L’influenza dell’OPEC sui prezzi globali del petrolio
Molti dei più grandi paesi produttori di petrolio del mondo fanno parte di un cartello noto come Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio (OPEC). Nel 2016, l’OPEC si è alleata con altre principali nazioni esportatrici di petrolio non OPEC per formare un’entità ancora più potente chiamata OPEC + o OPEC Plus.
L’obiettivo del cartello è quello di esercitare il controllo sul prezzo del prezioso combustibile fossile noto come petrolio greggio.1 L’ OPEC + controlla oltre il 50% delle forniture mondiali di petrolio e circa il 90% delle riserve accertate di petrolio. Questa posizione dominante assicura che la coalizione abbia un’influenza significativa sul prezzo del petrolio, almeno a breve termine. A lungo termine, la sua capacità di influenzare il prezzo del petrolio si indebolisce, principalmente perché le singole nazioni hanno incentivi diversi rispetto all’OPEC + nel suo complesso.
Punti chiave
- L’Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio Plus (OPEC +) è un’entità vagamente affiliata composta dai 13 membri dell’OPEC e da 10 delle principali nazioni non OPEC esportatrici di petrolio del mondo.
- L’OPEC + mira a regolamentare l’approvvigionamento di petrolio al fine di fissare il prezzo sul mercato mondiale.
- L’OPEC + è nata, in parte, per contrastare la capacità di altre nazioni di produrre petrolio, che potrebbe limitare la capacità dell’OPEC di controllare l’offerta e il prezzo.
Prezzo e offerta del petrolio
Come cartello, i paesi membri dell’OPEC + concordano collettivamente su quanto petrolio produrre, il che ha un impatto diretto sulla pronta fornitura di petrolio greggio nel mercato globale in un dato momento. L’OPEC + esercita successivamente una notevole influenza sul prezzo di mercato globale del petrolio e, comprensibilmente, tende a mantenerlo relativamente alto per massimizzare la redditività.
Se i paesi OPEC + non sono soddisfatti del prezzo del petrolio, è nel loro interesse tagliare l’offerta di petrolio in modo che i prezzi aumentino. Tuttavia, nessun singolo paese vuole effettivamente ridurre l’offerta, poiché ciò significherebbe una riduzione delle entrate. Idealmente, vogliono che il prezzo del petrolio aumenti mentre aumentano l’offerta in modo che anche i ricavi aumentino. Ma non si tratta di dinamiche di mercato. La promessa dell’OPEC + di tagliare l’offerta provoca un’impennata immediata del prezzo del petrolio. Nel tempo, il prezzo torna a un livello, solitamente inferiore, quando l’offerta non viene ridotta in modo significativo o la domanda si adatta.
Al contrario, l’OPEC + può decidere di aumentare l’offerta. Ad esempio, il 22 giugno 2018, il cartello si è riunito a Vienna e ha annunciato che avrebbe aumentato l’offerta. Una grande ragione per questo è stata quella di compensare la produzione estremamente bassa del Venezuela, membro dell’OPEC +.
L’Arabia Saudita e la Russia, due dei maggiori esportatori di petrolio al mondo che hanno entrambi la capacità di aumentare la produzione, sono grandi fautori dell’aumento dell’offerta in quanto ciò aumenterebbe i loro ricavi. Tuttavia, altre nazioni, che non possono aumentare la produzione, o perché stanno funzionando a pieno regime o perché altrimenti non sono autorizzate, sarebbero contrarie a questo.
Forze di mercato
Alla fine, le forze della domanda e dell’offerta determinano l’equilibrio dei prezzi, sebbene gli annunci dell’OPEC + possano temporaneamente influenzare il prezzo del petrolio alterando le aspettative. Un esempio calzante in cui le aspettative dell’OPEC + sarebbero alterate è quando la sua quota della produzione mondiale di petrolio diminuisce, con la nuova produzione proveniente da nazioni esterne come gli Stati Uniti e il Canada.
Nel marzo 2020, l’Arabia Saudita, un membro originale dell’OPEC, il più grande esportatore dell’OPEC e una forza estremamente influente nel mercato petrolifero globale, e la Russia, il secondo esportatore principale e, probabilmente, il secondo attore più importante nella recente formazione OPEC +, non è riuscita a raggiungere un accordo sul taglio della produzione per stabilizzare il prezzo del petrolio.
L’Arabia Saudita ha reagito aumentando bruscamente la produzione. Questo improvviso aumento dell’offerta è avvenuto in un momento in cui la domanda globale di petrolio stava crollando mentre il mondo stava affrontando la pandemia COVID-19. Di conseguenza, il mercato, che è l’arbitro finale del prezzo, ha prevalso sul desiderio dell’OPEC + di stabilizzare il prezzo del petrolio a un livello superiore a quello dettato dalle leggi della domanda e dell’offerta.
Nella primavera del 2020, i prezzi del petrolio sono crollati a causa della pandemia COVID-19 e del rallentamento economico. L’OPEC ei suoi alleati hanno concordato tagli storici alla produzione per stabilizzare i prezzi, ma sono scesi a minimi di quasi 20 anni.
Oltre a riaffermare che le forze di mercato sono più potenti di qualsiasi cartello, specialmente nei mercati liberi, questo episodio ha anche dato credito alla premessa che le agende delle singole nazioni prevarranno sull’agenda del cartello. Il petrolio greggio Brent, nel maggio 2020, costava circa $ 30 al barile, un livello che non si vedeva dal 2004.4 Il greggio West Texas Intermediate (WTI), nel frattempo, è crollato a circa $ 17,5 al barile, un livello non visto dal 2002.