Come posso calcolare il valore nozionale rettificato delta?
Il valore nozionale rettificato delta viene utilizzato per mostrare il valore di un’opzione. Questo è diverso dalla maggior parte degli altri derivati, che utilizzano un valore nozionale lordo o, nel caso di derivati su tassi di interesse, un valore equivalente a un’obbligazione a 10 anni. Gli investitori possono calcolare il valore nozionale corretto per il delta di un portafoglio sommando i delta ponderati delle opzioni insieme.
Il valore nozionale rettificato delta quantifica le variazioni del valore di un portafoglio se era composto da posizioni azionarie sottostanti , invece di contratti di opzione. Ad esempio, un’azione viene scambiata a $ 70 e il delta dell’opzione call correlata è 0,8. In questo caso, il valore del delta ponderato per l’opzione è $ 56 ($ 70 x 0,80).
Punti chiave
- Gli investitori aggiungono i delta ponderati delle opzioni insieme per calcolare il valore nozionale corretto per il delta.
- Delta si riferisce alla sensibilità di un prezzo derivato alle variazioni.
- Per calcolare il valore nozionale, moltiplicare le unità nel contratto per il prezzo spot.
Spiegare Delta
Nella terminologia del trading di derivati, “delta” si riferisce alla sensibilità del prezzo del derivato alle variazioni del prezzo dell’attività sottostante. Ad esempio, un investitore acquista 20 contratti di opzione call su un’azione. Se lo stock sale del 100% ma il valore dei contratti aumenta solo del 75%, il delta per le opzioni sarà 0,75.
I delta delle opzioni call sono positivi, mentre i delta delle opzioni put sono negativi.
Delta misura la variazione del premio dell’opzione generata da una variazione del titolo sottostante. Il valore di Delta varia da -100 a 0 per i put e da 0 a 100 per le chiamate (moltiplicato per 100 per spostare il decimale). I put generano delta negativo perché hanno una relazione negativa con il titolo sottostante, ovvero i prezzi delle put diminuiscono quando il sottostante sale e viceversa.
D’altra parte, le opzioni call generano una relazione positiva con il prezzo del titolo sottostante. Quindi, se il sottostante va più in alto, lo stesso vale per il call premium, a condizione che le altre variabili che includono la volatilità implicita e il tempo rimanente fino alla scadenza rimangano costanti. Viceversa, se il prezzo del sottostante scende, diminuirà anche il premio call, fintanto che le altre variabili rimangono costanti.
Un at-the-money opzione genera un delta di circa 50, cioè il premio dell’opzione aumenterà o diminuirà di mezzo punto in reazione ad un unico punto di spostarsi verso l’alto o verso il basso nel titolo sottostante. Ad esempio, un’opzione call sul grano al momento ha un delta di 0,5 e il grano aumenta di 10 centesimi. Il premio aumenterà di circa 5 centesimi (0,5 x 10 = 5) o $ 250 (ogni centesimo in premio vale $ 50).
Spiegazione del valore nozionale e dell’esposizione corretta per il delta
Il valore nozionale è l’importo totale dell’attività sottostante di un contratto di opzione al suo prezzo spot. Questo termine differenzia tra la quantità di denaro investito e l’importo associato all’intera transazione.
Il valore nozionale viene calcolato moltiplicando le unità in un contratto per il prezzo spot. Questo è facile da dimostrare con un contratto futures indicizzato. Ad esempio, un investitore o un trader desidera acquistare un contratto future sull’oro. Il contratto costerà all’acquirente 100 once troy d’oro. Se il contratto futures sull’oro viene scambiato a $ 1.300, ha un valore nozionale di $ 130.000 (1.300 x 100).
Le opzioni hanno una sensibilità dipendente dal delta, quindi il loro valore nozionale non è così semplice come un contratto futures indicizzato. Invece, il valore nozionale dell’opzione deve essere aggiustato in base alla somma delle esposizioni all’interno del portafoglio. Il modo più semplice per calcolare questo valore nozionale corretto del delta è calcolare il delta per ogni singola opzione e sommarli insieme.
Valore nozionale è utile per determinare i livelli di esposizione in swap di tasso di interesse, total return swap, opzioni su azioni, derivati di cambio e exchange traded funds (ETF). esposizione corretta per il delta