Margine iniziale

Cos’è il margine iniziale?

Il margine iniziale è la percentuale del prezzo di acquisto di un titolo che deve essere coperto da contanti o garanzia quando si utilizza un conto a margine. L’attuale requisito di margine iniziale stabilito dal regolamento T del Federal Reserve Board è del 50%. Tuttavia, questo regolamento è solo un requisito minimo, in cui le società di intermediazione azionaria possono impostare il loro requisito di margine iniziale superiore al 50%.

Come funziona il margine iniziale?

Per aprire un conto a margine presso una società di intermediazione, il titolare del conto deve prima inviare una certa quantità di denaro, titoli o altre garanzie, noto come requisito di margine iniziale. Un conto a margine incoraggia investitori, trader e altri partecipanti al mercato a utilizzare la leva finanziaria per acquistare titoli con un valore totale maggiore del saldo di cassa disponibile nel conto. Un conto a margine è essenzialmente una linea di credito in cui vengono addebitati interessi sul saldo del margine in essere.

Punti chiave

• Il margine iniziale è la percentuale di un prezzo di acquisto che deve essere pagato in contanti quando si utilizza un conto a margine.
• Le normative della Fed attualmente richiedono che il margine iniziale sia fissato ad un minimo del 50% del prezzo di acquisto di un titolo. Ma gli scambi possono impostare requisiti di margine iniziale superiori al minimo della Fed.
• I requisiti di margine iniziale sono diversi dai requisiti di margine di mantenimento, che è la percentuale di capitale che deve essere mantenuta in futuro.

I titoli nel conto del margine vengono pagati con denaro contante prestato al titolare del conto dalla società di intermediazione e sono designati come garanzia. Questo processo consente di aumentare i potenziali profitti ma anche di aumentare le potenziali perdite. Nel caso estremo in cui i titoli acquistati in un conto a margine scendono a valore zero, il titolare del conto deve depositare l’intero valore iniziale dei titoli in contanti o altra garanzia liquida per coprire la perdita.

considerazioni speciali

Per i contratti futures, le borse fissano i requisiti di margine iniziale a un minimo del 5% o del 10% del contratto da negoziare. Ad esempio, se un contratto future sul petrolio greggio è quotato a $ 100.000, il titolare di un conto future può inserire una posizione lunga registrando solo $ 5.000 di margine iniziale o il 5% del valore del contratto. In altre parole, questo requisito di margine iniziale darebbe al titolare del conto un fattore di leva 20x.

Durante i periodi di elevata volatilità del mercato, le borse dei futures possono aumentare i requisiti di margine iniziale a qualsiasi livello ritengano appropriato, abbinando il potere delle società di intermediazione azionaria di aumentare i livelli di margine iniziale al di sopra di quelli richiesti dalla regolamentazione della Fed.

Margine iniziale vs. margine di mantenimento

Il requisito di margine iniziale è il margine richiesto per l’acquisto di titoli, che attualmente deve essere almeno del 50%. Il margine di mantenimento è l’importo del capitale che deve essere mantenuto nel conto del margine in futuro. Il requisito di margine minimo di mantenimento stabilito dal Reg T è del 25%. Ciò significa che un investitore deve mantenere una liquidità o un valore di garanzia sufficiente nel conto per coprire il 25% dei titoli posseduti.

Il margine di mantenimento aiuta a garantire che i titolari del conto mantengano la garanzia nel conto in caso di calo del valore dei loro titoli. Alcuni titoli, in particolare quelli volatili, avranno requisiti di margine più elevati stabiliti dalle società di intermediazione.

Esempio di margine iniziale

Ad esempio, supponiamo che il titolare di un account desideri acquistare 1.000 azioni di Facebook, Inc., quotate a $ 200 per azione. Il costo totale per questa transazione in un conto saldo di cassa sarebbe $ 200.000. Tuttavia, se il titolare del conto apre un conto a margine e deposita il requisito di margine iniziale del 50%, o $ 100.000, il potere d’acquisto totale salirà a $ 200.000. In questo caso, il conto a margine ha accesso alla leva finanziaria due a uno.