come scatola in stile azionario internazionale, è una griglia bidimensionale. L’asse orizzontale misura il valore e le caratteristiche di crescita, suddivise in tre sezioni: valore a sinistra, crescita a destra e fusione al centro. L’asse verticale misura le lettere maiuscole e si divide in piccolo, medio e grande. Questo schema produce nove categorie con cui classificare gli investimenti.
Se gli investitori assegnano ciascuno degli investimenti esteri nel loro portafoglio a un quadrato nella casella dello stile azionario internazionale, otterranno un’immagine semplificata del grado di diversificazione. Se il loro portafoglio non è sufficientemente diversificato, il riquadro dello stile azionario internazionale renderà immediatamente evidente quali categorie di investimento non sono ancora rappresentate.
Questa metodologia è stata originariamente introdotta nel maggio 2002 solo per azioni e portafogli statunitensi.
La differenza tra l’equity style box e l’international equity style box risiede originariamente nel sistema di dimensionamento. Mentre la casella dello stile azionario determina la dimensione di una società dalla media geometrica della capitalizzazione di mercato, lo stile azionario internazionale considera la capitalizzazione di mercato mediana. Oggi, tutte le scatole di stile utilizzano la stessa metodologia.
Limitazioni dell’International Equity Style Box
La società di ricerca sugli investimenti Morningstar ha introdotto la sua scatola di stile proprietario nel 1992. Il suo sistema di classificazione visiva semplice ed efficace lo ha presto reso onnipresente nel mondo degli investimenti. La sua semplicità e ubiquità rimangono due forti ragioni per continuare a utilizzare lo style box nelle sue diverse forme, ma ha i suoi limiti.
Per uno, la casella di stile non include le posizioni corte nel suo sistema di classificazione. Ciò significa che una strategia di investimento long-short non può essere rappresentata nella casella di stile. Alcune altre strategie non sono impegnate in una crescita coerente, valore o approccio misto. I prodotti di investimento gestiti da queste strategie rimbalzeranno su tutto lo style box man mano che la natura delle loro partecipazioni si sposta lungo l’asse orizzontale.
Alcuni analisti hanno ipotizzato che la popolarità dello style box limiti indebitamente i gestori di fondi che potrebbero evitare alcune valide strategie di investimento perché indurrebbero il fondo a cambiare categoria nello style box, il che potrebbe frustrare gli azionisti che hanno acquistato nel fondo in parte a causa del suo stile classificazione della scatola.