Come differiscono ESG, SRI e Impact Fund
Un numero crescente di investitori chiede ai propri consulenti scelte di investimento che fanno di più che fornire loro un semplice tasso di rendimento. Gli investitori più giovani, in particolare, stanno cercando opzioni che non solo aiuteranno i loro asset a crescere, ma che avvantaggeranno anche la società in generale, sotto un certo aspetto.
Un recente sondaggio tra gli investitori condotto da TIAA ha rivelato che circa un terzo degli intervistati ha risposto di possedere già una qualche forma di investimento socialmente responsabile (SRI) e circa la metà di coloro che non ha dichiarato di voler andare in questa direzione presto. Esistono diverse categorie di investimenti che lo fanno, e i consulenti e gli investitori devono essere in grado di riconoscere le loro differenze per allocare i fondi in modo appropriato.
Importante
Il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha pubblicato un nuovo regolamento alla fine di ottobre 2020 che potrebbe limitare o eliminare gli investimenti socialmente responsabili nei piani pensionistici. Sebbene la regola sia stata rivista per rimuovere i riferimenti espliciti a fattori ambientali, sociali e di governance (ESG), impone ai fiduciari dei piani pensionistici di scegliere strategie di investimento basate interamente su come tali strategie influenzano la performance finanziaria. Questa sentenza potrebbe avere un impatto significativo su fondi e investimenti classificati in ESG e investimenti socialmente responsabili.
Somiglianze e differenze
Gli investimenti che rientrano nella vasta categoria di offerte che forniscono più di un semplice tasso di rendimento possono essere classificati in base all’enfasi posta sulla performance finanziaria dell’investimento. Patrick Drum, gestore di portafoglio presso Saturna Capital, ha guidato uno sforzo della sua azienda per aiutare i consulenti a comprendere questi investimenti, riferisce ThinkAdvisor. Ha creato uno spettro di investimenti socialmente dimensionati chiamato Sustainability Smile che classifica queste offerte nel modo appena descritto. A un’estremità dello spettro ci sono investimenti puramente tradizionali che vengono acquistati esclusivamente per il loro potenziale di profitto, irrilevante per il loro impatto sulla società in generale.
La categoria successiva è l’investimento integrato, che tiene conto dell’impatto ambientale, sociale e di governance (ESG), ma è comunque utile per generare ritorni sugli investimenti. “L’ESG riguarda le prestazioni finanziarie, ma prende in considerazione una serie più ampia di domande di due diligence su come i fatti ambientali, sociali e di governance guidano o inibiscono le prestazioni”, ha detto Drum a ThinkAdvisor. In questa categoria, la performance finanziaria è ancora considerata, ma l’obiettivo finale è produrre risultati ottimali con il denaro investito.
Il passo successivo per allontanarsi da un puro motivo di profitto è etichettato come investimento etico / di difesa. Questo approccio cerca di bilanciare la motivazione del profitto con le convinzioni dell’investitore escludendo alcuni segmenti come azioni “peccaminose” come alcol, tabacco o armi da fuoco. Drum ha fornito a ThinkAdvisor un esempio di questo tipo di investimento, citando una società denominata The Carbon Divestment Campaign, che sfida e incoraggia le aziende che si occupano di carbonio, come le compagnie petrolifere, a spostarsi ulteriormente nel regno delle energie rinnovabili. Il ritorno sul capitale ha ancora importanza qui, ma Drum dice che c’è “un livello di perdono” anche su questo fattore.
Drum etichetta il gradino successivo della scala come investimento tematico / a impatto, in cui la performance finanziaria è secondaria rispetto al tema o all’impatto sociale dell’investimento. L’obiettivo principale qui è raggiungere gli obiettivi delle società in cui investe il cliente. L’investitore può ancora cercare di generare un ritorno sull’investimento, ma questo è incondizionatamente subordinato all’aspetto sociale dell’investimento. L’ultima categoria di investimento è puramente filantropica, in cui non si tiene conto del tasso di rendimento eventualmente guadagnato.
La linea di fondo
Il CFA Institute ha intervistato oltre 1.300 consulenti finanziari e analisti di ricerca che hanno rivelato che l’integrazione ESG era una delle principali priorità per loro ed era più importante dell’investimento tematico o dell’impatto. Oltre la metà degli intervistati ha incorporato gli investimenti ESG nella propria analisi di investimento, mentre meno di un quarto ha utilizzato strategie tematiche o di impatto. Morningstar Inc. ora assegna anche una valutazione globale a molti investimenti che misura l’impatto sociale dell’investimento. I consulenti e gli investitori interessati a investimenti di impatto sociale possono utilizzare questa classifica per determinare se una determinata scelta di investimento soddisfa i loro criteri sociali.