In che modo le operazioni di mercato aperto (OMO) influenzano i prezzi delle obbligazioni?

Gli acquisti sul mercato aperto aumentano i prezzi delle obbligazioni e le vendite sul mercato aperto abbassano i prezzi delle obbligazioni. Quindi, le operazioni di mercato aperto ( OMO ) influenzano positivamente i prezzi delle obbligazioni. I tassi di interesse sono negativamente correlati ai prezzi delle obbligazioni. Ne consegue che gli acquisti sul mercato aperto riducono i tassi di interesse e le vendite sul mercato aperto aumentano i tassi di interesse.

PRINCIPALI ASPETTI

• Gli acquisti sul mercato aperto aumentano i prezzi delle obbligazioni e le vendite sul mercato aperto abbassano i prezzi delle obbligazioni.
• Quando la Federal Reserve acquista obbligazioni, i prezzi delle obbligazioni salgono, il che a sua volta riduce i tassi di interesse.
• Gli acquisti sul mercato aperto aumentano l’offerta di moneta, il che rende il denaro meno prezioso e riduce il tasso di interesse nel mercato monetario.
• Gli OMO comportano l’acquisto o la vendita di titoli, in genere titoli di stato.

In che modo gli acquisti sul mercato aperto influenzano i prezzi delle obbligazioni

Quando la Federal Reserve acquista obbligazioni tramite operazioni di mercato aperto, la Fed aumenta la domanda di obbligazioni. Se un individuo acquista obbligazioni, non è sufficiente aumentare i prezzi sul mercato. Tuttavia, la Fed potrebbe spendere centinaia di miliardi di dollari per acquistare obbligazioni tramite OMO. Il risultato degli acquisti sul mercato aperto della Fed è un aumento della domanda sufficientemente ampio da aumentare i prezzi delle obbligazioni. Gli obbligazionisti esistenti volevano quelle obbligazioni per vari motivi, quindi la Fed deve offrire loro prezzi più alti per convincerli a vendere.

In che modo l’acquisto di obbligazioni influisce sui tassi di interesse

Quando la Federal Reserve acquista obbligazioni, i prezzi delle obbligazioni salgono, il che a sua volta riduce i tassi di interesse. L’effetto diretto di un aumento del prezzo delle obbligazioni sui tassi di interesse è più facile da vedere. Se un’obbligazione da $ 100 paga $ 5 all’anno di interessi, il tasso di interesse su quell’obbligazione è del 5% all’anno. Se il prezzo dell’obbligazione sale a $ 125, allora $ 5 all’anno di interesse è solo un tasso di interesse del 4%.

L’effetto di una variazione del prezzo di un’obbligazione è infatti più forte perché rimane costante anche il capitale rimborsato alla fine. Supponiamo che l’obbligazione che paga $ 5 all’anno avesse un valore nominale di $ 100 e un tempo fino alla scadenza di 25 anni. La variazione del prezzo dell’obbligazione da $ 100 a $ 125 comporterebbe anche una perdita di capitale di $ 1 all’anno. Il rendimento dell’obbligazione scenderà dal 5% al ​​3% circa.

Infine, la Fed acquista obbligazioni in contanti. I paesi, le imprese e gli individui che la Fed ha acquistato da ora in obbligazioni hanno più liquidità. Poiché hanno più liquidità, l’offerta di moneta è aumentata. Gli acquisti sul mercato aperto aumentano l’offerta di moneta, il che rende il denaro meno prezioso e riduce il tasso di interesse nel mercato monetario.

Comprensione delle operazioni di mercato aperto

Gli OMO sono uno strumento utilizzato dalle banche centrali per attuare la politica monetaria. Gli OMO implicano l’acquisto o la vendita di titoli, tipicamente titoli di stato. Le operazioni di mercato aperto influenzano indirettamente il tasso dei fondi federali, che funge da tasso di interesse per i prestiti tra banche. Le banche devono spesso prendere in prestito fondi l’una dall’altra per soddisfare i requisiti di riserva overnight. Questi fondi vengono prestati a un tasso di interesse chiamato tasso dei fondi federali.

Influenzando l’offerta di moneta attraverso gli OMO, la Fed può influenzare il tasso dei fondi federali. I bassi tassi di prestito di riserva rendono relativamente facile per le banche procurarsi denaro, portando a tassi di interesse più bassi per imprese e consumatori. I prezzi delle obbligazioni sono negativamente correlati ai tassi di interesse. Quando i tassi di interesse salgono, le obbligazioni esistenti che portano i vecchi tassi cedolari non hanno più lo stesso valore delle nuove obbligazioni con il tasso cedolare più elevato. Sul mercato aperto, il prezzo delle obbligazioni a basso interesse deve diminuire per rendere il rendimento atteso uguale per tutte le obbligazioni comparabili.

Operazioni di mercato aperto dopo il 2008

Dal 2008 al 2013, il Federal Open Market Committee ( FOMC ) ha mirato a tassi di interesse molto bassi per stimolare l’attività economica e mantenere il normale funzionamento delle istituzioni finanziarie. Come parte di questa politica espansiva, la Fed ha acquistato titoli del Tesoro e titoli garantiti da ipoteca. Ciò aumentò l’offerta di moneta, abbassò i tassi di interesse e fece aumentare i prezzi delle obbligazioni.