George Soros: la filosofia di un investitore d’élite

George Soros, il gestore di fondi hedge anticonformisti. ha generato rendimenti annuali significativi, al netto delle commissioni di gestione. Il suo fondo di punta Quantum è venerato dagli investitori. Nonostante l’animosità generata dalle sue tattiche di trading e la controversia che circonda la sua filosofia di investimento, Soros ha trascorso decenni a capo della classe tra gli investitori d’élite mondiali. Nel 1981, la rivista Institutional Investor lo ha nominato “il più grande money manager del mondo”.

Filosofia di Soros

George Soros è uno speculatore a breve termine. Fa scommesse massicce e altamente indebitate sulla direzione dei mercati finanziari. Il suo famoso hedge fund è noto per la sua strategia macro globale, una filosofia incentrata sul fare massicce scommesse unidirezionali sui movimenti di tassi di cambio, prezzi delle materie prime, azioni, obbligazioni, derivati ​​e altre attività basate sull’analisi macroeconomica.

In poche parole, Soros scommette che il valore di questi investimenti aumenterà o diminuirà. Soros studia i suoi obiettivi, lasciando che i movimenti dei vari mercati finanziari e dei loro partecipanti dettino le sue operazioni. Si riferisce alla filosofia alla base della sua strategia di trading come riflessività. La teoria evita le idee tradizionali di un ambiente di mercato basato sull’equilibrio in cui tutte le informazioni sono note a tutti i partecipanti al mercato e quindi scomposte nei prezzi. Soros ritiene invece che gli stessi partecipanti al mercato influenzino direttamente i fondamentali del mercato e che il loro comportamento irrazionale porti a boom e crolli che presentano opportunità di investimento.

I prezzi delle case forniscono un interessante esempio della sua teoria in azione. Quando gli istituti di credito rendono facile ottenere prestiti, più persone prendono in prestito denaro. Con il denaro in mano, queste persone acquistano case, il che si traduce in un aumento della domanda di case. L’aumento della domanda si traduce in un aumento dei prezzi. I prezzi più alti incoraggiano gli istituti di credito a prestare più denaro. Più denaro nelle mani dei mutuatari si traduce in un aumento della domanda di case e in un ciclo a spirale ascendente che si traduce in prezzi delle case che sono stati aumentati ben oltre quanto i fondamentali economici suggeriscono che sia ragionevole. Le azioni dei finanziatori e degli acquirenti hanno avuto un’influenza diretta sul prezzo della merce.

Un investimento basato sull’idea che il mercato immobiliare crollerà rifletterebbe una classica scommessa di Soros. La vendita allo scoperto delle azioni dei costruttori di case di lusso o la vendita allo scoperto delle azioni dei principali istituti di credito immobiliare sarebbero due potenziali investimenti che cercano di trarre profitto quando il boom immobiliare fallisce.

Principali operazioni

Soros sarà sempre ricordato come “l’uomo che ha rotto la Banca d’Inghilterra “. Un noto speculatore di valuta, Soros non limita i suoi sforzi a una particolare area geografica, invece, considerava il mondo intero quando cercava opportunità. Nel settembre del 1992, ha preso in prestito miliardi di dollari di sterline britanniche e li ha convertiti in marchi tedeschi.

Quando la sterlina si è schiantata, Soros ha ripagato i suoi prestatori in base al nuovo valore inferiore della sterlina, intascando oltre $ 1 miliardo nella differenza tra il valore della sterlina e il valore del marco durante un solo giorno di negoziazione. Ha guadagnato quasi 2 miliardi di dollari in totale dopo aver chiuso la sua posizione.

Ha fatto una mossa simile con le valute asiatiche durante la crisi finanziaria asiatica del 1997, partecipando a una frenesia speculativa che ha portato al crollo del baht (la valuta thailandese). Questi scambi erano così efficaci perché le valute nazionali contro cui gli speculatori scommettevano erano ancorate ad altre valute, il che significava che erano in atto accordi per “sostenere” le valute al fine di assicurarsi che scambiassero in un rapporto specifico rispetto alla valuta con cui erano ancorato.

Quando gli speculatori hanno piazzato le loro scommesse, gli emittenti di valuta sono stati costretti a tentare di mantenere i rapporti acquistando le loro valute sul mercato aperto. Quando i governi finirono i soldi e furono costretti ad abbandonare quello sforzo, i valori delle valute crollarono.

I governi vivevano nel timore che Soros si interessasse alle loro valute. Quando lo fece, altri speculatori si unirono alla mischia in quello che è stato descritto come un branco di lupi che discende su un branco di alci. Le enormi quantità di denaro che gli speculatori potevano prendere in prestito e sfruttare hanno reso impossibile per i governi più piccoli resistere all’assalto.

Nonostante i suoi magistrali successi, non tutte le scommesse fatte da George Soros hanno funzionato a suo favore. Nel 1987, aveva previsto che i mercati statunitensi avrebbero continuato a salire. Il suo fondo ha perso $ 300 milioni durante il crollo, sebbene abbia comunque fornito rendimenti bassi a due cifre per l’anno.

Ha anche subito un colpo di $ 2 miliardi durante la crisi del debito russo nel 1998 e ha perso $ 700 milioni nel 1999 durante la bolla tecnologica, quando ha scommesso su un calo. Colpito dalla perdita, ha comprato alla grande in previsione di un aumento. Ha perso quasi 3 miliardi di dollari quando il mercato è finalmente crollato.

Conclusione

Fare trading come George Soros non è per i deboli di cuore o per la luce del portafoglio. Lo svantaggio di scommettere alla grande e vincere alla grande è scommettere alla grande e perdere alla grande. Se non puoi permetterti di accettare la perdita, non puoi permetterti di scommettere come Soros. Mentre la maggior parte dei trader globali di hedge fund macro sono tipi relativamente tranquilli, evitando i riflettori mentre guadagnano le loro fortune, Soros ha preso posizioni molto pubbliche su una serie di questioni economiche e politiche.

La sua posizione pubblica e il suo spettacolare successo hanno messo Soros in gran parte in una classe a sé stante. Nel corso di più di tre decenni, ha fatto le mosse giuste quasi ogni volta, generando legioni di fan tra commercianti e investitori e legioni di detrattori tra coloro che perdevano le sue attività speculative.