Com’è possibile negoziare azioni che non possiedi (come nella vendita allo scoperto)?
La vendita allo scoperto è essenzialmente un’operazione di acquisto o vendita al contrario. Un investitore che desidera vendere azioni le prende in prestito da un broker, che vende le azioni dall’inventario per conto della persona che cerca di vendere allo scoperto.
Una volta vendute le azioni, il denaro della vendita viene accreditato sul conto del venditore allo scoperto. In effetti, il broker ha prestato le azioni allo short seller. Alla fine, la vendita allo scoperto deve essere chiusa dal venditore che acquista una pari quantità di azioni con cui rimborsare il prestito dal proprio intermediario. Questa azione è nota come copertura. Le azioni che il venditore riacquista vengono restituite al broker, chiudendo così la transazione. La situazione ideale per il venditore si verifica se il prezzo delle azioni scende e le azioni possono essere riacquistate a un prezzo inferiore rispetto al prezzo allo scoperto.
Punti chiave
- Nella vendita allo scoperto, un investitore prende in prestito azioni che pensano diminuiranno entro la prossima data di scadenza.
- L’investitore vende quindi le azioni che ha preso in prestito agli acquirenti disposti a pagare il prezzo corrente.
- L’investitore attende che il prezzo delle azioni prese in prestito scenda in modo da poterle riacquistare a un prezzo inferiore, prima di restituirle al broker.
- Ma se le azioni non scendono e invece aumentano, l’investitore dovrà riacquistarle a un prezzo superiore a quello che hanno pagato, e quindi perdere denaro.
L’appello della vendita allo scoperto
Perché le persone usano la vendita allo scoperto? I trader possono usarlo come speculazione, una strategia di trading rischiosa in cui esiste il potenziale sia per grandi guadagni che per grandi perdite. Alcuni investitori possono utilizzarlo come copertura contro la possibilità di perdere denaro su una scommessa sullo stesso titolo o su uno correlato. La copertura implica l’immissione di un rischio di compensazione per contrastare il potenziale effetto al ribasso di una scommessa su un determinato titolo.
Esempio di vendita allo scoperto
Per illustrare il processo di vendita allo scoperto, considera il seguente esempio. Un venditore passa attraverso un broker e richiede di vendere 10 azioni di un titolo attualmente al prezzo di $ 10 per azione. Il broker accetta e al venditore vengono accreditati i $ 100 ricavati dalla vendita. Supponiamo che nel breve termine le azioni scendano a $ 5 per azione. Il venditore utilizza $ 50 di quei $ 100 per acquistare 10 azioni con cui rimborsare il broker e chiudere la transazione.
Il profitto residuo del venditore è di $ 50. Naturalmente, se le azioni aumentano di prezzo, costringendo il venditore allo scoperto ad acquistarle a un prezzo superiore al prezzo di vendita allo scoperto, il venditore subisce una perdita.
La vendita allo scoperto è per natura una proposta molto rischiosa con il rischio di perdere denaro su una vendita allo scoperto massiccia, poiché il prezzo di un asset può aumentare indefinitamente.
Il costo dell’attesa
La quantità di tempo che un venditore può trattenere sulle azioni vendute allo scoperto prima di riacquistarle dipende dalla data di scadenza. Tuttavia, mantenere le azioni per lunghi periodi di tempo in attesa che il titolo salga più in alto non è privo di costi.
Il venditore deve tenere conto degli interessi addebitati dal broker sul conto del margine richiesto per la vendita allo scoperto. Inoltre, il venditore deve considerare l’impatto del denaro legato alla vendita allo scoperto che quindi non è disponibile per altre transazioni.