Derivato assicurativo
Che cos’è un derivato assicurativo?
Un derivato assicurativo è uno strumento finanziario che deriva il suo valore da un indice assicurativo sottostante o dalle caratteristiche di un evento correlato all’assicurazione. I derivati assicurativi sono utili per le compagnie di assicurazione che vogliono coprire la propria esposizione a perdite catastrofiche dovute a eventi eccezionali, come terremoti o uragani.
Comprensione dei derivati assicurativi
A differenza dei derivati finanziari, che tipicamente utilizzano titoli negoziabili come attività sottostanti, i derivati assicurativi basano il loro valore su una statistica prestabilita relativa alle assicurazioni. Ad esempio, un derivato assicurativo potrebbe offrire un pagamento in contanti al suo proprietario se un indice specifico di perdite da uragano raggiunge un livello target. Ciò proteggerebbe una compagnia di assicurazioni da perdite catastrofiche se un uragano eccezionale causasse danni imprevisti. Un altro esempio di derivato assicurativo sono i coltivatori di arance in Florida, che si affidano a derivati per coprire la loro esposizione alle intemperie che potrebbero distruggere il raccolto di un’intera stagione. I coltivatori di arance acquistano derivati che consentono loro di beneficiare se il tempo danneggia o distrugge il loro raccolto. Se il tempo è buono e il risultato è un raccolto eccezionale, il coltivatore paga solo il costo di acquisto del derivato.
Sebbene nel comportamento assicurativo, i derivati assicurativi basati sulle condizioni meteorologiche sono fondamentalmente diversi dalle assicurazioni tradizionali. In generale, entrambe sono vie per trasferire il rischio in cambio di pagamenti di premi. Tuttavia, i derivati assicurativi basati sulle condizioni meteorologiche anticipano eventi ad alta probabilità e basso rischio (ossia, le fluttuazioni meteorologiche) e coprono rischi concentrati o singoli. Al contrario, l’assicurazione tradizionale di solito anticipa eventi a bassa probabilità e ad alto rischio ed è più completa nella copertura. Inoltre, i premi e i pagamenti dei derivati sono determinati dal valore di mercato dell’attività sottostante, non dalla probabilità che si verifichi un evento di perdita (come nel caso delle assicurazioni).
Derivati assicurativi e assicurazioni tradizionali
Un vantaggio dell’utilizzo di derivati al posto dell’assicurazione è che la copertura è più protetta da eventi spazialmente correlati come le condizioni meteorologiche avverse. Se, ad esempio, un’ondata di caldo che si sta spostando negli Stati Uniti occidentali interrompe la produzione di elettricità nei parchi eolici in quegli stati, i proprietari dei progetti potrebbero avere poco ricorso alla diversità geografica del loro portafoglio. I derivati offrono ai proprietari dei progetti l’accesso alla condivisione del rischio dei mercati finanziari e questo tipo di diversificazione può essere migliore di quello della distribuzione geografica.
Un altro aspetto positivo dei derivati assicurativi è che il processo di regolamento è in genere più rapido e meno oneroso di quanto non lo sia per le assicurazioni tradizionali. I derivati pagano istantaneamente, innescati dai movimenti di un indice, che non richiede interpretazione. Un evento o accade o no. Le richieste di risarcimento, d’altra parte, non sono così nere e bianche e possono comportare tempi e costi di elaborazione considerevoli.