3 Maggio 2021 19:10

Industrie che prosperano durante le recessioni

L’economia statunitense sta precipitando rapidamente in una recessione a causa della crescente crisi del COVID-19. Poiché sapremo solo quali settori hanno resistito meglio a questa recessione quando sarà finita, abbiamo guardato indietro all’ultima recessione per una guida. Durante il 2008, durante la Grande Recessione, la CNN ha riferito che solo 25 azioni dell’S & P 500 hanno avuto rendimenti positivi. Ci sono molte ragioni per cui questi particolari stock sono aumentati e l’impatto di ogni recessione economica è diverso. Tuttavia, esaminare quali titoli hanno avuto un buon andamento può ancora mostrare schemi generali su quali tipi di titoli potrebbero fare meglio durante le recessioni economiche.

Punti chiave

  • A causa delle tendenze economiche sottostanti e della crisi di salute pubblica immediata del COVID-19, l’economia statunitense sta rapidamente entrando in recessione.
  • Storicamente durante le recessioni alcune industrie vanno ancora ragionevolmente bene, o addirittura prosperano a causa dei cambiamenti nei modelli di consumo e comportamento.
  • Spesso si tratta di settori in cui la domanda è anelastica alle variazioni dei prezzi e dei redditi: il volume della domanda dei consumatori è relativamente stabile.
  • A causa delle circostanze specifiche dell’attuale emergenza, alcune industrie che di solito vanno bene nelle recessioni passate potrebbero essere particolarmente colpite in questo momento, ma altre industrie ne stanno beneficiando.

Ecco i primi 10 titoli dell’S & P 500 entro il rendimento totale del 2008 per darti un contesto, quindi suddivideremo le cose per settore:

Fonte: YCharts

Rivenditori scontati

Il titolo che ha battuto tutti gli altri titoli dell’S & P 500 durante il 2008 è stato Dollar General, con un aumento di oltre il 60% in quell’anno, quasi il doppio del secondo titolo con il rendimento più alto. In effetti, l’unico settore a comparire due volte tra i primi 10 titoli con le migliori prestazioni del 2008 è stato quello dei discount, con Walmart al sesto posto.

Ciò ha senso intuitivo poiché le recessioni riducono il reddito dei consumatori. Quando i redditi dei consumatori diminuiscono, possono sostituire beni più economici o acquistare meno articoli. Poiché c’è un minimo di quanti beni di base come cibo e forniture domestiche di base devi acquistare, non puoi semplicemente tagliarli dal tuo budget come potresti fare con un nuovo videogioco. Ciò significa che per risparmiare denaro su di loro, ti rivolgerai a alternative più economiche. Di conseguenza, è probabile che i rivenditori discount andranno bene in una recessione.

Assistenza sanitaria

Se raggruppate tutte le aziende legate al settore sanitario, ce ne sono tre nella top 10, anche più dei discount.

Il ragionamento alla base di questo è chiaro. Hai bisogno di assistenza sanitaria per vivere, e quindi è molto meno probabile che ne risparmi anche quando il tuo reddito diminuisce. Il termine tecnico per questo è anelasticità del prezzo. Non tutte le aziende sanitarie sono create allo stesso modo e le recessioni rischiano di danneggiare quelle aziende con più debito e meno flusso di cassa. Queste imprese hanno una minore capacità di assorbire le perdite e allo stesso tempo di onorare il proprio debito. Pertanto, potrebbe essere prudente attenersi a titoli sanitari che hanno un rapporto debito / capitale proprio basso ed evitare le startup biotecnologiche che sono ancora nelle loro fasi iniziali.

Industrie essenziali

Sanità, cibo, beni di consumo di base e trasporti di base sono esempi di industrie relativamente anelastiche che possono funzionare bene durante le recessioni. Possono anche trarre vantaggio dall’essere considerati industrie essenziali durante l’emergenza sanitaria pubblica.

Cibo e ristoranti

Analogamente all’assistenza sanitaria, le persone hanno bisogno di cibo e possono solo ridurre la spesa per questo. Oltre a discount come Dollar Tree e Walmart, che sono importanti drogherie, anche molte altre aziende che producono o vendono cibo hanno fatto la lista. Includono la società di alimenti confezionati General Mills, Inc., la catena di negozi di alimentari Kroger Co. ( KR ) e anche le catene di ristoranti McDonalds Corp. ( MCD ) e Darden Restaurants, Inc. ( DRI ) (proprietari di Olive Garden e altre catene di ristoranti informali). Tutte queste sono opzioni alimentari relativamente economiche, poiché le persone tendono ad acquistare articoli poco costosi come i cereali e passare a ristoranti meno costosi quando ordinano o cenano fuori.

Trasporto e logistica

Le merci devono essere spostate, recessione o no. Mentre i viaggi personali per le vacanze diminuiscono durante le recessioni, è ancora necessario spostare le merci sugli scaffali dei negozi. Old Dominion Freight, Westinghouse Air Brake Technologies ( WAB ) e CH Robinson Worldwide ( CHRW ) hanno tutte avuto rendimenti positivi nel 2008. Tutte queste società spostano merci o realizzano prodotti che aiutano a spostare merci, nel caso di Westinghouse. Quindi le compagnie di trasporto sono spesso scommesse sicure durante le recessioni.

Fai da te e riparazioni

Quando i tempi sono stretti, un modo per tagliare i costi è riparare ciò che si possiede piuttosto che sostituirlo e fare da soli la manutenzione ordinaria. Questo potrebbe essere il motivo delle ottime prestazioni del 2008 del rivenditore di ricambi auto AutoZone Inc. ( AZO ), e anche dei rivenditori per la casa e il giardinaggio Tractor Supply Co. ( TSCO ) e Sherwin-Williams Co. ( SHW ). Durante una recessione, è più probabile che i consumatori riparino le loro auto piuttosto che acquistarne una nuova, così come si occupano di bricolage e giardinaggio da soli. Con le chiusure aziendali in corso relative a COVID-19, questa volta le attività fai-da-te potrebbero includere ancora più industrie.

considerazioni speciali

A causa dello shock economico unicoche presenta la pandemia COVID-19 e i blocchi relativi alla salute pubblica, le aziende che ottengono buoni risultati nell’attuale contesto saranno in qualche modo diverse da una tipica recessione. Ad esempio, nell’industria alimentare e delle bevande, i ristoranti in particolare hanno già assistito a chiusure massicce e faranno fatica a breve termine, ma questo potrebbe anche offrire loro un’opportunità per superare le prestazioni una volta che le restrizioni saranno rimosse.

D’altra parte, le aziende specializzate in servizi online e remoti, comprese molte aziende tecnologiche, o aziende che producono alternative a casa a beni e servizi tradizionali, come la palestra domestica e le attrezzature per esercizi nella categoria fai da te, hanno visto un boom di affari durante questo periodo e potrebbe continuare a trarne vantaggio. Le aziende ei consumatori potrebbero essere riluttanti a riattivare i loro modelli di lavoro, acquisti e stile di vita pre-sociali e alcuni potrebbero scoprire che preferiscono semplicemente nuovi modi di fare queste cose.

Industrie domestiche

Le aziende che forniscono servizi che supportano acquisti online, accordi di lavoro, teleconferenze e sostituti a domicilio dei servizi tradizionali hanno enormi opportunità in questo momento.

Un’altra cosa da tenere a mente è che a causa della natura di emergenza della situazione attuale, le scelte di politica pubblica avranno un impatto enorme su cui le imprese e le industrie fanno meglio o peggio. Le industrie che possono beneficiare direttamente della risposta all’epidemia o possono esercitare un’influenza con successo per farsi dichiarare essenziali faranno meglio di altre. Infine c’è anche una possibile minaccia da considerare sotto forma di proposte di tasse sugli utili in eccesso; aziende che sovraperformano nel breve termine potrebbero anche finire per affrontare tasse punitive sui profitti che traggono dalla situazione attuale.

La linea di fondo

L’elenco sopra non è esaustivo, poiché investire durante una recessione economica è un argomento enorme. Altre aree che sono investimenti difensivi tradizionali sono i servizi pubblici (le persone hanno sempre bisogno di acqua e calore) e l’archiviazione personale (un posto dove riporre le cose quando si ridimensiona). Detto questo, questo dovrebbe darti un buon punto di partenza per cercare come investire durante una recessione. Le cose buone da tenere a mente sono quali beni e servizi le persone e le imprese possono facilmente fare a meno e quali sono essenziali. Inoltre, tieni presente quali attività le persone potrebbero frequentare di più se il loro reddito diminuisce.

Come accennato, è importante ricordare che ogni recessione è diversa, così come le azioni che vanno bene durante esse. Ad esempio, molteaziende biotecnologiche stanno crescendo in questo momento a causa della diffusa crisi del COVID-19. Le società finanziarie sono state devastate dalla recessione del 2008, perché derivante da una società energetiche nel 2020 sono tra le peggiori a causa dell’attuale guerra dei prezzi del petrolio.

Un ultimo promemoria è che le azioni e le industrie che vanno bene durante una recessione potrebbero non sempre andare bene quando l’economia si riprende. Quindi dovrai cambiare la tua strategia di investimento quando torneranno i bei tempi. Tienilo a mente quando costruisci il tuo portafoglio.