In che modo il finanziamento con capitale aggiuntivo influisce sugli azionisti esistenti?

Ulteriori finanziamenti azionari aumentano il numero di azioni in circolazione per un’azienda. Il risultato può diluire il valore delle azioni per gli azionisti esistenti. L’emissione di nuove azioni può portare a una svendita di azioni, in particolare se la società ha difficoltà finanziarie. Tuttavia, ci sono casi in cui il finanziamento azionario può essere considerato favorevole, come quando i fondi vengono utilizzati per estinguere i debiti o migliorare l’azienda.

Punti chiave

• Ulteriori finanziamenti azionari aumentano le azioni in circolazione di una società e spesso diluiscono il valore delle azioni per gli azionisti esistenti.
• L’emissione di nuove azioni può portare a una svendita di azioni, in particolare se la società ha difficoltà finanziarie.
• Il finanziamento azionario può essere considerato favorevole, ad esempio quando i fondi vengono utilizzati per estinguere i debiti o migliorare l’azienda.

Comprensione del finanziamento azionario aggiuntivo

Finanziamento azionario è fondamentalmente il processo di emissione e vendita di azioni di magazzino al denaro rilancio. Gli investitori che acquistano azioni di una società diventano azionisti e possono guadagnare guadagni sugli investimenti se il prezzo delle azioni aumenta di valore o se la società paga un dividendo. I dividendi sono in genere pagamenti in contanti come ricompensa agli azionisti per aver investito nella società.

Le società emettono o vendono azioni per raccogliere capitali e finanziare l’attività. I fondi possono essere utilizzati per:

• Acquista un’azienda, come un concorrente o un fornitore
• Costruisci un nuovo impianto di produzione
• Espanditi in una nuova linea di prodotti
• Paga o estingue il debito a lungo termine in sospeso

Il finanziamento tramite azioni consente alle aziende di raccogliere ingenti somme di denaro senza dover prendere in prestito denaro dalle banche o emettere obbligazioni. Poiché le banche applicano un tasso di interesse sui prestiti, il finanziamento tramite capitale di rischio fa risparmiare a un’azienda gli interessi passivi sui prestiti.

Le obbligazioni vengono vendute anche agli investitori per raccogliere liquidità, ma la società deve restituire l’importo originario, chiamato capitale, agli investitori, nonché i pagamenti periodici degli interessi. Il denaro raccolto tramite l’emissione di azioni non deve essere rimborsato e non sono previsti pagamenti di interessi. Sebbene l’eventuale pagamento di dividendi possa essere considerato un tipo di pagamento di interessi agli azionisti.

In che modo il finanziamento azionario influisce sugli azionisti esistenti

A molti investitori non piace quando le società emettono azioni aggiuntive per il finanziamento azionario. Gli investitori spesso ritengono che la loro proprietà esistente sia stata diluita o annacquata e, in alcuni casi, può indurre gli investitori a vendere del tutto le azioni.

Condividi diluizione

Quando le società emettono azioni aggiuntive, aumenta il numero di azioni ordinarie negoziate nel mercato azionario. Per gli investitori esistenti, l’emissione di troppe azioni può portare alla diluizione delle azioni. La diluizione delle azioni si verifica perché le azioni aggiuntive riducono il valore delle azioni esistenti per gli investitori.

Ad esempio, supponiamo che una società abbia 100 azioni in circolazione e un investitore possieda dieci azioni o il 10% delle azioni della società. Se la società emette 100 nuove azioni aggiuntive, l’investitore ha ora il 5% di proprietà delle azioni della società poiché l’investitore possiede cinque azioni su 200. In altre parole, le partecipazioni dell’investitore sono state diluite dalle azioni di nuova emissione.

Impatto sugli utili per azione

L’emissione di azioni aggiuntive tramite finanziamento azionario riduce l’ utile per azione (EPS) di una società. Ad esempio, supponiamo che un’azienda abbia bisogno di raccogliere fondi, quindi decide di emettere ulteriori 5.000.000 di azioni da vendere sul mercato.

Se la società avesse inizialmente 10.000.000 di azioni in circolazione e registrasse un profitto di $ 2.000.000, la società avrebbe un EPS di 0,20 o 20 centesimi per azione ($ 2 milioni / 10 milioni di azioni).

Quando la società emetterà altre 5.000.000 di azioni, il numero totale di azioni in circolazione aumenterà a 15.000.000. I ricavi e gli utili (profitti) dell’azienda non sono cambiati di valore. Tuttavia, l’EPS della società scenderà a 0,13 o 13 centesimi per azione (2 milioni di dollari / 15 milioni di azioni).

Poiché l’EPS è una metrica attentamente monitorata che i dirigenti, gli investitori e gli analisti dell’azienda utilizzano per prevedere la redditività attesa di una società, qualsiasi variazione dell’EPS è degna di nota. Di conseguenza, ulteriori finanziamenti azionari possono avere una connotazione negativa nei mercati poiché riducono l’EPS.

Impatto sul prezzo delle azioni

Poiché l’EPS diminuisce grazie ai nuovi finanziamenti azionari, le società spesso riscontrano inizialmente un calo del prezzo delle azioni. Tuttavia, il nuovo finanziamento azionario non è sempre una cattiva decisione da parte del team di gestione esecutiva di un’azienda. Se un’azienda utilizza i fondi per ripagare il debito, il che ridurrebbe o eliminerebbe la spesa per interessi dal debito, può essere visto come un buon segno e portare a un aumento del prezzo delle azioni.

Ovviamente, le aziende che stanno lottando per rimanere finanziariamente solvibili potrebbero emettere azioni aggiuntive come ultimo disperato tentativo di rimanere in attività. In questa situazione, il prezzo delle azioni aumenta raramente, soprattutto se la società è stata in una spirale discendente in corso.

Tuttavia, le società che sono in una fase iniziale di crescita con una base di investitori ottimista potrebbero vedere un aumento del prezzo delle azioni della società da ulteriori finanziamenti azionari. Se gli investitori credono che i fondi della nuova emissione verranno utilizzati per investire nel futuro della società, portando a un aumento dei profitti nel lungo periodo, il prezzo delle azioni della società potrebbe aumentare.

Esempio del mondo reale di finanziamento azionario

Un esempio di finanziamento azionario aggiuntivo è Tesla Inc.(TSLA). Il produttore di veicoli elettrici ha annunciato il 13 febbraio 2020, attraverso il suo deposito presso la SEC, che la società offrirà ulteriori 2,65 milioni di azioni.1

La società ha dichiarato che i fondi saranno utilizzati per migliorare il proprio bilancio e per scopi aziendali generali. I proventi netti dovrebbero essere di circa 2,3 miliardi di dollari in base al prezzo delle azioni di Tesla di 767 dollari per azione al 12 febbraio 2020.3 L’ amministratore delegato Elon Musk dovrebbe acquistare fino a 10 milioni di dollari in azioni quando le nuove azioni saranno emesse.