Come può un investitore valutare la leva finanziaria di una compagnia di assicurazioni?
Per gli investitori che conducono analisi fondamentali delle compagnie di assicurazione, la leva finanziaria può avere più definizioni. La leva assicurativa è un termine che si riferisce al rapporto tra passività assicurative differite e patrimonio netto. Una definizione più universale di leva finanziaria è catturata dal rapporto debito / capitale proprio. Entrambe le definizioni si basano su voci di bilancio ed entrambe sono strumenti importanti per comprendere la solidità finanziaria delle compagnie di assicurazione.
Come per qualsiasi altro tipo di società, il rapporto debito / capitale proprio è una metrica importante utilizzata per misurare la leva finanziaria e valutare il benessere finanziario delle compagnie di assicurazione. Il rapporto debito / patrimonio netto è calcolato dividendo il totale delle passività per il totale del patrimonio netto. Gli assicuratori offrono servizi di gestione del rischio e sono finanziati da investitori, detentori di debiti societari e clienti. In quanto tale, la loro struttura del capitale è necessariamente diversa da quella delle società che producono beni materiali o offrono altri tipi di servizi. Il rapporto debito / capitale perde potere esplicativo quando viene utilizzato per confrontare aziende o settori diversi.
Un altro metodo diffuso per misurare la leva assicurativa è il rapporto premio / surplus, calcolato dividendo i premi netti contabilizzati durante l’anno per il surplus alla fine dell’anno. L’eccedenza è pari all’importo per il quale le attività dell’assicurato superano le passività dell’assicurato. I premi già pagati per la copertura futura sono registrati come passività differite nel bilancio di una compagnia di assicurazioni e l’eccedenza è analoga al patrimonio netto nel rapporto debito / patrimonio netto. Il rapporto premio / surplus indica agli investitori quanto un assicuratore sia in grado di gestire perdite superiori alla media e un valore inferiore indica una posizione di rischio inferiore. Questa è una misura della leva finanziaria specifica del settore adattata alle operazioni degli assicuratori.