In che modo Beta misura il rischio di mercato di un titolo?
Il beta è una misura statistica della volatilità di un titolo rispetto al mercato complessivo. Viene generalmente utilizzato sia come misura del rischio sistematico che come misura delle prestazioni. Il mercato è descritto come avente un beta di 1. Il beta di un titolo descrive di quanto si muove il prezzo del titolo rispetto al mercato. Se un titolo ha una beta superiore a 1, è più volatile del mercato complessivo. Ad esempio, se un asset ha una beta di 1.3, è teoricamente il 30% più volatile del mercato. Le azioni hanno generalmente un beta positivo poiché sono correlate al mercato.
Punti chiave
- Il beta è una misura statistica della volatilità di un titolo rispetto al mercato complessivo.
- Un beta superiore a 1 significa che un’azione è più volatile del mercato complessivo.
- Un beta inferiore a 1 significa che un’azione è meno volatile del mercato complessivo.
- L’S & P 500, il Dow Jones Industrial Average e il Nasdaq 100 sono misure beta utilizzate di frequente.
Se il beta è inferiore a 1, il titolo ha una volatilità inferiore a quella del mercato o è un asset volatile i cui movimenti di prezzo non sono altamente correlati con il mercato complessivo. Il prezzo dei buoni del Tesoro (Buoni del Tesoro) ha un beta inferiore a 1 perché i Buoni del Tesoro non si muovono in relazione al mercato complessivo.
Molti ritengono che le azioni del settore dei servizi di pubblica utilità abbiano beta inferiori a 1 poiché non sono molto volatili. L’oro, d’altra parte, è piuttosto volatile ma ha avuto la tendenza a muoversi inversamente rispetto al mercato. Le azioni a beta inferiore con minore volatilità non comportano lo stesso rischio, ma generalmente offrono meno opportunità per un rendimento più elevato.
Le opzioni put e i fondi scambiati in borsa sono progettati per avere beta negativi.
Coefficiente beta
Il coefficiente beta viene calcolato dividendo la covarianza del rendimento azionario rispetto al rendimento di mercato per la varianza del mercato. Il beta viene utilizzato nel calcolo del CAPM ( Capital Asset Pricing Model ). Questo modello calcola il rendimento richiesto per un’attività rispetto al suo rischio. Il rendimento richiesto viene calcolato prendendo il tasso privo di rischio più il premio per il rischio. Il premio per il rischio si ottiene prendendo il rendimento di mercato meno il tasso privo di rischio e moltiplicandolo per il beta.
Indici popolari utilizzati come misura beta
Il mercato rispetto al quale misurare il beta è spesso rappresentato da un indice azionario. L’indice azionario più comunemente utilizzato è l’ S & P 500. L’S & P 500 viene utilizzato come misura a causa dell’elevato numero di titoli a grande capitalizzazione inclusi nell’indice e dell’ampio numero di settori inclusi. Anche il Dow Jones Industrial Average (DJIA) è stato in precedenza la misura principale del mercato, ma è caduto in disgrazia poiché include solo 30 società ed è molto limitato nella sua ampiezza. Negli ultimi anni, la sovraperformance delle azioni FAANG ha reso il Nasdaq 100 una misura beta popolare tra investitori e trader.
Utilizzo del beta per misurare la performance degli hedge fund
Il beta è un concetto importante per l’analisi degli hedge fund. Può mostrare la relazione tra i rendimenti di un hedge fund e il rendimento di mercato. Il beta può mostrare quanto rischio sta assumendo il fondo in determinate classi di attività e può essere utilizzato per misurare rispetto ad altri benchmark, come il reddito fisso o persino gli indici di fondi speculativi. Questa misura può aiutare gli investitori a determinare la quantità di capitale da allocare a un hedge fund o se farebbero meglio a mantenere la propria esposizione nel mercato azionario o addirittura in contanti.
Utilizzo della beta per determinare quali azioni negoziare
I trader attivi in genere cercano azioni con una volatilità maggiore rispetto al mercato azionario più ampio per sfruttare le fluttuazioni dei prezzi a breve termine. La ricerca di azioni con beta superiore a 2 trova rapidamente candidati idonei per il trading che si muovono il doppio rispetto all’indice S&P 500. I commercianti possono utilizzare siti come Finviz.com che fornisce uno screener gratuito per eseguire una scansione.
Per iniziare, seleziona la scheda “Tecnico” nella sezione “Filtri”. Nella scheda “Beta”, seleziona “Più di 2” dal menu a discesa. Viene visualizzato un elenco di azioni che hanno una beta superiore a 2. I trader possono aggiungere filtri aggiuntivi, come paese, borsa e indice. In alternativa, gli investitori a lungo termine che prediligono i titoli difensivi possono utilizzare lo screener per trovare candidati con un beta inferiore a 1.